pta、氨纶价差扩大

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1、行业跟踪分析报告2010年10月10日行业评级基础化工产品价格双周报前次评级持有化纤类产品涨幅突出，带动PTA、氨纶价差扩大谢军研究员王剑雨吕丙风曹勇研究助理行业走势电话：020-87555888-663020-87555888-635020-87555888-698020-87555888-833eMail：xj@gf.com.cnwjy3@gf.com.cnlbf2@gf.com.cncy25@gf.com.cn产品价格环比走势在我们跟踪的100种化工产品中，近两周均价（9月27日—10月10日）与前两周均价（9月13日—9月26日）相比：61种产品价格环比上升、14种下跌、25种保持平

2、稳。其中，价格环比涨幅超过5%的产品主要包括：棉短绒21.8%、CCIndex32817.3%、市场表现1个月3个月12个月涤纶短纤15.4%、45%氯基复合肥13.2%、醋酸乙烯12.5%、棉浆行业指数4.40%18.32%-1.04%沪深3003.81%15.00%-3.78%粕9.6%、硫磺9.1%、浓硝酸8.8%、粘胶短纤7.6%、乙二醇7.4%、.WTI原油6.1%、国际DAP5.9%、石脑油5.9%、PTA5.7%、液氯5.7%、粘胶长丝5.6%、PET切片5.5%以及PVC（乙烯法）5.4%。产品价差扩大的品种本期产品价差扩大的品种主要包括PTA、氨纶、电石法PVC、乙烯法PV

3、C、气头尿素、煤头尿素、乙二醇、顺酐法BDO、黄磷、甲醇等。分析原因，上述化工产品价差扩大主要是由产品价格上涨所致。产品价差缩小的品种本期产品价差缩小的品种主要包括热法磷酸、三聚磷酸钠、烧碱、粘胶短纤、醋酸乙烯法PVA、DMF、醋酸、DAP、硬泡聚醚、电石法PVA等，其中三聚磷酸钠、粘胶短纤、醋酸乙烯法PVA、DMF、DAP、硬泡聚醚、电石法PVA价差缩小主要是由成本价格上升所致，烧碱价差缩小主要由产品价格下跌所致，而热法磷酸与醋酸价差缩小是由产品价格下跌与成本上升双重原因导致。重点品种与公司推荐近期大多数化工产品价格仍然延续上期涨多跌少的态势，尤其是化纤类相关产品，占据绝大多数涨幅榜，但是

4、反映盈利前景的产品价差并不突出，需进一步重点关注，从产品价差扩大的角度，本期推荐华峰氨纶（氨纶价差环比上升29.8%）、英力特（电石法PVC价差环比上升23.8%）、氯碱化工（乙烯法PVC价差环比上升21.5%）、辽通化工（气头尿素价差环比上升19.4%）、华鲁恒升（煤头尿素价差环比上升10.2%）。（注：产品价差=产品含税售价-主要原材料单耗*主要原材料含税价格，仅反映产品价差变化趋势，不代表产品真实吨毛利）广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易，亦可能为这些公司提供或争取提供承销等服务。本报告中所有观点仅供参考，并请务必阅读正文之后的免责声明。行业跟踪

5、分析报告目录索引一、主要化工产品双周均价变动情况...........................................................4二、主要跟踪化工产品价格及价差走势.......................................................6三、产品价格变动对相关上市公司的影响.................................................18图表索引图1：PTA价格及价差走势（元/吨）...................................................

6、........7图2：氨纶价格及价差走势（元/吨）...........................................................7图3：电石法PVC价格及价差走势（元/吨）.............................................7图4：乙烯法PVC价格及价差走势（元/吨）.............................................8图5：气头尿素价格及价差走势（元/吨）...................................................8图6：煤头尿素价

7、格及价差走势（元/吨）...................................................8图7：乙二醇价格及价差走势（元/吨）.......................................................9图8：顺酐法BDO价格及价差走势（元/吨）.............................................9图9