研究报告-宏观利好市场情绪乐观,螺纹有望加速上行

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1、宏观利好市场情绪乐观，螺纹有望加速上行金信期货何新城经过连续8周的调整，螺纹终于调整结束，在库存低位，房地产调控预计即将放松的预期带动下，螺纹主力合约一路跳空高开，突破3800整数关口，呈现上涨加速迹象。而从最新的宏观经济数据来看，CPI低于预期，而PPI有所回暖，同时7月份的进出口数据高于预期，数据基本都偏利好。同时地方再吹投资号角，江苏、安徽、重庆、四川、贵州、陕西等多个省市下发文件，或进行部署，或召开相关会议，要求各地继加快“十二五”规划铁路、公路、机场的建设，做好与国家相关部门的衔接，并做好铁路，城市基础设施、棚户区改造等项目储备，其中仅城轨项目预

2、计至2020年投资就将达4万亿。在这种情况下，市场人气有望继续好转，螺纹仍有望继续上行。1•宏观数据偏暖，市场预期继续好转CPI涨幅符合市场预期。7月CP1同比增长2.7%,与上月持平；环比上涨0.1%。食品同比增长5%,比上月上升0.1个百分点，环比涨幅为零；对CPI贡献1.7个百分点，贡献率为61.5%,贡献点数和贡献率分别较上月上升0.03和1.2个百分点。PPI同比跌幅继续收窄。PPI同比下降2.3%,环比下降0.3%。工业生产者购进价格同比下降2.2%,环比下降0.4%。由于猪肉价格同比増速反弹以及鲜菜价格季节性回升，我们跟踪的7月食品价格同比增

3、速比6月份显著回升。预计8月份猪肉价格同比增速仍可能继续回升，但鲜菜价格同比涨幅开始收窄，估计会部分对冲肉价的上升，因此我们预计8月份的食品价格不会比本月显著上升，通胀压力依然不大，对货币政策的负面影响依然有限。进出口数据好于预期。根据海关总署数据，我国出口在6月份下滑3.1%后，7月份增长5.1%（同比，下同），远高于1-3%的市场预期。同时，继上月增长0.7%后7月份进口增速进一步加快至10.9%。经季节性调整后，进出口分别增长6.6%和2%,而6月份进出口分别增长3.6%和下滑1%。13年1-7月，进出口分别增长7.3%和9.5%,而今年前6个月分别

4、增长6.7%和10.4%。由于进口增长比出口强劲，7月份贸易顺差由6月份的271亿美元下降至178亿美元。跨境套利活动和监管加强导致过去几个月我国出口大幅波动。由于7月以来扭曲效应减弱，出口统计数字似在逐步正常化。宏观经济数据利好，市场情绪也逐步好转，对价格处于底部区域的螺纹来说，情绪好转有望推动价格继续上行。15—CPI:当月同比-106000500040003000200010000■如鋤篠元）一铀刪%肪）2.7月下旬产量继续回落，钢厂出厂价上调为主从钢厂生产情况来看，7月上旬全国粗钢日均产量环比大幅回落4.5%至208.30万吨，7月中旬又环比回升2

5、.27%至213.03万吨，7月下旬回落至208.4万吨，7月均值为209万吨，总体较6月的216万吨出现较明显回落。据了解，7月上中旬部分大型钢铁企业安排检修,对全国产量变化形成了一定影响。如宝钢集团7月上旬和中旬的粗钢产量分别为86.07万吨和91.54万吨，相对于正常水平的每旬110万吨左右产量出现明显下降。近期随着钢铁企业盈利情况的好转，中小钢厂生产积极性已明显提升，唐山地区最新的高炉开工率已达到94.5%,部分重点钢铁企业检修结束后也陆续恢复生产，预计8月份国内粗钢产量仍将保持在较高水平。但今年环保压力较大，预计四季度粗钢产能难超过6月份峰值水平

6、。而且目前钢厂库存也开始回落，钢市整体供给压力将有所减缓。本周国内钢价再度上涨，对出厂价格进行调整的钢厂当中，除方大特钢价格出现补降之外，其他钢厂价格均以上调为主。在7月底市场价格明显回落的情况下，华东地区主导钢厂8月上旬出厂价格依然坚持上调，对市场价格的止跌回升起到积极拉动作用。近期各钢厂国内及出口合同接单情况总体保持不错，8月份钢厂仍以打折发货为主。而随着原料价格的大幅上涨,钢厂成本压力再度加大，预计8月中旬华东地区主导钢厂价格政策仍将以上调为主。区域!钢厂二日期Q调整政策执行价格3华东Q日照钢铁38月8日3螺纹上调50线材上调50318"25mm三级

7、3493,6.5mm高线3563；方大特钢心8月6日Q螺纹下调60线材下调60Q18-25mm三级3540,6.5mm高线3730浙江富钢48月6日4螺纹上调2218-25mm三级350W济钢闽源P8月7日Q螺纹上调20P18-25mm三级372W北方32672厂38月8日Q螺纹上调20318-25mm三级354M龙海38月8日Q线材上调2036.5mm高线340M中南3广钢38月7日心螺纹上调30线材上调30218-25mm三级3930,6.5mm高线3880*8月8日4螺纹上调10318-25mm三级38003西部3攀成钢◎8月T日心螺纹上调30线材上

8、调30^18-25mm三级3800,6.5mm高线3680水钢门8