投资理财知识培训班课程资料之一(投资管理)

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1、中国人寿投资管理主讲人：陈甦一资金运用已成为寿险业竞争的关键二保险资金运用的历史沿革三中国人寿资金运用体制基本框架四中国人寿资金运用现状与优势目录2保险业是金融结构深化的重点加入WTO后保险市场面临新的竞争寿险“三差”调整的趋势寿险产品结构调整的趋势一、资金运用已成为寿险业竞争的关键3目前我国金融业总资产19.7万亿，其中银行业占91%，证券业占7%，保险业占2%；80年代后保险业迅速增长，保险业增长潜力巨大。保险深度：发达国家8.7%，新兴工业化国家3%，我国1.8%；保险密度：发达国家423美

2、元，新兴工业化国家150美元，我国127.7人民币。80年代是银行时代，90年代是证券时代，21世纪是保险时代。1保险业是金融结构深化的重点4国内保险公司死差、费差是益，利差是损；国际上保险公司死差、费差是损，利差是益；过去25年美、英、法承保利润-8%，德、日承保利润0%，投资综合收益率在4%—6%；导致：国内保险公司产品价格偏高，服务功能不足，竞争力下降。2寿险“三差”调整的趋势5保险产品发生了由传统储蓄保障型向投资型的结构性转变。3寿险产品结构调整的趋势6180年代初：起步阶段290年代初：无

3、序发展阶段31995至1998年：规范发展阶段41998年后：快速发展阶段52002年：崭新的发展阶段二、保险资金运用渠道的历史沿革780年代中期以前，保险资金只允许存入银行，所得利息上缴财政；1985年，《保险企业管理条例》明确了保险企业可以自主运用资金；1989年，中国人民银行将保险公司的投资方向限定为：流动资金贷款、技术改造贷款、金融债券和银行同业拆借等方式，资金运用的主要形式是贷款。80年代初：起步阶段890年代初期，传统的投融资体系受到冲击，新的投资格局开始形成，股票和期货市场逐渐形成规

4、模，面对畸高的预期收益，保险资金在无科学论证和制度保证的情况下，蜂涌而出。90年代初：无序发展阶段91995年《保险法》正式颁布实施，其中的第104条对保险资金运用作了严格规定：“保险公司的资金运用，限于银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式。”1995年至1998年：规范发展阶段101998年10月12日，中国人民银行发布通知，同意保险公司进入全国同业拆借市场，从事债券现券买卖业务；1999年7月，中国保监会出台了保险公司购买企业债的管理办法（铁路、电力、三峡、电信通讯类

5、）；1999年10月25日，中国证监会和中国保监会宣布，允许保险公司以购买证券投资基金的方式间接入市；2000年初，允许保险公司与商业银行办理协议存款，期限在5年以上，金额在5000万以上。1998年之后：快速发展阶段112002年，崭新的阶段依据马永伟主席在2002年在京新闻发布会上指示：推动国有保险公司的股份制改革改革资金运用管理体制，借鉴国际通行做法，将保险资金运用业务和保险业务分离。进一步放宽资金运用渠道12商业银行：协议存款交易所：证券投资基金国债、中央企业债券回购业务银行间市场：国债、

6、金融债回购业务其他：经国务院批准的特殊项目投资目前保险资金运用渠道和投资工具131原则2阶段与目标3组织结构体系4投资决策体系5业务运作体系6风险控制体系7考核与分配激励体系8人才队伍体系三中国人寿资金运用体制基本框架14坚持大资金运用的原则坚持高度集中、统一运作的原则坚持管理规范化、制度化的原则坚持经营市场化、企业化的原则坚持保险业务与投资业务相互促进的原则1原则15初步设想：5年内建成一个管理规范、功能健全、队伍精干、运作高效的专业投资体系；第一步，对资金运用部实行利润中心管理模式，人财物与现行

7、体制划开，实行内部核算、单独考核；第二步，建立公司的资金运用中心，实行事业部制运作；第三步，在“十五”期末，随着《保险法》的完善和监管政策的调整，并与公司的总体改革目标和战略相衔接，组建中国人寿控股或全资的投资管理公司。2阶段与目标16总公司设有投资决策委员会，下设：资金运用中心：负责增量资金运用资产管理部：负责存量资产管理风险管理部：负责资金运用中心、资产管理部以及和公司全系统现存投资的风险管理3组织结构体系17资金运用中心组织架构体系资金运用中心投资分析部组合管理部债券投资部银行业务部基金投资部

8、交易管理部财会监督部综合管理部投资决策委员会投资核心小组风险监控小组18建立投资决策委员会制度投资决策委员会的组成投资决策委员会的职责投资决策委员会的运作机制明确投资决策权限和程序，对资金运用中心实行授权管理4投资决策体系19实行前台、后台分开的原则，根据现有投资渠道，资金运用中心重点经营银行存款、长短期债券、基金投资和回购业务以及分红账户管理业务。为了明确各环节的职责，资金运用中心下设8个部：投资分析部、组合管理部、债券投资部、银行业务部、基金投资部、交易管理部、财