中国经济：去杠杆还是加杠杆-mba讲座报告范文

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1、一、讲座主要内容讲座名称中国经济：去杠杆还是加杠杆？讲座日期2016年05月14日讲座地点同济大厦A楼309主讲人钟宁桦职务/职称现任同济大学经济与管理学院教授、博导，同时兼任世界银行短期顾问以及加拿大西安大略大学“中国政策研究中心”特聘研究员过去的十几年中，我国的债务总额占GDP的比值迅速攀升,在今年一季度上升至创纪录的237%,远高于其他发展中国家。其中，上升幅度最大、最令人担心的是非金融企业的负债。这类债务占GDP的比值从2008年的不到100%攀升至近期的160%以上。也因此，企业部门的“去杠杆”成为了近期

2、“供给侧改革”的核心内容。然而，与此同时，我国中小、民营企业融资难、融资贵的问题又越来越突出。那么，我国非金融企业的“高杠杆”究竟是由哪些企业导致的？又应该如何有效地“去杠杆”，以尽量降低对于我国实体经济增长的负面影响。为了回答这些问题，钟宁桦教授分析了1998-2013期间近400万个我国规模以上工业企业样本的负债率。借助大量的图表和统计分析，钟教授致力于和同学们探讨回答三个具体的问题：k分行业、分地区、分企业所有制、分时期，企业部门的杠杆率到底高在哪里？2.企业杠杆率的上升是否有经济基本面的支持？3.如果企业杠

3、杆率的上升是没有基本面支持的话，那么我国的银行大量贷款给低效的企业，背后的原因又是什么？主讲人的主要观点记录钟教授就引用了〈TheEconomist>和〈Standard&Poor's>等外媒对中国现行经济中杠杆过高的评价并以此引出讨论，中国经济杠杆高，是否全部都高？究竟又高在哪里？通过一项基于400万中国企业的犬数据分析的结论，钟教授指出，目前在中国，只有一小部分国有企业杠杆率是过高的，大部分中小企业的杠杆率偏低并且呈现逐年下降的状态。对着这份数据，钟教授从行业、地区、企业所有制、时期以及企业部门等多个不同的维度

4、分析了目前中国经济中“杠杆”的真实状态。让学生们更客观的了解了中国经济中“杠杆”问题。钟教授又全方面地分析了那些负债率过高的企业是否有经济基本面的支持，在通过一系列大数据的支撑下，学生们了解到目前这些杠杆率过高的企业事实上已经失去了经济基本面的支持。在大家都对这个问题的产生疑惑不解时，钟教授引出了“僵尸贷款”的现象，并就该现象形成的前因后果与学生们进行了一场深度地剖析。在这一系列现象的逻辑关系以及结合钟教授所做的研究，得出了银行体系配置信贷资源不完全符合利润原则的结论基于这些问题，钟教授关于应该如何“去杠杆”给出了

5、自己的见解：1,首先，以私营企业为主的一部分企业，其融资决策整体上是符合市场化的原则；对于这些企业而言，应该保证充足的资金供给，让有经济基本面支持的企业能够借到钱；2,以国有企业为主的另一部分企业，其负债的决定因素中存在犬量“非市场化”因素，要尽快停止给低效的国有企业持续贷款，让新增的贷款配置到最有效的企业中去。MBA同济大学MBAi井座启示报告二、讲座心得体会（不少于1500字）2016年评选出的网络十大流行语的第一名就是“供给侧改革”，提及“供给侧改革”话题又总围绕着“去杠杆”，不少学者及行业专家已经就此话题提

6、出了若干见解与意见。所谓杠杆，从狭义上讲，是指资产与股东权益之比；从广义讲，则是指通过负债实现以较小的资本金控制较大的资产规模，从而扩大盈利能力或购买力。所谓“去杠杆化”，是指公司或者个人减少使用金融杠杆，把原來通过各种方式“借”到的钱退还出去的这样一个潮流。从我个人的经验来看，我赞同钟教授所提的观点与建议，我国经济杠杆率的变化与企业的经济基本面并不存在线性关系，很多情况下市场的发展与银行的财政政策变化都是非理性的。“杠杆”作为一种金融手段应该得到控制，否则将存在巨大风险和实际经济损失，现实生活中对杠杆的调控不当，

7、已经造成很多的负面案例。另有经济学家李教授表示，前不久，央行副行长易刚表示，中国去年年底的总体杠杆率234%,处于偏高水平，短期来看中国总体杠杆率还会上升，一年增加9个百分点太快了，短期看还会上升，故要“稳杠杆”。问题来了，中央经济工作会议明确表示要去杠杆，并作为供给侧结构性改革的五大任务之一，易行长认为当前先要稳杠杆，因为杠杆率仍有抬升趋势。那么，今后五年屮国的实际杠杆率究竟是降下来、还是稳住不动，还是继续抬升呢？李教授觉得经济学者们应该有能力预测的。钟教授表示，过去的十几年中，我国的债务总额占GDP的比值迅速攀

8、升，在今年一季度上升至创纪录的237%,远高于其他发展中国家。其中，上升幅度最大、最令人担心的是非金融企业的负债。这类债务占GDP的比值从2008年的不到100%攀升至近期的160%以上。也因此，企业部门的“去杠杆”成为了近期“供给侧改革”的核心内容。在讨论是否要去杠杆的同吋，我联想到钟教授的另一篇讲座，讨论为何中国的银行为何更愿意把贷款贷给低效的企业，因为