万科筹资之路及资本结构分析

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1、万科企业股份有限公司小组成员：周培英顿忠清王小庭戚晶晶张海皎张丽娟何秀平何权威黄韦华陈露露夏婧筹资之路与资本结构分析万科筹资分析一.公司概况二.08年三季度主要财务数据三.公司筹资之路四.资本结构分析五.建议一.公司概况1984年5月万科企业股份有限公司成立1988年介入房地产领域1988年12月公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元1991年1月万科A股在深圳证券交易所挂牌交易1992年正式确定大众住宅开发为核心业务2005年中国房地产百强企业综合实力TOP10评选第一2006年成为第一

2、家进入全国纳税百强榜的地产企业2007年2月上海万科新里程一期B标工厂化住宅楼全面启动，植根上海、承启无限。一.公司概况房地产业特点：房地产行业是典型的资金密集型行业，具有投资大、风险高、周期久、供应链长、地域性强的特点。国内房地产开发的资金来源几乎60-80%依赖银行贷款，近来国务院和央行出台了一系列宏观调控政策，压缩投资，抽紧银根。央行银根紧缩无异于扼住了目前我国房地产业的主动脉，如何开辟新的融资方式，建立新的融资平台，已成为众多房地产商性命攸关的头等大事。发行前股本结构及大股东持股情况截至2007年12月3

3、1日前十大股东情况截至2008年9月30日，公司股东总人数为1,062,756户（其中A股1,030,455户，B股32,565户）。二、08年三季末主要财务数据公司第3季度实现净利润2.15亿元，同比下降13.42%；基本每股收益0.02元，同比下降13.04%。1-9月份，公司累计实现营业收入225.4亿元，同比增长66.34%；实现净利润22.8亿元，同比增长18.76%；实现每股收益0.21元。报告期末公司拥有货币资金199.4亿元，公司的短期借款和一年内到期的长期借款合计170.7亿元，低于公司所持有的

4、货币资金。公司期末总负债率69.7%，净负债率34.8%，比中期末的净负债率37.1％有所下降。08年三季末主要财务数据08年三季末主要财务数据08年三季末主要财务数据08年三季末主要财务数据08年三季末主要财务数据08年三季末主要财务数据发行情况中文全称 ：万科企业股份有限公司英文名称 ：CHINA VANKE CO., LTDＡ股代码 ：000002Ａ股简称 ：万　科ＡＡ股上市日期 ：1991年01月29日发行日期：1988年12月28日发行情况中文全称 ：万科企业股份有限公司英文名称 ：CHINA VA

5、NKE CO., LTDＢ股代码 ：200002Ｂ股简称 ：万　科ＢＢ股上市日期 ：1993年05月28日发行日期：1993年04月06日三、公司筹资之路1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大，并于同年介入房地产领域。1991年1月29日，公司A股在深圳证券交易所挂牌交易。同年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，开始跨地域房地产业务发展。1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为公司

6、的核心业务，公司开始进行业务调整。1993年3月，公司发行4,500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，房地产核心业务进一步突显。1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上一个台阶。2000年初，公司增资配股募集资金人民币6.25亿元，陆续投资于深圳、上海及北京的住宅项目及零售业务，公司实力进一步增强。年底，华润集团及其关联公司成为第一大股东，持有的万科股份占万科总股本1

7、5.08%。筹资之路2001年，公司将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。2002年6月，公司发行可转换公司债券，募集资金15亿，进一步增强了发展房地产核心业务的资金实力。2003年，公司进入广州、中山、大连、鞍山房地产市场，初步形成“3+X”的区域发展模式。2004年9月，公司19.90亿元可转换公司债券公开发行。本次发行的可转换公司债券于2004年10月8日在深圳证券交易所挂牌交易，简称“万科转2”，债券代码126002。2005年，6月29

8、日实施公司2004年度每10股派发人民币1.5元（含税）并转增5股的派息、转增股本方案后，转股价格相应调整为每股人民币3.55元.筹资之路自2006年1月4日至2006年2月21日，连续28个交易日中累计20个交易日的收盘价格高于当期转股价的130％，满足了有关规定和《万科企业股份有限公司可转换公司债券募集说明书》相关约定，本公司行使“万科转２”赎回权利，将截至2006年