保险产品与资产负债管理

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1、11寿险产品、负债与投资杨玉波泰康人寿高级精算经理美国精算师FSA中国精算师FCAA2012年8月2目录寿险产品寿险的盈利模式寿险负债与投资3保险产品类型维度一：保险标的人身保险财产保险Datasource:CIRC4保险产品类型维度二：保险责任人身保险人寿保险健康保险意外伤害保险保生命保健康保意外疾病保险医疗保险失能收入损失保险护理保险定期寿险终身寿险两全保险年金保险保险产品类型生老病死残5理财保险6保险产品类型维度二：保险责任人寿保险健康保险意外伤害保险保生命保健康保意外Datasource:CIRC7普通型分红型万能型投资

2、连结型传统险新型人身保险保险产品类型维度三：设计形式，即公司与客户之间的收益分配机制8保险产品类型普通型PV2.5%(Premium)=PV2.5%(Benefits)+PV2.5%(Expense)即，签单后，未来的保费、赔付金额全部锁定，投保人与保险公司之间无收益调节机制；风险与收益完全由保险公司承担；类似固定利率贷款，合同期内不可变更，1999年之前的高利率保单给行业带来大量的利差损；不透明。9保险产品类型分红型PV2.5%(Premium)=PV2.5%(Benefits)+PV2.5%(Expense)即，签单后，未来

3、的保费、赔付金额全部锁定，但公司将实际经营成果优于定价假设的盈余，按一定比例向保单持有人进行分配，红利不确定，但若有盈余，向投保人分配不少于70%。未来恶化的风险由保险公司承担，未来改善的收益双方分享；各年之间可调剂分红额度；不透明。10保险产品类型分红型分红业务总盈余可分配盈余分红特别储备＋公司股东≤30%非分红业务资金池A客户B客户。。。C客户D客户≥70%分红业务资金池11保险产品类型万能型万能保险=一个银行存款账户+一份定期保险特点：灵活：未来保费、保额均可调整，账户价值可提款透明：收费透明，账户价值每月结息，有最低利率

4、保证保险公司承担保障风险，投资收益下有保底，上无封顶公司赚取：收费、保障利润、超额投资收益12保险产品类型万能型追加保费期交保费初始费用每月结息保底2.5%持交奖励保障成本部分领取X%2%初始费用保单账户13保险产品类型万能型性别：男投保年龄：30岁期交保费：第1—20年每年5000元追加保费：第1—20年每年5000元保险金额：约定身故保险金额100000元（风险保费每月从保单账户中扣除）保险期间：终身14保险产品类型投资连结型投资连结保险=一组公募基金+一份定期保险特点：灵活：未来保费、保额均可调整，账户价值可提款透明：收费

5、透明，类似公募基金收费模式投资风险和收益全归客户，多个投资账户供选择，单位价格每天或每周公布投连账户单独管理，类似集合理财计划公司赚取：资产管理费等收费、保险保障利润15赢家理财投资账户历史价格情况举例：积极成长型稳健收益型保险产品类型16保险产品类型各类产品结构现状Datasource:2011YearbookofChina’sInsurance17保险产品类型年份1982-19911992-19951996-19981999200020012002-20042005-至今预定利率8.80%7.5%-8.5%2.50%生命表日

6、本生命表中国生命表（90-93）中国生命表（00-03）产品种类简易人身险重疾健康险两全保险产品类型传统型利差返还型分红型分红型、万能型分红险、万能险、投连险中国寿险业产品演进史18保险产品类型维度四：销售渠道个险（代理人渠道）银保团险电销网销经纪代理等Datasource:2011YearbookofChina’sInsurance19保险产品设计与销售产品开发的驱动因素先有需求，再有供给？先有供给，再有需求？总体来说，目前中国寿险产品还主要是销售导向，非客户真实需求导向。保险需求本身是隐形需求；中国的保险发展阶段尚不成熟，民

7、众保险意识不够，消费环境有待改善。20保险产品设计与销售个险产品的设计开发特点同质性较强，中小公司产品上采取跟随策略，大公司是市场领导者。或者外资公司借鉴国外股东单位的产品思路。主力产品都是分红型年金产品。银保产品的设计开发特点银保市场正在经历阵痛转型，从趸交理财型向期交高价值产品转变，如年金、终身寿险等主力产品仍然是短期返本的分红两全，类似定期存款。新型产品叫好不叫座。21保险产品设计与销售中国寿险未来的潜力领域健康保险与健康领域上下游产业商业养老保险与税收递延企业年金新型产品与细分市场22目录寿险产品寿险的盈利模式寿险负债与

8、投资23寿险盈利模式一般寿险利润模式24寿险盈利模式一般寿险利源分析按照利润的业务来源，寿险利润可拆分为以下项目：死差益：保障收费与实际赔付之差利差益：实际投资收益高于负债成本的部分费差益：实际费用较预定评估费用的节约退保益：客户中途退保或失效给公司带来的收益或