《汇率制度极其选择》ppt课件

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1、第三章第一节汇率制度及其选择ExchangeRateSystemandChoice第一节汇率制度及其选择第二节外汇管制第三节货币局制度和美元化第四节我国的外汇管理Chapter3：第一节汇率制度及其选择一、汇率制度的概念及分类概念又称汇率按排，是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做的一系列按排或规定。汇率制度内容1）汇率的确定2）汇率波动幅度3）汇率调整的依据4）金融当局如何维持汇率水平的规定汇率与汇率制度比较汇率是一种货币商品的价格，是两种货币商品实际价值之比，受货币商品供求规律变化的影响，不存在绝对固定的汇率，具有易

2、变性特点。汇率制度是本国实施汇率政策所遵循的制度规定，具有普遍适用性和相对稳定性特点并可能在多国采用。汇率分类固定汇率制受平价制约，市场汇率围绕中心汇率，19th-1973年浮动汇率制不受平价制约,市场汇率随供求变化，1973年以后1999，IMF新的分类：1-2，固定汇率制：3-7，中间汇率制8，自由浮动汇率制IMF新旧汇率制度分类新分类：1.无独立法定货币的汇率按排2.货币局制度3.其他传统的固定盯住制4.平行盯住5.爬行盯住6.爬行区间浮动7.不事先公布干预方式的管理浮动8.单独浮动旧分类1.盯住汇率制（1）盯住单一货币

3、（2）盯住合成货币2.有限灵活汇率（1）单一货币（2）合成货币3.更加灵活汇率（1）按一套指标调整（2）管理浮动（3）独立浮动1999年IMF新的汇率制度分类2001年2006年1-2，固定汇率制24%无独立法定货币的汇率安排：欧元41个货币局制度：香港等8个国家3-7，中间汇率制52%其他传统的固定钉住制52个（含管理浮动汇率制）：干预中国、埃及、伊朗、瑞士等水平（上下1%）调整的钉住（平行钉住）爬行钉住5个国家爬行带内浮动（爬行区间浮动）不事先公布干预方式的管理浮动51个（无区间的有管理浮动）8.8，自由浮动汇率制24%单

4、独浮动或自由浮动西方发达国家。186个国家二、汇率制度的选择（一）固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较1.哪种汇率制给部分决策者更大的“纪律性”。2.哪种汇率制有助于国际贸易和投资更快地增长。3.哪种汇率制更有效率地配置资源。4.哪种汇率制下宏观经济政策能更有效地影响国民收入。5.哪种汇率制下导致不稳定的投资机会更多一些。6.哪种汇率制下各国能更好地抵御外部的经济冲击。（二）混合体制下汇率制度问：理想的汇率制度是什么？汇率制度未来的发展方向是什么？固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较A方:固定--弗里德曼B方:浮动--蒙代尔、金德尔伯

5、格1.“纪律性”A：固定不存在严重通涨；浮动则加剧；价格工资B：反通货的信号；不愿受纪律性的约束；国内自身经济目标2.国际贸易和投资A：固定促进贸易和投资B：能增加直接投资；固定会推迟国民收入调整而扩张，限制进口和贸易3.配置资源A：能避免浮动制下资源浪费性流动B固定价格会干扰资源有效配置；国际储备减少了一定量的产出4.国民收入A：财政政策更有效B：固定不得不牺牲国内经济目标实现平衡；浮动本身可处理收支平衡问题5.不稳定投机A：浮动导致不稳定投机，加剧汇率波动B：不稳定性不可能长期存在，且促进经济稳定6.抵御外部经济冲击A：固

6、定对经济周期波动起到一定隔离作用B：固定对经济周期传递起到加速作用，而浮动则相反现行汇率制度简介自由（单独）浮动—供求且不干预管理浮动—一定的干预，但如何干预自定—无平价爬行盯住制—经常的小幅调整的固定汇率制—平价货币局制度—法律规定，百分之百地储备货币联盟—在联盟内放弃本币使用联盟货币美元化制度—放弃本币而直接使用外币汇率目标区广—限定区域；狭—国际政策协调方案经济规模和开放程度。通货膨胀率。劳动力市场自由程度。金融市场发育程度。政策制定着者的权威大小。资本流动率。（三）汇率制度选择应考虑的因素