基于投资现金流回报率的我国上市公司财务危机预警研究

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1、基于投资现金流回报率的我国上市公司财务危机预警研究作者姓名：指导教师：单位名称：专业名称：2015年6月iii毕业设计（论文）任务书毕业设计（论文）题目：基于投资现金流回报率的上市公司财务危机预警研究设计(论文)的基本内容：（1）计算ST公司及其配对公司的CFROI指数。（2）运用Logistic回归分析方法，对2010至2013年间被ST的中国上市公司及与其配对的非ST公司展开实证研究。（3）比较分析未引入CFROI指数建模与引入CFROI指数建模的预测结果，得出分析结论，论证引入CFROI变量进行财务危机预警的有效性

2、与先进性。毕业设计（论文）专题部分：题目：　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　设计或论文专题的基本内容：学生接受毕业设计（论文）题目日期　　　　　　　　　　　　　第　　周指导教师签字：年　　月　　日iii东北大学毕业设计（论文）Abstractiii东北大学毕业设计（论文）目录-6-东北大学毕业设计（论文）目录目录毕业设计（论文）任务书II目录-1-第1章绪论-1-1.1研究背景-1-1.2问题的提出-1-1.3研究意义-1-1.4文献综述-2-1.4.1关于财务危机的定义-2-1.4.2关

3、于财务危机预警指标选取-3-1.4.3关于CRFROI的文献综述-4-1.4.4小结-4-1.5研究思路与研究方法-5-1.5.1研究思路-5-1.5.2研究方法-5-1.6研究框架-6-1.7论文的创新点-8-第2章基本概念与计算依据-9-2.1基本概念-9-2.2投资现金流回报率（CFROI）计算依据-9-第3章研究设计-12--6-东北大学毕业设计（论文）目录3.1理论分析与研究假设-12-3.2样本选取及数据来源-12-3.2.1样本选取-12-3.2.2数据来源-14-3.3样本CFROI指数的计算-14-3.

4、3.1索芙特样本CFROI指数的计算-14-3.3.2所有样本CFROI指数计算结果-17-3.4变量的初选与筛选-18-3.4.1变量的初选-18-3.4.2指标变量筛选-23-3.4.3指标的最终确定-28-第4章模型建立与检验-30-4.1建模方法-30-4.2财务危机预警模型的构建-30-4.2.1未引入CFROI指数的预警模型的构建-30-4.3模型检验结果的分析-32-4.3.1未引入CFROI指数的财务预警模型的检验-32-第5章结论与展望-35-5.1结论-35-5.2论文的局限性-35-5.3展望-35

5、--6-东北大学毕业设计（论文）目录参考文献-36--6-东北大学毕业设计（论文）第1章绪论-6-东北大学毕业设计（论文）第1章绪论-35-东北大学毕业设计（论文）第1章绪论第1章绪论1.1研究背景随着我国经济的发展与资本市场的日趋成熟，上市公司作为影响我国证券市场的重要角色，其财务状况成为了理论界和实践界共同关注的热点。然而，近年来，众多上市公司因经营不善、连续亏损而被“特殊处理”甚至退市的现象为众多投资者和管理者鸣响了警钟：企业如何应对风险与危机，尤其是财务方面的风险是其能否存活的关键因素之一。而如何在财务危机发生之

6、前就及时发现其趋势，并向投资者、管理者等相关利益主体反映，以便尽早采取措施，消除隐患，已成为目前备受关注并亟待解决的问题。充分利用公司公开的财务信息，选取恰当的财务指标，运用科学的财务危机预警模型来对公司的财务危机进行预测，并采取有效措施防范危机，将企业的财务风险降至可以接受的程度，已成为企业管理人员、投资方与监管部门等相关利益主体着重关注的课题。1.2问题的提出企业陷入财务危机的原因是多种多样的，如：成本费用过高导致盈利水平低下、周转能力不足，资本结构失调以及流动性不足等都可能导致企业发生破产。目前，学术界对财务危机预

7、警的研究主要以传统的基于权责发生制的会计指标为主。然而，由于经营者可以对利润指标运用一些手段来调节，从而导致某些企业虽然账上盈利，却出现现金周转困难，甚至导致“盈利破产”的结果。因此，传统会计指标存在着失真性的问题。而现金是企业存活与发展的血液，而其创造现金流的水平也是企业表现的重要标志之一，而且，在财务危机来临之时，更是关乎企业生存与否的重要因素。在基于传统会计指标上建立的财务危机预警系统中加入基于收付实现制的现金流量指标，为分析提供了另一个思路与维度，可以提高系统的全面性、准确性和预警能力。基于以上原因，本文尝试在传

8、统会计指标的基础上引入现金流量指标中的投资现金流回报率CFROI指数，来对财务预警模型的构建进行研究。通过对比不引入CFROI指数与引入CFROI指数后财务危机预警系统的准确率，来探究在财务危机预警系统中引入CFROI指数的可行性与有效性。1.3研究意义目前学术上对财务预警的研究主要-35-东北大学毕业设计（论文）第