黄金白银有望上行

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1、一周行情回顾：上周，黄金周线收带有较长下影线的阴星，显示空方稍占优势，但是结合上周整体走势，黄金在1590.00一线持稳后强劲反弹，说明多方开始发力，而且整体波幅只有31美元左右，波幅不大，目前仍然在上升三角形区间内呈震荡走势。本周重量级数据依然有限，技术性走势对黄金市场的影响将更加显著。而白银周线收带有下影线的小阴星，总体波幅更加有限，较黄金更显弱势，但是从白银在5619一线持稳后上涨的走势来看，市场看多情绪浓厚，本周回踩后继续上涨的概率较大。基本面：欧洲方面，由于8月份是欧洲的夏季假期时节，市场相对沉寂。一系列宏观经济数据成为市场关注的重点，而欧美公布的各项经济

2、数据表现喜忧参半，未给市场指明方向。数据显示，德国第二季度经季调后国内生产总值(GDP)初值季率上升0.3%，预期增长0.2%，第一季度增长0.5%；第二季度未季调年率增长0.5%，前值上升1.7%。与此同时，法国二季度GDP季率持平，预期萎缩0.1%，延续了一季度零增长的态势；二季度GDP年率提升0.3%，一季度同为增长0.3%。之后公布的数据显示，欧元区第二季度季调后GDP初值季率萎缩0.2%，年率萎缩0.4%，均符合预期。该地区经济在一季度录得零增长后于二季度步入萎缩，呈现负增长的态势。尽管德法这两大欧元区核心国家再度成功避免经济的下滑，但其经济疲软的迹象已经

3、显露。德国6月工厂订单月率大幅走低1.7%，远超预期0.8%的降幅，并且多数经济学家对于德国经济能否继续抵挡外界的不利影响表示担忧。时段内值得一提的是德国总理默克尔在休假时表示，支持欧央行(ECB)行长德拉基的抗击危机策略。她在与加拿大总理哈珀会晤后表示，其希望寻找一个长期稳定的欧债危机解决方案。另外默克尔宣称，欧央行行长德拉基誓言将尽全力捍卫欧元区，与欧洲领导人长期以来的措辞相一致。她还表示，自由贸易是经济增长的引擎，贸易壁垒只会造成危机，欧洲的问题只有团结在一起才能解决。默克尔的讲话大大提振了欧元，但是市场还是担心默克尔会像德拉基一样开空头支票，因为已经有迹象表

4、明市场对所有高调维护欧元区的言论表示质疑，也许只有等到有确切的计划出台之后市场才会认同。另外有消息称德国总理默克尔正考虑放宽希腊援助条款，但是目前德国政府内部分歧严重，能否修改救助条款尚不得而知，但是如果就此问题达成协议，市场对于希腊退出欧元区的担忧将会减缓。当前德国和欧洲央行(ECB)稳定并拯救欧元区的计划处于较为危急的境地。德国总理默克尔和欧洲央行行长德拉基面临着多方的压力，或令其拯救欧元区的计划夭折，而默克尔上周四的讲话一度改善了市场对于欧债前景的观点，但市场的质疑之声始终不绝于耳。美国方面，上周美国公布的众多宏观数据喜忧参半，但总体显示美国的经济复苏有稳步上

5、升的势头。其中美国商务部(DoC)在上周二公布的数据显示，美国7月零售销售4个月来首度取得增长，且表现远超预期。经季节调整后，美国7月零售销售达4039.3亿美元，月率上升0.8%，远超上升0.3%的预期水平。6月零售销售月率修正为下降0.7%，修正前为下降0.4%。美国零售销售数据并不是很令人鼓舞，但是依然显示了居民消费支出有所增加。美联储(Fed)在上周三公布的数据显示，美国7月工业产出增速进一步加快，并且制造业的持续增长增强了经济复苏的信心。7月工业产出月率上升0.6%，高于上升0.5%的预期，6月增幅自0.4%修正为0.1%。同时，7月产能利用率亦从78.9

6、%上升至79.3%，并略高于79.2%的预期。但是有分析师指出，美国6、7月份工业产出增长暗示了春季制造业放缓或是暂时的。机动车及零部件产出上升3.3%，电脑和原材料如钢铁也有较大增长。美国住房建筑商协会(NAHB)在上周三发布报告称，美国8月份房屋建筑商信心升至逾5年以来的最高水平，且为连续第4个月上升，显示美国疲惫的房产市场正在逐步改善。8月NAHB房价指数录得37.0，高于预期水平的35.0，同样高于7月份的数据35.0。并且8月房价指数达到了自2007年2月以来的最高水平。本周市场关注的焦点是美国房屋销售数据以及周三将要公布的上个月的美联储会议纪要。目前市场

7、对美国房地产市场的普遍观点是复苏已经开始，若本周房屋销售数据继续好于预期，则将进一步加深市场对房地产市场的乐观预期。而对于美联储即将公布的会议纪要，届时市场可能延续往常的动作，产生较大幅度的震荡，市场仍将试图从中寻找推出QE3的证据。不过考虑(http://www.gold195.com)到美国近期公布的经济数据均比较乐观，预计美联储会议纪要关于QE3的内容可能将会较少，届时市场可能会遭到打压。上周在利好经济数据带动下，美国股市继续上涨，不断创出新高。其中道指上周涨幅为0.51%，收盘报13275.20；纳指总涨幅为1.84%，收盘报3076.59；标普500涨