国际投资-武大卢汉林教授

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1、第六讲跨国公司－1企业国际化跨国公司筹资策略国际经济发展概括20世纪五六十年代70年代21世纪以来美国跨国公司时代日本和西欧跨国公司时代发展中国家跨国经营时代第一节企业国际化企业国际化背景企业国际化发展阶段企业国际化途径一、企业国际化背景（一）应对工资上升压力成本因素：廉价劳动力的追求1物料成本差距相对小2人工成本差距相对大平均工资水平（单位；本币）日本：月工资，千日元；其余小时工资，本币20002002200320042005200620072008美国①14.315.315.716.216.6----英国②8.911.111.710.511.211.41

2、1.712.3法国③14.115.315.916.416.817.317.9--加拿大18.319.219.720.020.520.521.622.0日本⑤293.1296.4296.5293.1292.1299.6296.8293.4工资上升的原因：1“福利国家”观念2收入指数化理论的影响3劳动生产率的提高（二）应对贸易保护措施资本输出替代商品输出1贸易政策与投资政策的效应？绕开贸易壁垒基于东道国考虑?让出不让进让进不让出（三）应对汇率上升的措施人民币汇率均价汇率1美元1日元1欧元20058.190.07410.2020067.970.06910.02200

3、77.600.06410.4220086.950.06710.2220096.830.0739.5320106.650.0799.17汇率上升的效应资本输出替代商品输出2基于投资国考虑1贸易竞争力下降2投资竞争力上述二、企业国际化发展阶段第一阶段－国际企业(InternationalFirm)1在国外建立机构2有独立的海外业务部门3国内为主从母公司输入零部件，装配成最终产品就地生产某些零部件进行组装公司的生产和经营走向国际化但国内市场与出口的比重仍然很高第二阶段－多国企业(MultinationalCorporation)1两个或两个以上的国家经营2以世界市场

4、为基础3组织机构设置精细在国外直接投资成立分公司等在世界范围内配置和运用资源，国内市场的重要性相对下降。按区域和产品设置机构，以取代国内与国外业务的机构划分。第三阶段－超国家企业（TransnationalCorporation)1多国化2母公司所在地不限于本国股权、资产及营业机构分散在各国东道国总部经济新现象外企大型外企全球百强总部（各国都希望成为跨国公司总部所在地）第四阶段－脱国籍企业(SupranationalCorporation)1淡化国籍2全球范围内有效地配置基于国际协定而设置把某个国家和地区视为自己的生产车间和销售市场跨国公司地区总部基本概念：在

5、本地设立的对在一个国家以上的区域内的企业履行管理和服务职能的唯一总机构性质：管理层次与幅度结合1处于小金字塔位置（中间层）2管理幅度灵活3设置某一城市的该机构，其作用不仅可以超越该城市，而且还可超越东道国。（国际化程度的提高）总部经济新现象企业角度迁入城市角度实现全球经营成本最小向中心城市聚集，实施总部与生产基地的空间合理分离推动城市转型升级、城市的国际地位（税收、就业、次之）基本条件：1母公司的资产总额不低于４亿美元，已在中国境内投资累计缴付的注册资本总额不低于1000万美元2且母公司授权管理的中国境内外企业不少于3－6个3管理性公司的注册资本不低于200万

6、美元。地区总部功能：1投资经营决策；2资金运作和财务管理3研究开发和技术支持4国内分销及进出口；5货物分拨等物流运作6承接本公司集团内部的共享服务及境外公司的服务外包；7员工培训与管理。辐射力强将外资在一个国家的作用放大到多个国家产业技术资金税收就业三、企业国际化途径（一）市场国际化1市场渗透战略2市场开发战略3产品开发战略4多角化战略课本（二）技术转移A技术转移意义1决定着社会经济发展的速度与水平。四大发明对于西方经济文化发展的作用鉴真东渡，带去了中国文化、中国的建筑和工程技术，对日本社会经济产生了重要影响英国工业革命2提高国家的劳动生产率3导致企业经营目标

7、的变化“人均设备拥有量”“设备的平均年龄”单一流水线与企业追求规模经济的效益目标B技术转移方式无偿转移有偿转移国际学术会议、国外留学、国外访问、研修、技术博览会、书籍杂志等等。现互联网技术出口技术引进1交钥匙项目（投资性转移）2货物贸易（进出口设备）3技术贸易（许可证贸易）C技术转移的价格支付①货币支付方式②实物支付方式固定计价法变动计价法用引进技术后生产的产品来支付商定的其他实物作为对引进技术的支付（三）经营管理转移美国生产方式泰勒制－科学的管理制度福特制－大量生产法国式（法约尔）管理1分工2作业标准化3定额制度－时间、动作研究流水线－单件大量以企业经营为中

8、心（不同于车间管理）日本生产方式看板制