证券的发行与交易

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1、第2章证券的发行与交易本章学习提要按照货币市场、债券市场、股票市场、金融衍生品市场、融资融券交易市场的顺序介绍主要金融工具的发行和交易机制货币市场——货币证券的发行与交易债券市场——债券的发行和交易股票市场——股票的发行与交易金融衍生品市场——金融衍生工具的创设与交易融资融券交易市场——证券信用交易2章节目录第一节货币证券的发行与交易第二节债券的发行和交易第三节股票的发行与交易第四节金融衍生工具的创设与交易第五节证券信用交易3第一节货币证券的发行与交易一、短期政府债券的发行与交易二、企业短期融资券的发行和交易三、商业票据的发行和交易四、

2、银行承兑汇票的发行与交易五、货币市场共同基金的发行和交易4第一节货币证券的发行与交易一、短期政府债券的发行与交易（一）短期政府债券的定义和分类短期政府债券就是到期期限在一年以内的政府债券。政府债券是政府部门以债务人身份发行的到期还本付息的债务凭证。我国短期政府债券主要有两类短期国债中央银行票据5（二）短期国债短期国债是指由财政部发行的短期债券我国国债包括记账式国债、凭证式国债和储蓄国债三类。（三）中央银行票据央行票据，是中国人民银行为调节商业银行超额准备金，在银行间市场通过中国人民银行债券发行系统，向商业银行等发行的短期债务凭证。第一

3、节货币证券的发行与交易一、短期政府债券的发行与交易6第一节货币证券的发行与交易二、企业短期融资券的发行和交易企业短期融资券属于短期企业债券的品种之一，是指具有法人资格的非金融企业，依照规定的条件和程序在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。发行人——非金融企业发行对象——只对银行间债券市场的机构发行，不对社会公众发行销售方式——由符合条件的金融机构承销交易方式——询价交易和点击成交7第一节货币证券的发行与交易三、商业票据的发行和交易商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。担保

4、——信用担保发行人——一般都是规模巨大，信誉卓著的大公司发行方式——通过自己的销售力量直接向投资者发行和通过商业票据交易商间接向投资者销售投资者——中央银行、非金融性企业、投资公司、政府部门、基金和个人投资者8第一节货币证券的发行与交易四、银行承兑汇票的发行和交易银行承兑汇票是指有出票人开立的一种远期汇票，以银行为付款人，在未来某一约定的日期，支付给持票人一定数量的金额。第一责任人——银行第二责任人——出票人发行目的——方便商业上的交易活动而产生的一种信用工具，尤其在对外贸易中使用较多二级市场——未到期的银行承兑汇票买卖或贴现的市场9

5、第一节货币证券的发行与交易五、货币市场共同基金的发行和交易共同基金是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定的期限及持有份额进行分配的一种金融组织形式。对于主要在货币市场上进行运作的基金，则称为货币市场共同基金。货币市场基金的发行上市需要得到证监会的批准投资者根据基金募集说明书，在指定日期指定银行或券商网点根据公布的基金净值办理货币市场基金的申购和赎回10第二节债券的发行和交易一、债券的发行二、债券的交易11第二节债券的发行与交易一、债券的发行（一）根据2007年8月14日证监会公布的《公司债券

6、发行试点办法》，公司债券发行主体应当满足的条件公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策公司内部控制制度健全，内部控制制度完整性、合理性及有效性不存在重大缺陷经资信评级机构评级，债券信用级别良好公司最近1期末精神记得净资产额应符合法律、行政法规和中国证监会的有关规定最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券的1年的利息发行后累计公司债券余额不超过最近1期末净资产的40%12第二节债券的发行与交易一、债券的发行（二）公司债券的发行方式可分为私募发行和公募发行私募发行是指面向少数特定的投资者发行债券公募发行

7、是指公开向不特定的投资者发行债券公募发行发行数额一般较大通常采用间接的销售方式代销余额包销全额包销13第二节债券的发行与交易二、债券的交易上海证券交易所所有交易品种均采取净价交易，全价结算深圳证券交易所国债实行净价交易，其他债券品种实行全价交易，但均实行全价结算净价交易条件下，交易价格不含有应计利息全价结算是指以成交价格和应计利息额之和作为结算价格应计利息额=票面利率÷365（天）×已计息天数14第三节股票的发行与交易一、股票的发行二、股票的交易15第三节股票的发行与交易一、股票的发行（一）股票的发行市场和发行条件股票发行市场是新股

8、首次向社会公众发行的市场，又称为一级市场或初级市场股票的发行根据申请上市交易场所的不同来分类主板发行上市（主要在上海证券交易所上市交易）中小板发行上市（深圳证券交易所发行上市）创业板发行上市（深证证券交易所