关于新三板股权激励备忘录

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1、关于新三板挂牌公司股权激励问题的备忘录一、新三板挂牌公司股权激励的背景股权激励制度是一种使公司高级管理人员、技术骨干、核心员工获得公司一定的股权，让其能够享受股权增值带来的经济效益与权利，能够以股东的身份参与企业决策﹑分享利润﹑承担风险，从而激励其勤勉尽责地为公司长期发展服务的激励方法。在我国，关于上市公司的股权激励规定已经比较完善，如《上市公司股权激励管理办法（试行）》（以下简称“管理办法”）、《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》及“股权激励有关备忘录”1-3号（以下简称“备忘录”）等法律法规对上市公司实施股权激励计划进行了相应的规定。相比上市公司而

2、言，对于新三板挂牌公司股权激励计划的规制仍过于简单。截至目前仅有3个相关条文，具体为：《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》第2.6项规定“申请挂牌公司在其股票挂牌前实施限制性股票或股票期权等股权激励计划且尚未行权完毕的，应当在公开转让说明书中披露股权激励计划等情况”；第4.1.6项规定“挂牌公司可以实施股权激励，具体办法另行规定”；全国中小企业股份转让系统有限责任公司（以下简称“股转公司”）发布的《新三板常见问题解答汇总》之24也明确了挂牌公司可以开展股权激励。根据上述规定，股转公司尚未出台具体的关于挂牌企业股权激励计划的相关法律法规，因此挂牌公司在实施激

3、励模式、激励对象、数量、时间、资金来源及业绩考核上可以更加灵活。但是，同样因股转公司暂未出台关于股权激励的相关具体规定，因此，从降低股权激励计划的未来法律风险的角度考虑，在项目实际操作过程中，建议挂牌公司在实施股权激励计划时采取一些风险控制措施，如在设计的模式上可以借鉴上市公司股权激励的相关操作模式，遵循上市公司股权激励相关的法律法规指引，使得公司在实施股权激励计划中有章可循，以确保股权结构清晰和治理结构完善。二、挂牌公司实施股权激励必要性实施股权激励对挂牌公司的发展有诸多益处。具体如下：1.通过引入外部资源，能够改善公司治理结构，改变传统企业经营管理模式；2.通

4、过“剩余价值索取权”的分享以弥补契约的不完全性和降低道德风险，最终降低代理成本；3.起到内部激励作用，行权前的“准股东身份”调动了管理人员、核心人才、业务骨干等人员的工作积极性和责任感；4.缓解薪酬压力的作用，通过激励措施挽留和吸引优秀人才；5.引进私募融资的需要，稳定的经营管理团队对引进私募融资有非常大的吸引力。一、挂牌公司股权激励的主要模式(一)股票期权模式股票期权模式是指公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股份的权利。这种模式发展最早、最为完善，也为目前我国上市公司及新三板挂牌公司运用最多的一种。激励对象于授权日获得股票期

5、权，在行权日时激励对象拥有选择权，意味着激励对象在未来可以根据具体情况选择行权或者不行权。经过等待期后，若满足事先预定的行权条件，激励对象有权选择行权或不行权，行权则能够获得股权。获得股权后，除了《公司法》以及公司章程对董事、监事、高级管理人员股权转让设置一定禁售期，普通激励对象则可自由处分其所拥有的股权。在行使期权时，享有期权的员工只需支付授权时的股票价格，而不管行权当日股票的市场价格。期权价格与行权当日股票实际价值之间的差额就是员工的获利。若行权日股票价格低于期权价格，激励对象可放弃行权，或在行权期内另外选择股票价格高的日期行权，而无需承受股票价格下跌的风险。

6、以新三板挂牌公司上海仁会生物制药股份有限公司（代码：830931）为例，其在申请挂牌前便开展股票股权激励计划。(二)限制性股票模式限制性股票模式是指公司为了实现某一特定目标以较低折扣价格将股票售予被激励对象。限制性股票的限制有两个方面，一方面是股票的获得条件；另一方面就是股票的出售，也就是锁定期，即持有股票但是不能出售。激励对象于授予日获得公司股权，股权授予后进入锁定期，锁定期间，激励对象不得处分其持有的限制性股票。锁定期满后，激励对象需满足预定的解锁条件，完成预定目标才能解锁。解锁日到来后，除了《公司法》以及公司章程对董事、监事、高级管理人员股权转让设置限制，普

7、通激励对象可自由处分其所拥有的股权。若未能实现预定目标达到解锁条件，公司有权以激励对象购买的价格进行回购。以新三板挂牌公司北京百华悦邦科技股份有限公司（代码：831008）为例，其挂牌后实施限制性股权激励计划。一、挂牌公司股权激励具体问题(一)股权的来源1.定向发行在上市公司实施的股权激励计划中，“增量”是常被用来作为激励股票来源的方式，新三板挂牌公司同样可以通过定向增发来实现股票来源。通过对挂牌企业的公开转让说明书及其他资料的研究，目前已经有许多挂牌公司在挂牌时选择增发，在新股发行的过程中除了向老股东进行配售或引入外部投资者外，还会选择向部分公司董事、监事、高级

8、管理人员及