兴业证券会议纪要

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1、研究报证券研究报告告#分析师：emailAuthor##title#王俊wangjyjs@xyzq.com.cnS0190513080001道路运输推广应用天然气汽车经验交流会纪要吴华wuhua@xyzq.com.cn通S0190511040001用#assAuthor##createTime1#报2013年09月02日告投资要点#summary#8月30日~31日，我们参加了由中国道路运输协会主办的道路运输推广天然气汽车经验交流会。会议内容包括有关领导和专家宣讲传达交通运输部有关建设绿色低碳交通运输体系的政策，解

2、读国家鼓励使用天然气汽车的政策和发展趋势；有关专家介绍国外和我国天然气汽车的发展概况和经验，分析预测我国天然气汽车发展的前景；试点省区（单位）介绍推广天然气汽车经验体会；部分天然气供应和车辆制造企业介绍为道路运输使用天然气汽车服务的经验体会；天然气客货车制造、发动机、气瓶和天然气加注等装备制造厂家介绍天然气车辆新技术、新装备发展应用情况和趋势等。具体的会议纪要如下：山东省交通运输厅wwwww1截至2013年6月30日，山东省天然气汽车7万辆，其中LNG汽车7491辆，比去年年末增长50.1%；山东省天然气加气站1

3、54座，其中LNG加气站85座。潍柴集团5年来，潍柴在天然气发动机领域不断发展，今年1~7月潍柴天然气发动机销售2.4万台，同比增长146%，市占率第一。（注：去年全年销量为22025台）中国道协：道路运输推广应用天然气汽车的现状和前景近日出台的全国天然气价格调整政策，对车用气的价格将产生较大影响。对其影响的基本估计是：这次价格调整有利于调动上游企业开发和进口天然气的积极性，增加天然气的生产和供应；但会挤压下游用户的盈利空间。车用气价格将普遍上浮，近期会减缓天然气汽车的推广步伐；但根据我国能源政策和天然气发展规

4、划，从长远看，有利于天然气汽车的理性发展，天然气汽车的发展速度将所有下降，但不会妨碍推广应用的总体趋势。预计，今年下半年各地车用气价格将逐步调整到位，气源丰富的地区可能微涨，气源对外依赖程度较大的地区涨幅大一点，但与燃油的比价多数地区不会超过0.65；明年上半年天然气汽车的发展速度会理性回升（50%左右的增速）。具体分析如下：1)天然气价格的实际水平取决于市场供需关系。气价与可替代能源的价格挂钩、保持合理比价关系是价格调整和改革的原则，也是世界各国同行的做法。这次价格调整的直接动因，是天然气的需求增长快于供应能力的

5、增长，进口管道气亏损严重。但是目前我国天然气价格偏低，主要低在居民用气，车用气价格平均高于居民用气价格一倍以上，高于工商业用气价格50%以上。采用提高非居民用气价格补贴居民用气的办法仅是权宜之计。按照目前的技术水平，车用气的价格达到90号汽油价格的请阅读最后一页信息披露和重要声明Reports@generalichina.com研究报告0.65以后，几乎没有再涨价的空间。2)我国的能源政策鼓励车船使用天然气等清洁能源。天然气的价格政策与能源政策终将一致；除非国家需要通过价格政策控制或遏制天然气汽车的过度发展和应用。

6、但目前我国天然气汽车的比例和车用天然气的比例都很低，仍有很大的发展空间，遏制天然气汽车的推广应用不符合国家的能源政策。3)车辆技术水平直接影响气价。按照目前我国天然气汽车的技术水平，替代1升汽油要用1~1.05立方米的天然气；替代1升柴油要用1.2~1.4立方米的天然气。如果车用气的价格达到燃油价格的0.65以上，在城市公交车和公路客货运输中推广应用天然气汽车，必将失去经济优势而减缓甚至停滞。4)对CNG价格走势的影响分析。根据目前（截至2013年8月20日）已公布的调整后CNG价格，多数在90号汽油价格的0.65

7、以下，与上述的分析判断基本吻合。5)对LNG价格走势的影响分析。城际道路客货运输车辆主要使用LNG。这次天然气价格调整再次明确，LNG的原料价格完全由市场调节。因此LNG的市场销售价格也将上涨。近期LNG的价格涨势强劲，据查，东北和华北地区少数厂家LNG出厂价最高已达6500元/吨，但是多数地区在4800~6000元/吨左右。估计随着各地天然气价格调整逐步到位，全国车用LNG出厂价格多数地区将有可能回归到4500~5000元/吨左右的水平。发改委能源研究所：天然气供应展望中国把致密气放在常规气里，去年开采320亿

8、立方米，已经开采很多年了。wwwww2美国非常规气包括煤层气、页岩气和致密气。我国天然气产量：2000~2012年复合增长率12.7%，中石油占74%，然后是中石化、中海油、延长石油公司。目前已投运LNG接收站6座，在建LNG接收站有6座，新增产能2150万吨/年，到2015年LNG接收站能力4000万吨/年，还有6座LNG接收站获得发改委路条，新增LN