产品市场和货币市场的同时均衡

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1、或附（原始）、四部门收入决定模型1或四部门均衡收入2第一节投资的决定第二节IS曲线第三节利率的决定第四节LM曲线第五节IS-LM模型：产品市场与货币市场的同时均衡第十四章产品市场和货币市场的一般均衡3前言凯恩斯经济学一个重要特点是说明产品市场和货币市场并非相互独立，货币对经济的影响并非中性。本章说明产品市场和货币市场一般均衡的IS-LM模型。IS-LM模型是由英国希克斯根据凯恩斯《通论》而发展出来的。IS-LM模型是宏观经济学的最核心的理论。它进一步勾画了凯恩斯的整体思想体系，并为下一章分析经济政策效果提供一个工具。4一、实际利率与投资二、资本边际效率

2、的意义四、投资边际效率曲线三、资本边际效率曲线第一节投资的决定五、预期收益与投资六、风险与投资七、托宾的“q”说5投资是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加、新住宅的建筑等，其中主要是厂房、设备的增加。购买证券、土地和其他财产，不能算投资，而只是财产权的转移。投资的含义和种类固定投资存货投资投资重置投资净投资投资6投资和资本存量的关系资本存量的变化量就是投资量净投资（I）=总投资-重置投资7（1）实际利率（成本）。与投资反向变动。影响投资的因素（2）预期收益率。与投资同向变动。实际利率=名义利率－通货膨胀率3%=８％－５％（3

3、）投资风险（不确定性）。与投资反向变动。8（1）实际利率（成本）。与投资反向变动。实际利率与投资实际利率=名义利率－通货膨胀率3%=８％－５％投资是利率的减函数。9投资函数投资收益投资成本考虑投资收益和投资成本。投资与利率反方向变动。IrI00MECI1I2r0r1r2r0r1或10投资函数线性投资函数e：自主投资，是即使r=0时也会有的投资量。d：投资系数，是投资需求对于利率变动的反应程度。表示利率每上升或下降一个百分点，投资减少或增加的数量。或11贴现含义：把未来收益转化为现期收益称为贴现。贴现根源于资源的稀缺性。R1=R0（1+r)R2=R0(1

4、+r)2………Rn=R0(1+r)n现值R0与未来收益Ri同方向变动，与利率反方向变动。三、资本边际效率（MEC）12资本边际效率：是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本。(411,481页例题)随着投资的增加MEC具有递减趋势（1）投资增加，在短期，对资本品的需求增加，资本品供给价格上升，若预期收益既定，则MEC下降；（2）在长期，产品供给增加，价格降低，预期收益减少，若供给价格既定，则MEC下降。I资本边际效率曲线MECr0预期收益既定，供给价格越大，MEC越小；供给价格既定，预期收益越大

5、，MEC越大。资本边际效率曲线就是投资曲线13资本边际效率MEC的计算R为资本供给价格R1、R2、…Rn等为不同年份的预期收益J为残值资本边际效率是一种贴现率，它表明一个投资项目的收益应按何种比例增长才能达到预期的收益，因此它代表投资的预期收益率。14一、实际利率与投资二、资本边际效率的意义四、投资边际效率曲线三、资本边际效率曲线第一节投资的决定五、预期收益与投资六、风险与投资七、托宾的“q”说15七、托宾的“q”说企业的市场价值与其重置成本之比可以作为衡量要不要进行新投资的标准。如果ｑ>1，则企业的市场价值高于其资本的重置成本，因而有新投资。如果ｑ<

6、1，可以便宜地购买另一家企业，而不要新建投资。所以，不会有新投资。ｑ＝企业的市场价值/其资本的重置成本。16第二节IS曲线一、两部门IS曲线及其推导二、IS曲线的斜率三、IS曲线的移动171、IS曲线方程两部门均衡收入IS曲线的方程模型或一、两部门IS曲线及其推导182、IS曲线YIS曲线r0IS曲线是产品市场上均衡收入与利率各种组合的轨迹。IS曲线上的任一点所对应的收入都是均衡收入。19Irr投资需求函数i=i(r)储蓄函数s=y-c(y)均衡条件i=s产品市场均衡i(r)＝y-c(y)r2r1r2r13、IS曲线的推导图示IYI1I2Y1Y2SS2

7、S1ISI2I1YY1Y2SS1S20000EF204、IS曲线以外的点的分析IS曲线以外各点所对应的收入都不是均衡收入：（1）曲线右上方的点H：I＜S（2）曲线左下方的点G：I＞SYIS曲线r0ISFHY1r1r2GE21二、IS曲线的斜率(2)斜率绝对值与d负相关。d越大→△r→△i较多→△y较多→IS曲线越平坦。为负的原因：(1)斜率的绝对值与β负相关；β越大→Ki越大→△r引起投资变动时,△y越多→IS曲线平坦。riADydy

8、收入24IS曲线模型IS曲线方程IS曲线斜率均衡国民收入比例税25IS曲线的斜率的绝对值与边际