证券从业资格考试《证券投资分析》基础班讲义第五章

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1、第五章公司分析提示：本章在考试中所占比例较大，尤其是财务比率分析部分，要掌握相关细节。第一节公司分析概述一、公司与上市公司的含义公司是指依法设立的从事经济活动并以营利为目的的企业法人。我国《公司法》有关条款所揭示的公司本质特征，我国的公司应指全部资本rh股东出资构成，股东以其出资额或所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司债务承担责任的依《公司法》成立的企业法人。按是否上市流通分为：上市公司、非上市公司。根据我国《公司法》规定，我国的上市公司是指其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司。证券投资分析中公司分析的对象主耍是指上市公司。二、公

2、司分析的意义对于具体投资对象的选择最终都将落实在微观层面的上市公司分析上（市场指数投资除外）。公司分析中最重要的是公司财务状况分析。财务报表通常被认为是最能够获収有关公司信息的工具。就投资者个人而言，宏观面分析与屮观面分析难度较人，不具备分析基础，而相对简单、肓接且行Z冇效的就是公司分析。第二节公司基本分析一、公司行业地位分析行业地位分析的目的是找岀公司在所处行业中的竞争地位。衡量公司行业竞争地位的主要指标是行业综合排序和产品的市场占冇率。【例1・判断题】衡量一个公司行业竞争地位的主耍指标是行业的综合排序和产品的市场占有率。[答疑编号9110501

3、01]【答案】正确二、公司经济区位分析处在好的经济区位内的上市公司，一般具有较高的投资价值。上市公司区位分析的内容包括三个内容:（一）区位内的自然条件与基础条件白然和基础条件包括矿产资源、水资源、能源、交通、通讯设施等。（二）区位内政府的产业政策三大板块：东北、天津、成渝（三）区位内的经济特色三、公司产品分析产品分析包括三个内容：产品的竞争能力分析、产品的市场占有率分析、产品的品牌战略分析。（一）产品的竞争能力包括：成本优势、技术优势、质量优势（二）产品的市场占冇情况通常可以从两个方面进行考察：1.公司产甜销售市场的地域分布情况公司销售市场可分为：

4、地区型、全国型和世界范围型。2.公司产品在同类产品市场上的占有率市场占有率是指一个公司的产品销售量占该类产品整个市场销售总量的比例。市场占有率越高,表示公司的经营能力和竞争力越强，公司的销售和利润水平越好、越稳定。（三）产品品牌的战略品牌是一个商品名称和商标的总称。品牌的三种功能：创造市场的功能、联介市场的功能、巩固市场的功能四、公司经营能力分析1.公司法人治理结构公司法人治理结构有狭义和广义两种定义，狭义上的公司法人治理结构是指有关公司董事会的功能、结构和股东的权利等方而的制度安排；广义上的法人治理结构是指有关企业控制权和剩余索取权分配的一整套法

5、律、文化和制度安排，包括人力资源管理、收益分配和激励机制、财务制度、内部制度和管理等等。健全的公司法人治理结构体现在七个方面：1.规范的股权结构。规范的股权结构包括三层含义：一是降低股权集屮度，改变“一股独人”局面；二是流通股股权适度集中，发展机构投资者、战略投资者，发挥他们在公司治理中的积极作用；三是股权的流通性。2.有效的股东大会制度。股东大会制度是确保股东充分行使权利的最基础的制度安排，能否建立有效的股东大会制度是上市公司建立健全公司法人治理机制的关键。3.董事会权利的合理界定与约束。4.完善的独立董事制度。2001年8刀，中国证监会发布了《

6、关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》，要求上市公司在2002年6月30FI之前建立独立董事制度。5.监事会的独立性和监督责任。6.优秀的职业经理层。7.相关利益者的共同治理。包括员工、债权人、供应商和客户等主要利益相关者。（二）公司经理层素质金业经理人员应该具备的素质包扌舌：一是从事管理工作的愿望；二是专业技术能力；三是良好的道德站质修养；四是人际关系协调能力。（三）公司从业人员素质和创新能丿J专业技术能力、对企业的忠诚度、责任感、团队仑作精神和创新能力等。五、公司盈利能力和公司成长性分析（一）公司盈利预测（二）公司经营战略分析经营战略是企业

7、面对激烈的变化少严峻挑战的环境，为求得长期生存和不断发展而进行的总体性谋划。经营战略的特征：全局性、长远性、纲领性。（三）公司规模变动特征及扩张潜丿J分析分析公司成长性可以从五个方面分析：1.公司规模的扩张的推动因素2.纵向比较3.与行业之间比较4.预测未來前景5.分析财务状况。六、公司基本分析在上市公司调研中的实际运用（了解）【例2•单选题】（）是确保股东充分行使权力的最基础的制度安排。A.股东大会制度B.董事会制度C.独立董事制度D.监事会制度[答疑编号911050102]【答案】A【例3•单选题】中国证监会发布了《关于在上市公司建立独立董事制

8、度的指导意见》，要求上市公司在（）Z前建立独立董事制度。A.2001年6刀30UB.2001年12刀31UC.2002年6