《货币银行学》第三章利息和利率

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1、第三章利息和利率本章内容第一节利息和利率概述第二节利率的决定第三节利率的结构第四节利率的作用第一节利息和利率概述一、利息（一）利息的含义利息是信用的伴随物，是借款人支付给贷款人的超过本金的那一部分金额。利息是借款人为获得资金使用权而必须付出的代价。利息是贷款人让渡资金使用权而取得的报酬。利息是借贷资本的价格。（二）利息的本质1、马克思主义的观点：利息是利润的一部分，是剩余价值的转化形式。2、西方经济学者的观点3、中国经济学者的观点在以公有制为主体的社会主义社会中，利息来源于国民收入或社会财富的增殖部分。★收益资本化在资产价格形成中的作用（一）利率的含义利率(intere

2、strate)是指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率。利率＝利息/本金利率反映利息水平的高低。现实生活中的利率都是以某种具体形式存在的。二、利率及其种类（二）利率体系是指一国各种不同的利率相互联系构成的有机整体，主要包括利率结构和各种利率间的传导机制。一般而言，利率体系主要由中央银行利率、商业银行利率和市场利率组成。基准利率：是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。这种利率变动，其他利率也相应变动。基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。基准利率是利率市场化的重要前提之一，在利率市场化条件下，融资者衡

3、量融资成本，投资者计算投资收益，客观上都要求有一个普遍公认的基准利率水平作参考。所以，基准利率是利率市场化机制形成的核心。　全球最著名的基准利率有伦敦同业拆借利率和美国联邦基准利率，两国的存贷款利率均是根据此利率自行确定的。　没有基准利率，就很难确定金融衍生品的走势是否合理，中国Shibor的推出将厘清目前国内零乱的利率体系，对整个宏观基准面、股市、金融衍生品、债券价格都起到风向标的作用。从理论上而言，Shibor利率上升，金融衍生品价格就会下降。（三）利率的种类1、按照性质划分名义利率(nominalinterestrate)是指包括了通货膨胀因素的利率。实际利率(

4、realinterestrate)是指货币购买力不变条件下的利率。二者的关系：名义利率=(1+实际利率)*(1+预期通货膨胀率)-1实际利率≈名义利率-预期通货膨胀率案例：名义利率与实际利率基本原理：在经济活动中，区别名义利率和实际利率，至关重要。是赔是赚不能看名义利率，而要看实际利率。实际利率是剔除了通货膨胀因素影响后的利率。当通货膨胀率很高时，实际利率将远远低于名义利率。由于人们往往关心的是实际利率，因此若名义利率不能随通货膨胀率进行相应的调整，人们储蓄的积极性就会受到很大的打击。在1988年，中国的通货膨胀率高达18.5%，而当时银行存款的利率远远低于物价上涨率，所

5、以在1988年的前三个季度，居民在银行的储蓄不仅没给存款者带来收入，就连本金的实际购买力也在日益下降。老百姓的反应就是到银行排队取款，然后抢购，以保护自己的财产，因此就发生了1988年夏天银行挤兑和抢购之风，银行存款急剧减少。针对这一现象，中国的银行系统于1988年第四季度推出了保值存款，将名义利率大幅度提高，并对通货膨胀所带来的损失进行补偿。中国的银行系统对三年定期存款的保值率（%）2、按照管理方式划分固定利率(fixedrate)：是指在整个借贷期间内按事先约定的利率计息而不作调整的利率。浮动利率(floatingrate)：是指在借贷期间内随市场利率的变化而定期进行

6、调整的利率。我国人民币借贷以固定利率为主。3、按照形成方式划分市场利率(marketinterestrate)是指金融市场上，由借贷资金供求关系直接决定的利息率。官方利率(officialinterestrate)又称法定利率，是由政府金融管理部门或者中央银行根据政策推行的需要而确定的利率。4、按照计算期限划分年利率(annualinterest):以年为单位计算利息时的利率，通常以%表示。月利率(monthlyinterest):以月为单位计算利息时的利率，通常以‰表示。日利率(dailyinterest):以日为单位计算利息时的利率，通常以‱表示。另外，按照信用行为的

7、期限长短分为长期利率与短期利率，通常长期利率高于短期利率。5、按照计算方法划分单利（simpleinterest）：在计息时只按本金计算利息，不将利息额加入本金一并计算。利息（I）=本金（P）×利率（r）×期限（n）本利和（S）=P（1+r×n）复利(compoundinterest):将按本金计算出来的利息额再加入本金，一并计算出来的利息。复利的运用复利反映利息的本质特征，是更符合生活实际的计算利息的观念。我国银行公布的官方利率以单利标示，但是银行制定利率水平遵循复利原则：不论以单利计算还是以复利计算，都应该是期限越长的定期