产品与货币市场的一般均衡

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1、第十四章产品市场和货币市场的一般均衡------IS-LM模型（1）投资的决定（2）IS曲线（3）利率的决定（4）LM曲线（5）IS-LM分析（6）凯恩斯的基本理论框架简单国民收入决定模型将投资简单地设定为外生变量，此处我们进一步认为它是利率的函数，这样，我们就增加了一个变量，增加了一个市场……2经济学中所说的投资，是指资本的形成，即形成社会实际资本的增加，包括厂房、设备、存货的增加，新建设的住宅，等等。说明：在西方经济学中，人们购买证券、土地和其他财产不能够作为投资，而只是资产权的转移。§3-1投资的决定一、投资与利率3外生变量（Exogenou

2、sVariable，ExternalVariable），是由经济模型以外的力量所决定的经济变量。内生变量（EndogenousVariable）、引致变量（InducedVariable），是由经济体系内在运行所决定的变量。问题：投资是一个外生变量吗？4凯恩斯认为，是否要对新的实物资本（如机器、设备、厂房、仓库等）进行投资，取决于这些新投资的预期利润率与为购买这些资产而必须借入的款项（借款筹资的方式是多种多样的）所要求的利率的比较。问题：厂商为什么会进行投资？5投资是利率的减函数。投资函数：线性投资函数：投资函数自主投资利率对投资需求的影响系数对于

3、贷款投资来说，利息是投资的成本；对于自有资金投资，投资者会把利息看成是投资的机会成本。实际利率，等于名义利率减去通货膨胀率6ir投资需求曲线投资需求曲线也叫做投资的边际效率（MEI）曲线。7资本边际效率（MarginalEfficiencyofCapital，MEC）是凯恩斯提出的一个概念。按照凯恩斯的定义，资本边际效率是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格（重置资本）。二、资本边际效率的意义8贴现率、本金与现值资本的边际效率（MEC），就是表明一个投资项目的收益应当按照何种比例增长才能达到

4、预期的收益。第i年的现值（Ri）可以换算为本金：第i年的本利和：9RR1R2R3R4Rn…………Rn-1J问题：如果资本物品供给价格上涨呢？10三、资本边际效率曲线11投资量资本的边际效率O100501501001086412irMEC资本的边际效率曲线投资量与利息率之间存在着反方向变动关系。利率越高，投资量越小；利率越低，投资量就越大。O13四、投资边际效率（MEI）曲线MarginalEfficiencyofInvestment当利率下降时，如果每个企业都增加投资，则资本品的价格（？）会上涨；资本品价格的上涨会使得相同的预期收益条件下的贴现率缩

5、小。被缩小的贴现率（r）的数值被称为是投资的边际效率。它小于资本的边际效率。14irMECMEI（1）二者均表示出r、i之间的反向变动关系；（2）MEI曲线更加陡峭；（3）MEI：利率变动对投资量变动的影响较小；（4）MEI更精确地表示了利率与投资量的关系；（5）投资需求曲线即MEI曲线。15五、预期收益对投资的影响对投资项目产出的需求预期；产品成本；国家的投资政策，如投资税抵免。六、风险对投资的影响投资与收益在时间上不一致；投资有风险，高收益伴随着高风险；风险的来源较为复杂和不确定。16七、托宾的q学说JamesTobin核心观点：股票价格影响企

6、业投资。衡量企业进行新投资的标准企业的市场价值（企业的股票的市场价格总额）与其重置成本（建造这个企业所要花费的成本）之比。17代数方法。对于两部门经济：§3–2IS曲线一、IS曲线的推导结果：收入水平与利率成反比。思考：三部门时的情况如何？含义：与任一给定的利率相对应的国民收入水平，在这样的水平上，投资恰好等于储蓄。IS曲线18例题已知消费函数c=200+0.8y，投资函数i=300-5r；求IS曲线的方程。IS曲线的方程为：y=2500-25r或者r=100-0.04y19ryy2ISr2Oc+iyy2E1OE2r1y1c+i=y几何方法1：总支

7、出—总收入模型20ysiyi储蓄函数投资储蓄均衡产品市场均衡IS投资需求srr几何方法2：投资与储蓄相等的四象限法21ryy1ISr1O分析：图中点的含义及非均衡状态的调整。r2y2y3r3ABA点：利率大于均衡利率，产品市场上总需求不足，供给相对过剩（ExcessSupply）IS。CDI>SI＜SIS曲线上任意一点都对应一个产品市场均衡状态。22二、IS曲线的斜率ryy0ISr0O分析：两部门经济。IS曲线向右下方倾斜，斜率为负值。原因：利率下降意味

8、着一个较高的投资水平，从而有一个较高的收入水平。23（1）d，投资需求对于利率变动的反应程度。如果该值较大，IS曲线就比较