资源描述：
《高频数据分析与市场微观结构》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、文献综述研究现状金融高频数据统计特征的研究金融高频数据的“日历效应”研究对金融市场微观结构的研究基于金融高频数据的“已实现”波动的研究金融高频数据和超高频数据的建模研究金融高频数据统计特征的研究1997年，Andersen和Bollerslev发表文章《IntradayperiodicityandVolatilityPersistenceinFinancialMarket》，文中采用高频数据对美国股票市场和外汇市场的日内波动性和长记忆性进行了研究,证明了在这些市场中存在着波动的长记忆性。1998
2、年，Andersen和Bollerslev在文章《AnsweringtheCritics:Yes,ARCHModelsDoProvideGoodVolatilityForecasts》中指出：高频收益数据具有非正态性。随着数据频率的增加，其数据的峰度也是随之增加的，到分钟数据，峰度就已经达到了100以上了。2000年，Andersen，Bollerslev和cai发表文章《IntradayandinterdayvolatilityintheJapanesestockmarket》，文中利用高频数
3、据对日本股票市场进行了研究,通过滤波的方法证明了波动长记忆性的存在金融高频数据的“日历效应”研究1985年，McInish和Wood发表文章《Intradayandovernightreturnsandday-of-the-weekeffect》文中利用分钟数据发现日内波动具有“U”型模式。1988年，Admati和Pfleiderer发表文章《Atheoryofintradaypatterns:volumeandpricevariability》，1992年Brock和Kleidon发表文章《
4、Periodicmarketclosureandtradingvolume》分别给出了日内“U”型模式的理论解释。1995年，Hedvall发表文章《Tradeconcentrationhypotheses:anEmpiricaltestofinformationvs.demandmodelsontheHelsinkiStockExchange》文章对日内“U”型模式的理论解释进行了比较。1997年，Andersen和Bollerslev发表文章《IntradayperiodicityandVo
5、latilityPersistenceinFinancialMarket》，在其研究“日历效应”与波动持续性之间的关系时,发现在对日内周期性的“U”型模式进行滤波处理之后,波动持续性大大的下降。1998年，Andersen和Bollerslev发表文章《DM-Dollarvolatility:IntradayActivityPatterns,Macroeconomicannouncements,andLongerrundependencies》，文章系统地分析了“日历效应”,并解释了它产生的原因
6、,使用德国马克对美元的汇率数据将“日历效应”、重大事件公布效应以及波动持续性三者放在一起来研究,发现“日历效应”对准确计量波动性至关重要2000年，Andersen,Bollerslev,Cai发表文章《IntradayandinterdayvolatilityintheJapanesestockmarket》，利用弹性傅立叶形式回归(FlexibleFourierFormRegression)对日本股票市场进行了分析,发现由于日本市场有不同于美国市场的午间休市的交易制度,日本股票市场波动呈现日
7、内双“U”型模式。2002年，Rah-man和Lee等发表文章《Intradayreturnvolatilityprocess:evidencefromNasdaqstocks》，文中利用个股交易数据对日内“U”型模式进行了实证研究,并发现交易量、买卖价差、交易频率也存在“U”型模式。2003年诺贝尔经济学奖得主Granger认为长记忆性很可能是由于外部事件所导致的结构变化而引起的对金融市场微观结构的研究2002年，孙培源、杨朝军发表文章《流动性、交易活动与买卖价差》，文中利用日内交易的高频数据
8、研究了流动性和交易活动之间的相关性和各自时间序列的性质。2002年，杨朝军、孙培源、施东晖发表文章《微观结构、市场深度与非对称信息:对上海股市日内流动性模式的一个解释》,文中利用日内交易的高频数据,根据证券市场微观结构理论,对上海股票市场的报价深度的日内特征进行了研究,同时对其影响因素进行回归分析,发现我国股市中除交易量、波动性和价格水平外,信息的非对称性是影响流动性水平的重要因素基于金融高频数据的“已实现”波动的研究1998年，Andersen和Bollerslev《AnsweringtheC
