产品市场与货币市场的均衡

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1、宏观经济学赵海涛Macroeconomics第十四章国民收入的决定：产品市场和货币市场的一般均衡了解影响投资的因素；掌握IS方程的推导及IS曲线斜率的影响因素；掌握货币需求函数的内涵；掌握LM方程的推导及LM曲线斜率的影响因素；灵活运用IS-LM模型进行均衡分析,并掌握其经济含义；学习目标上章讨论产品市场的均衡，即消费、投资、政府购买和净出口这四方面的总支出水平如何决定均衡的国民收入或产出。本章讨论产品市场和货币市场的一般均衡。上章运用45度线模型分析产品市场的均衡。本章运用IS-LM模型分析两个市场

2、的一般均衡。上章假定投资为自发量，是个外生变量。本章将投资看作内生变量。导言IS-LM模型的分析方法IS-LM模型的分析方法是20世纪30年代由英国学者J.希克斯根据凯恩斯的思想提出来的。一直到现在，IS-LM模型被大多数西方学者认为是宏观经济学的最核心的理论。它进一步勾画了凯恩斯的整个思想体系，并为分析经济政策效果提供了一个工具。凯恩斯是按照下述思路把产品市场和货币市场联系起来的：产品市场中收入的变化影响到货币市场中货币的需求，货币需求的变化会影响利率，利率的变化会影响到私人部门的投资支出(总需求)

3、，进而带动收入的变化，收入变化又会影响到货币需求……因此，在产品市场和货币市场中，只要有一个市场没有实现均衡，国民收入就不会稳定。只有两个市场同时实现均衡时的国民收入才是均衡的国民收入。总收入投资（总需求）货币需求利率产品市场货币市场IS-LM模型是现代宏观经济分析的核心工具之一，在运用它分析宏观经济问题时，要注意它的适用条件。本章的IS-LM基本模型建立在以下假设基础之上。第一，资源没有得到充分利用，国民收入由总需求单方面决定。第二，不论需求量为多少，整个社会能以不变的价格提供相应的产量。本章仍然是

4、短期分析，在短期中，价格不易变动，或者说具有粘性，当社会需求变动时，企业首先考虑的是调整产量，而不是价格。第一节投资的决定现实经济中，投资并不是一个外生变量，经济的收缩和扩张必然会带来利率的变化，而利率的变化又会影响到投资的变化。因此投资应该作为内生变量来进行分析。因此，研究国民收入如何决定，还应分析投资是如何决定的。决定投资的因素很多，主要因素有利率、预期收益率和风险等。凯恩斯认为，在决定投资的诸因素中，利率是首要因素。一、实际利率和投资在投资的预期利润率既定时，投资与利率之间的函数关系。投资i是利

5、率r的减函数，即投资与利率反向变动。i＝i（r）1、投资函数如果企业用于投资的资金是借来的，利息是投资的成本；即使是利用自有资金进行投资，利息仍然被看作是投资的机会成本；因此当利率上升时，投资成本增加，投资者自然会减少对投资物品的购买。反之，利率降低，投资增加。线性投资函数：i＝e-drir%投资函数i=e－dree：自主投资，是即使r=0时也会有的投资量。d（＞0）：投资系数，是投资需求对于利率变动的反应程度。表示利率每增减一个百分点，投资增加的量。投资利率弹性系数d越大，说明投资受利率的影响越大，

6、或者说投资对利率越敏感。人们为什么更关心实际利率而不是名义利率？这里的利率是实际利率，它等于名义利率减去通货膨胀率。人们在关心货币数量本身的变化的同时，更关心这些货币随着时间的推移还能买到什么。因为实际利率反映借贷的真实收益或成本，或者说实际利率反映了真实的购买力。假如你把1000元钱存入银行账户，该银行账户每年支付10%的利率。一年以后，你积累的利息为100元，你可以提取1100元。但这100元钱使你比一年前存款时富有了吗？如果这一年中的通胀率为4%，你的实际收益是多少？如果通胀率为10%，你的实际

7、收益是多少？如果通胀率为11%呢？国民存款缩水6600余亿人均财富蒸发逾500元据国家统计局报告，2011年全年，我国CPI比上年上涨5.4%；而最新调整的银行一年定期存款利率为3.5%，百姓实际存款利息收益为-1.9%。也就是说，把钱存一年定期，一万元会“缩水”190元。根据央行数据，截止到2011年底，金融机构居民存款余额达到35.2万亿元，如果按照这个规模计算，全国居民一年存款财富缩水达6600多亿元，相当于全国居民人均财富缩水了500余元。（中新网）新闻报道：宏观经济学中的利率不是指某一种具体

8、利率（如一年期贷款利率等），而是指市场利率，即针对某一时期，在整个货币市场上，当货币供求所决定的利率。此处的利率指的是市场利率市场利率一般参考LIBOR(伦敦同业拆借利率),美国的联邦基金利率(FederalFundsRate)。我国也有银行间同业拆借市场,其利率(CHIBOR)也是市场利率。第二节IS曲线把投资当作利率的函数以后，凯恩斯主义学者进一步用IS曲线来说明产品市场均衡的条件。一、IS曲线及其推导在简单国民收入决定理论中，其中投资i是一个外生变