招商证券全国约1亿平米商品房住宅待售点评推荐100805

《招商证券全国约1亿平米商品房住宅待售点评推荐100805》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、研究报告

2、行业点评报告金融

3、房地产全国约1亿平方米商品房住宅待售点评推荐（维持）2010年8月5日上证指数26398月4日晚，国家统计局公布了2005年以来全国房地产开发企业商品房待售情况，总体上这个数字没有大家原先预期的那么大。行业规模占比%全国待售商品房数据：根据国家统计局的数据，全国商品房待售面积从2005股票家数（只）1187.2年的1.47亿平方米增加到了2010年6月底的1.92亿平方米，其中住宅从总市值（亿元）92214.22005年的0.86亿平方米增加到2010年6月底的1.06亿平方米。这一数据流通市值（亿元）72735.3是已竣工未销售口径，实际上就是我们通常

4、意义上的现房未售数据。考虑到行业指数取得预售证后预售不力但未获得竣工备案表的房地产项目，真实数据应该会%1m6m12m再高些；绝对表现19.1-2.9-6.6相对表现6.08.417.7全国商品房待售面积比原先市场预期的要低：截至2010年6月底，全国商品房待售面积约200万套（按照套均100平方米估算，下同），其中住宅约100(%)房地产沪深30030万套。而2009年全年全国住宅销售就有804万套。因此，100万套竣工未售2010住宅的量相对很小，也远比比市场预期的要小，这也显示了未来房价大幅下0-10降的可能性较低；-20-30全国商品房待售面积未来会略有上升：2009年7月

5、份起房地产行业大幅上升-40的新开工量会在今年下半年形成新的供应，我们预计销售总体同比会有所下Aug/09Nov/09Mar/10Jul/10降，这部分面积因为大部分在2011年前后竣工交楼，我们预计明年下半年前相关报告后，按照统计局的口径，全国商品房待售面积（现房未售面积）未来会略有1、《房地产行业2010年半年报前瞻》上升。2010/7/52、《房地产行业2010年中期投资策略—莫听穿林打叶声，何妨吟啸且徐行》2010/6/6贾祖国010-88088569jiazg@cmschina.com.cnS1090205070135研究助理洪俊骅021-68407139hongjh@cms

6、china.com.cn敬请阅读末页的免责条款行业研究表1：2005年以来全国房地产开发企业商品房待售情况商品房待售面积其中：时间同比增长（%）其中：住宅（万平方米）住宅2005年末1467985642.7-0.42006年末145508099-0.9-5.42007年末134636856-7.5-15.32008年末186261066038.355.52009年末19947114947.17.82010年6月末19182106466.40.2资料来源：国家统计局，招商证券研发中心表2：2009年全国房地产开发企业商品房竣工、销售和待售情况指标商品房其中：住宅同比增长（%）其中：住宅竣

7、工面积(万平方米）72677596299.29.7住宅竣工套数（万套）55512.3销售面积（万平方米）947558618543.645.4住宅销售套数（万套）80444.5待售面积（万平方米）19947114947.17.8其中：1-3年976255840.3-1.53年以上1720508-3.9-9.3资料来源：国家统计局，招商证券研发中心附注：1.指标解释（1）待售商品房面积：是指房地产开发企业报告期末已竣工的可供销售或出租的商品房屋建筑面积中，尚未销售或出租的商品房屋建筑面积，包括以前年度竣工和本期竣工的房屋面积，但不包括报告期已竣工的拆迁还建、统建代建、公共配套建筑、房地产公

8、司自用及周转房等不可销售或出租的房屋面积。（2）房屋竣工面积：指报告期内房屋建筑按照设计要求已全部完工，达到住人和使用条件，经验收鉴定合格或达到竣工验收标准，可正式移交使用的各栋房屋建筑面积的总和。（3）商品房销售面积：指报告期内出售商品房屋的合同总面积(即双方签署的正式买卖合同中所确定的建筑面积)。由现房销售建筑面积和期房销售建筑面积两部分组成。2.统计调查对象上述指标的统计调查对象是指具有法人资格的独立核算的房地产开发与经营单位，也包括附营的房地产开发与经营业务活动单位。截止到6月末，符合填报要求的房地产开发企业（单位）为80522家。3.统计方法敬请阅读末页的免责条款Page2行

9、业研究上述指标采用全面调查方法，由所有符合填报要求的房地产开发企业（单位）在统计制度规定时间内上报所在区（县）统计局，然后逐级汇总，统计频率为月报。4.商品房待售面积不等于住房空置面积商品房待售面积是房地产开发企业已竣工商品房中至报告期尚未售出或出租的面积，住房空置面积是指某一时点上已经售出但实际无人居住的住房面积。国际上通用的房屋空置率指某一时点上所有空置房屋面积与全部房屋面积存量之比。所以不便用商品房（住房）待售面积计算房屋空置率。准确的房