兴业证券全国房地产运行数据点评

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1、行业研[Table_MainInfo][Table_Author][Table_Industry]究房地产王晓冬虞淼张忆东S01902070400901-6月全国房地产运行数据点评021-38565969（2010.04.19-2010.04.25）中性（维持）行yumiao@xyzq.com.cn业（2010.04.012-2010.04.18）2010年7月12日研[Table_Profit][Table_Summary]重点公司投资要点究((（2010.03.01-2010.03.07）重点公司09A10E评级报1-6

2、月商品房累计销售面积3.94亿平米，同比增幅为15.5%，其中住宅万科A0.480.67推荐告销售面积3.55亿平米。6月份当月商品房销售面积同比下降2.7%，略保利地产1.001.68强烈推荐金地集团0.690.87推荐好于预期。目前已完成商品房销售量相当于2009年全年的42%。1-6月建发股份0.801.11推荐全国商品房累计销售额1.98万亿，同比增长25.4%，相当于2009年全华发股份0.881.14强烈推荐年销售额的45%。京投银泰0.220.68推荐统计的18个重点城市新房销售同比下降56%，环比下降3%。全

3、国整体冠城大通0.461.28强烈推荐中南建设0.721.10推荐情况远好于一线城市和部分重点二线城市的表现，除了年中统计修复的鲁商置业0.440.73推荐因素，另一个重要原因是三四线城市在全国的成交量占比继续提高，新名流置业0.220.45推荐政对于其销量的影响相对较小。一线城市成交量基本企稳且略有回升，而多数二线城市销量环比下降，销量萎缩的情况可能会继续向三四线城[Table_QuotePic]行业走势市扩散。60%48%1-6月累计新开工面积8.05亿平米，同比上升67.9%，新开工同比增幅36%24%下降，符合预期。

4、6月份新开工1.9亿平米，同比上升55.1%，目前累12%0%计新开工相当于去年全年的70%。新开工同比增幅有所下降，符合我们-12%-24%的预期。虽然增幅有所下降，但是同比依然在高位，补库存的进程仍在2009/52009/82009/112010/22010/5房地产沪深300进行。预计下月新开工同比增幅将继续下降。[Table_Report]1-6月累计土地购置面积1.85亿平米，同比增长35.6%，增幅有所上升。相关报告1-6月累计土地购置面积相当于2009年全年的58%左右。房地产：《房地产行业周报（6.28-7.

5、4）：成交总体无明显房地产投资额同比增幅见顶回落，1-6月全国房地产开发投资19747亿改善，个别城市有回暖迹象》元，同比增长38.1%，增幅回落0.1个百分点。5月当月投资额5830亿2010-7-6元，同比增加37.9%。房地产：《天津房地产新政点评：基本维持“国十条”基调》房价松动现象有所扩散。6月新房同比指数114.1，同比见顶回落，环2010-7-2比为100，较上月继续回落。房价指数环比低于100的城市数量明显增房地产开发Ⅲ：《调研信息速递》2010-7-1加，二手房环比指数为99.7，连续两个月小于100。请

6、阅读最后一页评级说明和重要声明行业研究报告1.全国销售情况1-6月全国商品房累计销售面积3.94亿平米，累计同比增幅为15.4%，增幅继续下降。2010年6月份全国商品房销售面积约9277万平米，同比下降2.7%，降幅略有收窄。全国1-6月商品住宅累计销售面积3.55亿平米，同比上升12.7%，增幅较上月下降7.2个百分点。1-6月全国商品房累计销售额1.98万亿，累计同比上升25.4%，增幅继续缩小。1-6月累计销售均价5220元，较上月继续下降。销售均价下降的主要原因是成交的结构延续了上个月的变化趋势，一线城市在全国成交额

7、中所占的比例继续下降。图1、全国商品房销售面积累计同比数据来源：CEIC、兴业证券研发中心2.重点城市成交数据分析成交量本月统计的重点城市成交量涨跌不一，总体平均与上月基本持平。统计的19个城市5月份新房成交同比平均下降56%，环比下降3%。一线城市成交量环比有所回升，同比依然在低位。上海环比回升20%，北京环比上升了47%，深圳环比回升了28%，广州前期缩量不明显，6月成交量与5月基本持平。多数二线城市成交量环比下降，成交量萎缩的情况有向二、三线城市蔓延的迹象。成交价格从价格指数来看，价格快速上涨的趋势得以遏制，同比涨幅见顶

8、，环比指数多数城市有所下降，调控初步见效。兴业证券研发中心网址:www.xyzq.com.cn-2-行业研究报告2010年6月重点城市成交情况新房成交情况新房价格指数二手房价格指数区域销售面积销售套数同比环比同比（%）环比（%）同比（%）环比（%）上海87.68,835-69