黄金白银实战宝典

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1、广东国矿贵金属经营有限公司黄金白银投资实战宝典综述欢迎加盟广东国矿贵金属经营有限公司，本手册为阁下提供全面的贵金属从业知识。数千年来，黄金白银作为贵金属，不单是全球国币，还可作为商品、饰物和投资品种，在上世纪80及90年代，随着金融市场急速发展，贵金属的重要性下降，不少投资者忽略了黄金这项最后的资产储备。近年来，投资者对黄金的投资意欲显著上升。事实上，黄金市场持续供不应求，支持金价不断上扬，显然是刺激投资意欲的主要原因，但全球散户及投资机构再度走资黄金，亦受其他因素影响。我们将致力为阁下剖析相关因素，并从投资者的角度阐述黄金

2、市场的特点，为阁下了解贵金属奠定分析基础。第一章黄金投资基础知识第一节黄金的货币历史黄金作为流通货币有着长远的渊源，时至今日，黄金依然被视为一种“准货币”，为国际所接受。类似于外汇、国债，黄金储备在各国财政储备中均有重要地位。一方面是出于对本国汇率的保障，另一方面则是据此对冲由美元贬值带来的损失。通行约100年之久的“金本位”制度大致分为三个阶段。1、金币本位制(GoldSpecieStandard)金币本位制，是金本位货币制度的最早形式，亦称为古典的或纯粹的金本位制，盛行于1880一1914年间。自由铸造、自由兑换及黄金自

3、由输出入是该货币制度的三大特点。在该制度下，各国政府以法律形式规定货币的含金量，两国货币含金量的对比即为决定汇率基础的铸币平价。黄金可以自由输出或输入国境，并在输出入过程形成铸币一物价流动机制，对汇率起到自动调节作用。这种制度下的汇率，因铸币平价的作用和受黄金输送点的限制，波动幅度不大。2、金砖本位制(GoldBullionStandard)金砖本位制是一种以金块办理国际结算的变相金本位制，亦称金条本位制。在该制度下，由国家储存金块，作为储备；流通中各种货币与黄金的兑换关系受到限制，不再实行自由兑换，但在需要时，可按规定的限

4、制数量以纸币向本国中央银行无限制兑换金块。可见，这种货币制度实际上是一种附有限制条件的金本位制。3、金汇兑本位制(GoldExchangeStandard)这是一种在金块本位制或金币本位制国家保持外汇，准许本国货币无限制地兑换外汇的金本位制。在该制度下，国内只流通银行券，银行券不能兑换黄金，只能兑换实行金块或金本位制国家的货币，国际储备除黄金外，还有一定比重的外汇，外汇在国外才可兑换黄金，黄金是最后的支付手段。实行金汇兑本位制的国家，要使其货币与另一实行金块或金币本位制国家的货币保持固定比率，通过无限制地买卖外汇来维持本国货

5、币币值的稳定。第一节布雷顿森林体系一、体系内容；“布雷顿森林体系”的内容大体包括：成立国际货币基金组织（IMF），在国际间就货币事务进行共同商议，为成员国的短期国际收支逆差提供信贷支持；美元与黄金挂钩，成员国货币和美元挂钩，实行可调整的固定汇率制度；取消经常账户交易的外汇管制等。“布雷顿森林体系”建立了两大国际金融机构即国际货币基金组织（IMF）和世界银行（WorldBank）。前者负责向成员国提供短期资金借贷，目的为保障国际货币体系的稳定；后者提供中长期信贷来刺进成员国复苏。“布雷顿森林体系”的实质是建立一种以美元为中心的

6、国际货币体系。二．国际货币比价挂钩1、美元与黄金挂钩各国确认1944年1月美国规定的35美元兑换一盎司的黄金官价，每一美元的含金量为0.888671克黄金。各国政府或中央银行可按官价用美元向美国兑换黄金。为使黄金官价不受自由市场金价冲击，各国政府需协同美国政府在国际金融市场上维持这一黄金官价。2.其他国家货币与美元挂钩其他国家政府规定各自货币的含金量，通过含金量的比例确定同美元的汇率。3.实行可调整的固定汇率制度《国际货币基金协定》规定，各国货币对美元的汇率，一般只能在法定汇率上下各1%的幅度内波动。若市场汇率超过法定汇率1

7、%的波动幅度，各国政府有义务在外汇市场上进行干预，以维持汇率的稳定。若会员国法定汇率的变动超过1%，就必须得到国际货币基金组织的批准。1971年12月，这种即期汇率变动的幅度扩大为上下2.25%的范围，而决定“平价”的标准，也由黄金改为特别提款权。布雷顿森林体系的这种汇率制度被称为“可调整的钉住汇率制度”。第二节黄金投资品种黄金市场主要投资品种有现货黄金、纸黄金、黄金期货、黄金期权和交易所交易黄金基金（ETF）等。一、现货（Spot）现货黄金是即期交易，指在交易成交后立即交割或数天内交割。现货黄金一般为实物金、天通金和黄金T

8、+D。实物金交易标的物主要是珠宝首饰、金块、金条、金币等。黄金T+D是指上海黄金交易所推出的一种黄金投资产品，会员及客户可以选择合约交易日当天交割，也可以延期至下一个交易日进行交割，同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾。Au(T+D)采用T+0交易机制，交易时间为夜晚21：00——次日凌晨