《ch营运资金管》PPT课件

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1、第五章营运资金管理第一节营运资金管理概述第二节现金管理第三节应收帐款管理第四节存货管理7/17/2021第一节营运资金管理概述一、营运资金的概念二、营动资金的周转三、营运资金的适度水平7/17/2021一、营运资金的概念营运资金又称营运资本，是指以维持企业日常经营所需要的资金。广义营运资金是指企业的流动资产，即总营运资金，狭义营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额，即净营运资金。7/17/2021二、营动资金的周转（一）营运资金周转的基本模式（二）营运资金周转的主要特征1.运动性2.物质性3.补偿性4.增值性7/17/2

2、021三、营运资金的适度水平（一）对冲原则（二）永久性和临时性资产（三）临时融资、永久融资和自发融资（四）营运资金来源与运用的对应结构1.中庸型融资策略2.激进型融资策略3.保守型融资策略7/17/2021（1）中庸型融资政策金额时间固定资产永久性流动资产临时性流动资产长期负债＋自发性负债＋权益资本临时性负债7/17/2021（2）激进型融资政策金额时间固定资产永久性流动资产临时性流动资产长期负债＋自发性负债＋权益资本临时性负债7/17/2021（3）保守型筹资政策金额时间固定资产永久性流动资产临时性流动资产长期负债＋自发

3、性负债＋权益资本临时性负债7/17/2021第二节现金管理一、企业持有现金的目的二、现金管理的目标三、最佳现金持有水平的确定★四、现金收支的日常管理7/17/2021一、企业持有现金的目的（一）交易性需要（二）预防性需要（三）投机性需要7/17/2021二、现金管理的目标一是必须持有足够的现金以便支付各种业务往来的需要；二是将闲置现金减少到最低限度。现金不足造成的损失现金过量造成的浪费短缺现金成本是指企业缺乏必要的现金，将不能应付业务开支，使企业蒙受损失。包括：丧失购买机会、造成信用损失和得不到折扣好处。企业面临现金不足和

4、现金过量两方面的威胁。企业现金管理的目标，就是要在资产的流动性和盈利能力之间作出抉择，以获取最大的长期利润。7/17/2021三、最佳现金持有水平的确定(一)现金周转模式(二)成本分析模式★(三)存货模式★(四)随机模型7/17/2021(一)现金周转模式营业周期赊购原材料赊销产品收回货款存货周转天数应收账款周转天数收回现金现金周围天数★现金周转天数=存货周转天数+应收账款周转天数7/17/2021周转天数存货周转天数=存货平均余额×360÷年销售成本应收账款周转天数=应收账款平均余额×360÷年销售收入应付账款周转天数=

5、应付账款平均余额×360÷年销售成本★周转次数（周转率）=360÷周转天数★最佳现金持有量=年现金需求总额÷360×现金周转天数=年现金需求总额÷现金周转次数7/17/2021(二)成本分析模式★1、机会成本2、管理成本3、短缺成本总成本总成本线机会成本线短缺成本线管理成本线现金持有量07/17/2021成本分析模式法下就是先分别计算出各种方案的机会成本、管理成本、短缺成本之和，再从中选出总成本之各最低的现金持有量即为最佳现金持有量。我们看一个例题：某企业有四种现金持有方案，它们各自的机会成本、管理成本、短缺成本见下表

6、。方案项目甲乙丙丁现金持有量250005000075000100000机会成本30006000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本120006750250007/17/2021三种成本汇总之后计算出总成本，用以判断最佳现金持有量。现金持有总成本方案项目甲乙丙丁现金持有量250005000075000100000机会成本30006000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本12000675025000总成本35000327503150032000最佳现

7、持有量7/17/2021（三）存货分析模式★现金持有量的存货模式又称鲍曼模型，是威廉·鲍曼提出的用以确定目标现金持有量的模型。总成本总成本线机会成本线★交易成本线★最佳现金持有量★现金持有量7/17/2021现金流量表CC/2周每3周为一个现金使用的循环期，以C代表各循环期之初的现金持有量，以C/2代表各循环期内的现金平均持有量。下面我们举一个例子，企业一年的现金需求量为5200000万元。该企业有几种不同现金流量的方案，每种方案对应的机会成本与交易成本见下一页表：7/17/2021每周现金流量确定的情况下，现金最高储备

8、量越多，则交易次数少，交易成本底；反之最高储备量越少，则交易次数多，交易成本高。交易成本＝（T/C）×FT表示一定期间内的现金需求量C表示每次交易的量F表示每次交易的成本从图中我们可以看出随着初始现金持有量的减少，交易成本在提高。其原因是在于交易次数的增加。7/17/2021每周现金流量确定的情况下，现