《ch营运资金管理》ppt课件

《《ch营运资金管理》ppt课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第六章　营运资金管理本章主要介绍流动资产和流动负债的管理。第一节营运资金管理概述营运资金概念：有广义和狭义之分。广义：指一个企业流动资产的总额。又称总营运资金。狭义：指流动资产减流动负债后的余额。又称净营运资金。流动资产流动资产：指可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。主要包括：货币资金、应收款项及预付款项、存货、短期投资。流动资产的特点：流动资产占用形态具有变动性、流动资产的循环与生产经营周期具有一致性、占用数量具有波动性、资产来源具有多样性。流动负债流动负债：指将在一年或超过一年的一个营业周期内偿还的债务。主要包括：短期借

2、款、应付票据、应付账款、应付工资、应付税金及未交利润等。流动负债的特点：偿还时间短、成本低、表现形式多样。营运资金管理的目标保证资产的流动性，以降低风险。提高流动资产的报酬率，以实现企业价值最大化。营运资金管理政策要实现营运资本的管理目标，应把握好以下两个基本比例：流动资产与非流动资产的比例，即资产组合短期资本和长期资本的比例，即筹资组合企业筹资组合企业筹资组合：企业资金总额中短期资金和长期资金的比例。短期资金主要指流动负债，长期资金包括长期负债和所有者权益。影响企业筹资组合的因素－－风险与成本。一般来说短期资金的偿债风险大于长期资金的偿债风

3、险，短期资金的成本低于长期资金的成本。－－企业所处的行业。如批发行业流动负债比例较高。－－经营规模。规模越大，短期资金比例越低。－－利息率状况。当长短期资金利息率相近时，企业一般用长期资金；当短期资金利率远低于长期资金利率时，企业会用短期资金，以降低资金成本。企业筹资组合的不同策略－－正常的筹资组合：短期资产由短期资金融通，长期资产由长期资金融通。－－冒险的筹资组合：部分长期资产也由短期资金来融通。－－保守的筹资组合：部分短期资产由长期资金来融通。不同筹资组合对企业报酬和风险的影响：在资金总额不变的情况下，短期资金增加，可增加报酬，但风险也会

4、相应增加。企业必须在报酬和风险之间进行权衡，选取最优组合。企业筹资组合的不同策略企业资产组合企业资产组合：企业资产总额中流动资产和非流动资产的比例。非流动资产包括固定资产、无形资产、对外长期投资等。影响资产组合的因素：－－风险与成本。一般来说持有大量的流动资产可以降低企业的风险，但流动资产的报酬率较低。－－企业所处的行业。批发行业流动资产比例较高。－－经营规模。规模大，流动资产比重相对较低。－－利息率状况。当利息率较高时，企业为了减少利息支出，会减少对流动资产的投资，从而使流动资产的比重下降；反之亦然。企业资产组合的策略－－适中的资产组合：在

5、保证流动资产正常需要量的情况下，再适当地留有一定保险储备，以防不测。－－保守的资产组合：在正常生产经营需要量和正常保险储备量的基础上，再加上一部分额外的储备量，以降低企业风险。－－冒险的资产组合：只安排正常生产经营需要量而不安排或只安排很少的保险储备量，以便提高企业的投资报酬率。不同资产组合对企业报酬和风险的影响：在资产总额和筹资组合保持不变的情况下，如果固定资产减少而流动资产增加，就会减少企业风险，但也会减少企业盈利；反之亦然。企业资产组合的策略第二节　流动资产管理现金管理应收账款管理存货管理现金管理企业持有现金的动机：P196－－交易性动

6、机：满足正常的生产经营的需要。－－补偿性动机：如银行要求的一定的补偿性余额。－－预防性动机（谨慎动机）：为防止意外而必须保持的现金。－－投机性动机：用于不寻常的购买机会而获得意外利润。现金管理的目标：在资产的流动性和盈利能力之间进行权衡，在保证企业生产经营所需要现金的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得尽可能多的收益。现金是流动性最强的资产，也是获利能力最低的资产。现金管理的内容编制现金收支计划：对日常现金收支进行控制：目的在于提高现金使用效率，具体应做好以下工作：1.力争现金收支同步。这样可以使支付性现金余额降到最低水平。2.使用现

7、金浮游量。从企业开出支票，至银行将存款划出企业账户，中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮游量。3.加速收款。这是减少企业闲置资金数量的重要手段。4.推迟应付款的支付。充分利用卖方提供的商业信用条件。确定最佳现金持有量（一）现金周转模式现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期最佳现金持有量＝平均每日现金需要量×现金周转期（二）成本分析法现金的成本包括：机会成本、管理成本、短缺成本。三种成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。最佳现金持有量的确定方法（三）存货模式它的基本原理是：将企业现金持有量和有价证券联系起来权

8、衡，即将现金机会成本与现金交易成本进行衡量，以求得两者相加的总成本最低时的现金持有量，即最佳现金余额。－－持有现金的机会成本：通常按有价证券的预期收益率计算，其数额