金融市场学前沿专题之

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1、金融市场学前沿专题之一存款性机构理论前沿问题国有独资商业银行改制与上市问题改制与上市的动因目前的主要模式比较（中银、中建）国有独资商业银行上市对市场的影响国有独资商业银行改制与上市面临的主要问题股份制商业银行发展与规范问题城市商业银行将向何处去？一、外资入股中资银行情况在城市商业银行的国外投资（１７家）国外投资状态城市商业银行国外合作者已核准（2001）南京城市商业银行国际金融公司（15％－27百万美元）已核准（2001）上海银行HSBC（8％－63百万美元）国际金融公司（7％）上海商业银行（3％－23百万美元）已同意（200

2、3）大连城市商业银行天安中国投资（10％）已核准（2004）西安城市商业银行国际金融公司（2.5％）NovaScotia银行（2.5％）[原始总份额5％，4年内上升到24.9％]已同意（2004，9）济南城市商业银行澳大利亚英联邦银行（11％－17百万美元，及不超过20％的期权）已同意（2005，3）北京银行ING（19.9％－2.15亿美元）/国际金融公司（5％）已同意（2005，4）杭州城市商业银行澳大利亚英联邦银行（19.9％－78百万美元）未证实（2003，11）深圳城市商业银行东亚银行（15％）未证实（2004，4）

3、广州城市商业银行东亚银行未证实（2004，8）长沙城市商业银行国际金融公司（15－19.9％）未证实（2004，10）温州城市商业银行同一些国外银行谈判中未证实（2004）南充城市商业银行德国投资发展公司（DEG）未证实（2004）成都城市商业银行PPF集团未证实（2004）大连城市商业银行同一些国外银行谈判中未证实（2004）宁波城市商业银行同一些国外银行谈判中未证实（2005，4）哈尔滨城市商业银行国际金融公司未证实（2005，4）苏州城市商业银行同一些国外银行谈判中存款性机构理论前沿问题所谓“民营银行”何谓“民营银行”？

4、2000年徐滇庆与长城金融研究所、张维迎、茅于轼、张曙光、曹远征等民营与私人的争辩他们眼中的“民营银行”政企分离，受到政府的干预比较少按照市场规则选择经理人员没有历史包袱，经营机制灵活顾客至上的企业文化存款性机构理论前沿问题“民营银行”试点广东浙江江苏辽宁陕西成就浙江台州城市商业银行银行业的兼并重组存款性机构理论前沿问题银行并购的动因规模经济动因范围经济动（或经营多角化）因财务与管理协同效应动因市场占有率动因管理者主义动因银行业并购的国内外案例国外国内中国投资基金市场中国投资基金的发展中国基金业混沌中的启航1990年12月上海

5、证券交易所开业，标志着规范大中国证券市场的建立。证券市场的发展对投资基金的需求使投资基金开始进入人们的视野。1991年7月珠信基金的设立，成为中国证券市场上的首只基金产品。1997年，中国共有75只基金，实际募集57.07亿元，其中25家在沪深上市，其余在柜台市场交易。同时由基金类证券（受益券、组合凭证等）47家。中国投资基金业的第一个黄金时期。中国投资基金市场起步阶段中国投资基金发展的背景及存在的问题管理法规缺失基金公司内部治理结构缺乏基金投资方向混乱，投资风险集聚新老基金分野1997年11月14日，《证券投资基金管理暂行办

6、法》老基金继续清理整顿，先改造、后上市、再增发1998年3月，金泰、开元基金标志着新基金时代的到来，同年5只基金问世，6家基金管理公司成立。中国投资基金市场基金品种创新的开始1998年封闭式基金2001年开放式基金2003年货币市场基金指数型基金截至2003年底，共有54只封闭基金设立，发行规模817亿元；开放式基金41只，发行规模1223亿元。按发行规模，全部基金占沪深A股市值18％，占GDP的4％。2003年10月《证券投资基金法》中资银行引入战略投资者主要类型1、国有大银行：促进法人治理结构改革，推进内部体制和机制转换2

7、、部分股份制银行：增资扩股，借鉴战略投资者业务发展模式3、部分有困难和问题的银行：降低成本，促进全面改造，防范和化解风险。建行案例：建行引入战略投资者进程中国建设银行2004年7月启动战略引资工作2005年6月17日BOA协议2005年7月1日TEMSEK协议2005年8月23日CBRC批准2005年8月29日完成交割2005年10月27日香港上市当前对引入战投的少数质疑方一类是市场参与者第二类是一些行政机构第三类是部分经济学家和对改革开放持怀疑态度的理论界人士第四类是银行的一些离退休和下岗人员质疑的主要方面:一是将建行IPO

8、价格与引进战略投资者价格进行简单比较，认为贱卖国有股权；二是认为对外承诺不公平，牺牲了国家利益；三是担心国家金融安全将受到威胁。二、引进境外战略投资者对银行股改上市的重要作用1、补充资本金：较高的资本充足率才能保证银行能够抓住业务扩张机会。尤其是，中国银行体系的业务和收入结构