CPA《公司战略与风险管理》风险管理实务(1)

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1、CPA《公司战略与风险管理》风险管理实务(1)　【一】政治风险的定义和种类定义　政治风险是指完全或部分由政府官员行使权力和政府组织的行为而产生的不确定性。政治风险也指企业因一国政府或人民的举动而遭受损失的风险。　宏观政治风险　宏观政治风险对一国之内的所有企业都有潜在影响。恐怖活动、内战或军事政变等剧烈变化的事件可能产生威胁。政府强占企业资产而不予赔偿也会产生宏观政治风险。但是，就某一国来说，更为常见的宏观政治风险是不利的经济环境产生的潜在威胁，它使企业无法确定其未来投资计划或己启动的项目是否安全，令企业担心经营业绩。不利的经济威胁包括:经

2、济出现衰退、对多类产品的总需求下降。类似地，通货膨胀率或税率的提高，除了会导致犯罪、劳资冲突或突如其来的国家衰退外，还可能对所有企业产生不利影响。　微观政治风险　微观政治风险仅对特定企业、行业或投资类型产生影响。此类风险可能包括设立新的监管机构或对本国内的特殊企业征税。另外，当地业务合作伙伴如果被政府发现有不当行为，也会对本企业产生不利的影响。　　　【二】政治风险的源头（1）外汇管制的规定　通常欠发达国家制定的外汇管制规定更为严格。　（2）进口配额和关税　规定进口配额可以限制在东道国内的子公司从其控股公司购买以放到国内市场上销售的商品数量

3、。子公司可以从控股公司进口商品，但是价格比国内生产的产品要高得多。有些时候东道国会要求征收额外税收，即对外国企业按高于本地企业的税率征税，目的是为本地企业提供优势条件。甚至有可能故意征收超高税率，使得外国企业难以盈利。　（3）组织结构及要求最低持股比例　最低持股比例是指外资公司的部分股权必须由当地投资人持有。　（4）限制向东道国的银限制甚至包括禁止外资企业向东道国的银行和发展基金按最低利率借款。　行借款　（5）没收资产　出于国家利益的考虑，东道国可能会没收外国财产。　　　【三】政治风险的评估1.专家建议　专家建议是指某国事务的专家能够就在

4、该国投资的风险提供建议。专家建议的价值大小，取决于是否能在考虑投资问题时直接运用这些建议。　2.出国考察　公司总部可挑选一些雇员，派往目标投资国作考察。　3.调研　可利用出于商用目的编制的国家政治风险指数。这种指数是由专家利用特定的技术对主要风险变量进行评级而得出的。　4.定量测量法　将诸如国民生产总值和种族划分等方法结合起来，为相关国'家评出总分。综合的风险指数能够提供关于潜在投资环境的成本效益分析，但不包括风险变量对于单个项目的影响。另外还需注意的是，评分系统从本质上来说是主观行为。　　　【四】应对政治风险的方法1..企业已作出适当的

5、规划并履行了尽职调查。与东道国政府建立稳固的关系是首选方法，但是有时候不一定能做到。如果东道国政府鼓励当地私营企业参与经营，特别是参与经营后能缓解风险或促进风险转移，那么应对当地项目进行投资或与当地企业签订合同。要妥善地管理政治风险，可对企业的部分所有权向当地公民转让的日期进行设定。如果东道国政府已经清晰、明确地表达了政府对企业拟作出的投资类型的支持，则可以进行项目投资。　2.另一种方法是为政治风险“投保”。　3.企业还可通过与职工建立良好关系的方式来创建友好的投资环境。　4.管理层还可在劳动合同中套用仲裁机构的辞令，用以解决劳资纠纷，从

6、而使政治风险最小化。　5.应与当地大使馆和商会保持联系。　6.在进行投资前，企业应与当地政府或其他部门就权利、责任、资金汇回和东道国的权益投资等方面达成一致。　7.协议应包括资本的转移、转账汇款、产品的转让、进入当地资本市场的权利、转移定价、税收及社会和经济义务。　　　【五】持续管理政治风险1.生产战略　这里所说的生产战略是指实现向当地公司外包合同与丧失控制之间的平衡，及在东道国直接生产与从东道国之外进口之间的平衡。　2.市场控制　对于对市场的控制，企业应尽量依靠版权、专利和商标保住市场，这样可以防止政府干涉。　3.全球性生产和采购　如果

7、企业己安排在全球进行原材料的采购，那么，如果其本国货币升值，则企业进口成本将会降低，从而弥补销量下降的损失。　4.融资决策　融资决策也会影响政治风险的管理。如果选对了融资地区则可降低政治风险。企业可就实际情况选择本地融资或全球融资。（1）本地融资随着对东道国投资的增长，可以在东道国进行后续融资，但是，此种融资的成本可能比较高，而且许多政府会对跨国企业从当地货币及资本市场借款进行限制。（2）全球融资跨国企业还可以选择根据若干国家的制度在全球进行融资。采用这种方法可减少资产被没收的威胁。如果企业在全球范围内借款，则必须注意外汇风险。外币借款仅

8、在以下情况下才能被证实是正确的方法，即该外币借款的外币收益足以偿还借款和利息。　　　【多选题】下列属于政府直接干预的内容有（　）。　　A.政府不履行合同　　B.政府没收企业资产　　C.政府限制