项目管理案例柳

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1、F3.2.7财务报表编制及分析基本财务报表损益表、现金流量表（全部投资、自有资金）、资金来源与运用表、资产负债表的编制见附表F3-8,附表F3-9,附表F3-10,附表F3-11,附表F3-12oF3.2.7.1财务盈利能力分析根据现金流量表（全部投资）（见附表F3-9）、现金流量表（自有资金）（见附表F3-10）得出有关评价指标如图F3-3所示。表F3-3各项评价指标表序号指标名称所得税后所得税前1按全部投资计算1.1财务内部收益率F1RR1.2财务净现值FNPV1.3投资回收期Pt2按自冇资金计算2.1财务内部收益率FIRR2

2、.2财务净现值FNPV该项目的财务内部收益率（FIRR）均大于基准投资收益率为XXX,投资回收期Pt小于基准投资回收期XX年，并且财务净现值FNPV均为正值，表明该项目在财务上是可行的。根据损益表（见附表F3-8）计算的各项静态评价指标为:投资利润率二（年平均利润总额/项目总投资）*100%投资利税率二年平均利税总额/项目总投资资本金利润率二年平均利润总额/资本金F3.2.7.2财务清偿能力分析根据长期借款还本付息计算见F3-7,借款偿还期为**年。根据资产负债表（见附表F3-12）,可以看出项目计算期内各年的资产、负债和所有者权

3、益的情况。进一步分析该项目的财务清偿能力如下：（1）项目建成投产年份资产负债率为**（达到最高值），以后逐年下降，最低为**,说明项目面临风险不大，偿债能力较强。（2）项目投产后的流动比率为***,投产后第五年达到***,说明项目流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于偿还流动负债的能力强。（3）项目投产后的速动比率，除前四年低于100%外，其余年份均在202.2%以上，说明各年流动资产可以立即用于偿付流动负债的能力也较强。F3.2.8不确定性分析F3.2.&1盈亏平衡分析项目达到设计能力和还清借款时的年总成本费用为***万元,其

4、中固定成本为***万元，变动成本为***万元，年销售税金及附加（不含增值税）为***万元，年销售收入为***万元。以所得税前生产能力利用率表示的盈亏平衡点（BEP）为:计算结果表明，该项目生产达到设计能力的XXX时，企业可以不盈不亏。因此该项目有一定的抗风险能力。就该项目的销售收入.经营成本。建设投资三个因素变化对所得税后的全部投资财务内部收益率（FIRR）进行敏感性分析。计算结果见表F3-4和图F3-1。由表F3-4和图F3-1可以看出，销售收入最为敏感，当销售收入下降大约8%时，项目将变为不可行；其次是经营成本，当经营成本上升

5、超过10时，项目也会变为不可行；建设投资为最不敏感的因素。F3-1敏感性分析图F3-4敏感性分析表（按基期价格计算）-15%-10%-5%基木方案（FTRR）5%10%15%销售收入经营成本建设投资F3.2.9评价结论财务评价全部内部收益率为（所得税后）***,高于基准收益率**,所得税后投资回收期为**年，低于基准投资回收期**年,所得税后财务净现值为***万元，这些指标说明项目具有较好的财务盈利能力，项目可以在**年还清所有长期借款，并且从资产负债率.流动比率、速动比率指标来看，项目的清偿能力较强。总之，该项目的财务评价效益较

6、好，从财务评价的角度来看项目是可以接受的。