以股权投资为核心的金融产业链发展研究

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1、September2010总第259期9行长论坛以股权投资为核心的金融产业链发展研究一束兰根内容摘要：以股权投资为核心的金融产业链富含财富管理价值，符合银行业务综合化、国际化发展的方向，不仅有利于自身创新金融产品、丰富服务内涵，更能促进产业升级、扶持新兴产业发展。本文通过分析股权投资业务发展环境，提出以股权投资为核心的金融产业链发展模式，探索银行全面介入股权投资业务，实现多方共赢的基本思路和有效途径。关键词：金融创新股权投资金融产业链中图分类号：F850文献标识码：B文章编号：1006股权投资业务是指通过

2、投资非上市公司股权．获得企业经伏期”．9O年代中期．股权投资业务得益于海外风险投资理念的营管理权．并利用投资机构自身专业能力、管理经验，优化被渗透和国内股票市场的发展，呈现快速发展的态势。2005年以收购企业的管理架构、经营模式，提高企业附加值，再通过上来．股权投资业务逐渐被银行、基金、信托等国内金融机构关市、并购、管理层收购或柜台市场股权转让等方式实现退出，从注．更得到了政府的大力支持．国内股权投资业务呈现爆发式而获得收益的投资方式．包括VC(创业投资)、PE(私募股权增长态势本土股权投资基金逐步取代外

3、资在国内投资，占据基金)、产业投资基金等。简言之，就是“寻找潜力企业、改造主导地位。截至2009年末中国大陆股权投资基金约500余支．收购企业、卖掉升值企业。总募集金额超过3000亿美元。我们认为．以股权投资为核心的金融产业链则是在股权投(二)我国商业银行积极介入股权投资领域资业务的各个环节，融银行、证券、信托、金融资产管理等金本世纪以来．我国银行业对股权投资业务表现出浓厚兴融业务为一体，结合股权基金管理公司、产权交易所、律师事趣。国内各大商业银行，包括工、农、中、建、交五大银行和务所、会计师事务所等外部

4、机构的专业服务，创新金融业务模中信、浦发、民生等股份制银行均高度重视股权投资业务以式．围绕股权投资打造覆盖企业金融和个人金融的业务链条，不同形式、不同角色．参与到股权投资业务各个环节中去(详为企业提供全面金融服务方案。见附表)。其中．浦发银行在天津专门设立直接股权投资基金业务部；建设银行旗下子公司建银国际在2009年完成股权投资业一、发展以股权投资为核心的金融产业链是商业银行务案例4件，总金额达1700万美元规模居当年机构投资数量推进金融创新的关键领域前列。目前，商业银行参与股权投资业务主要采取以下四种模

5、式：(一)世界范围内股权投资业务快速发展1．并购贷款股权投资的概念最早出现在19世纪末．2O世纪4O年代，美对投资方发放用于支付并购股权对价款项的本外币贷款，国研究与发展公司(ARD)的成立标志着现代意义上股权投资以项目贷款的方式，间接参与股权投资业务。不同于普通贷款的开始。仅仅几十年间．股权投资已成为西方国家除银行贷款的是．该类贷款只能以股权分红形式偿还债务．风险较大。外的重要投资手段，占其GDP的4％至5％。从上世纪80年代2．托管+财务顾问末至21世纪初，股权投资基金数量增加近7倍，管理资产规模银行

6、作为资金的托管人．负责保障股权投资资金安全．避增加约25倍．总投资额突破5000亿美元．并诞生了KKR、凯雷、免投资基金与其他资金相混淆，并提供结算、现金管理公司华平、摩根、新桥、英联、黑石等多家托管规模超过百亿美元理财等服务。这也是商业银行参与股权投资业务的基本模式。的全世界知名股权投资基金。3．私人银行业务+信托型股权投资基金20世纪8O年代，股权投资业务登陆我国。经过十余年的潜该种模式以信托型为股权投资基金的基本架构．成立信托NEWFINANCE1'。September2010总第259期9行长论坛

7、我国商业银行开展股权投资业务的概况同时，依托证券公司、保险公司、财务公司、基金管理公司，在银行名称基本业务模式标志性事件国家现有金融政策监管模式下，完善综合服务链条，实现各金工商银行基金托管2003年通过银监会审核，获产业投资基金托管业务资格，以财务顾财务顾问问的角色深入PE领域，打造“PE主理银行”，直接或间接参与都阳融领域间业务的迅速衔接和有效配合．优化服务流程，丰富服湖产业基金、滨海基础设施建设基金，与优势资本合作的Pre—IP0基金等务内容，实现全面金融服务。农业银行托管业务2008年1月，农业银

8、行与苏州盛商联投资中心(有限合伙)签署了财务顾问私募基金资产托管业务合作协议抵押贷款中路优势股权投资基金拟向中国农业银行E#请抵押贷款人民币1500万元。二、发展以股权投资为核心的金融产业链是商业银行中国银行财务顾问通过参股、控股子公司，如中银国际，从事财务顾问、直接投资等转变发展方式的重要方向基金托管中国银行是渤海产业投资基金的股东之一同时也是渤海产业投资直接投资基金管理公司的管理成员。建设银行私人银行2007年发展股权投资