《证券投资与分析》PPT课件

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1、证券投资与分析如果你（的家庭）每年可以积攒2.5万元，并且这种情况可持续30年。那么，你如何才能保证自己的老年生活无忧？一个严肃的问题你知道多少可用的投资渠道、投资方式？投资方式直接投资固定资产投资流动资产投资间接投资（金融投资）信用投资信贷投资信托投资证券投资债券投资股票投资等实物资产投资邮票、古董、艺术品1990年11月26日，建国以来内地的第一家证券交易所——上海证券交易所正式成立，12月19日上午，交易所正式开业2001年9月11日我国第一只开放式基金－－华安创新基金公开发行；13家基金管理公司，开放式基金(296

2、只)其中股票型(125)、混合型(93)、货币型(50)、债券型(28)；封闭式基金(47只)。中国第一个人民币理财产品——光大阳光理财B计划，11月8日下午诞生。教学内容与要求投资收益与风险证券市场基础证券产品金融衍生产品证券投资理论证券投资分析证券投资策略第一章绪论投资概述初识证券一、投资的概念投资：个人或机构通过持有资产，获得该资产未来产生的收益并承担相应比例风险的过程。人们从事投资活动的动机在于投资可以改变一段时期个人可支配收入用于消费的数量和模式。时间要素和不确定性便构成了投资的两大特征；而不确定性又具有收益不确

3、定性和损失不确定性的双层含义。§1.1投资概述§1.1你拥有10万元空闲资金，打算作一项投资；现在有如下三个方案供你选择，每个方案可能出现两种的不同结果：状态1状态2期望收益概率净现值概率净现值80％020％1002050％550％352020％1080％2219.6二、投资三要素：收益、时间、风险小思考：选择一个你认为最好的方案三、投资的过程准备阶段心理、信息、目标分析阶段决策阶段管理阶段评价、调整、评价§1.1§1.2初识证券一、证券的概念证券是指用于证明或规定某种权利的书面凭证。二、证券的分类1、无价证券(证据证券)

4、：证明持券人是某种私权的合法权利者。商务凭证：收据、发票配给证券：粮票、油票、布票、购物券免责证券：行李保管单、无三品标签§1.22、有价证券：是表示一定的财产所有权或债权、可自由让渡的证券。商品证券是对一定量的商品拥有索取权的凭证，如货物提单、货运单、栈单等；货币证券是对一定量的货币拥有索取权的凭证，如支票、汇票、期票、本票等；资本证券是有价证券的主要形式，它是对一定量的资本拥有所有权和对一定的收益分配拥有索取权的凭证，如债券、股票等。§1.2三、有价证券的本质有价证券是不是资本？有价证券有没有价值？有价证券能不能在企业

5、的生产过程中发挥作用？那么，有价证券有什么功能、或者说作用呢？第二章投资收益与风险投资收益投资风险投资、投机、赌博§2.1投资收益一、投资收益历史收益率（持有期收益率）HoldingPeriodReturn,HPR§2.1解：HPR=[1.2+(21-18)]/18设年收益率为R，则有例2.1：苏姗在2002年9月1日以18元/股的价格购入M公司的股票，该年底获得1.2元/股的红利，于2003年2月底以21元/股的价格出售了这些股票。那么，苏姗该项投资的持有期收益率是多少？年持有期收益率是多少？§2.1预期收益率（Expe

6、ctedYield）投资的预期收益率，即投资之前对收益水平的预测值期望值“宣传用语”你是否一定能获得预期的收益？§2.1投资组合的平均（期望）收益率例2.2苏姗在2002年1月1日分别购入M、N两家上市公司的股票，并于年底全部售出，数据如下表。请确定该投资组合的平均收益率是多少？证券期初价格股份数期末价格M10元200011元N15元400018元§2.1解：计算个股的历史收益率，证券期初价格股份数期末价格M10元200011元N15元400018元一、投资风险的构成投资的结果的不确定性客观性、可测性、可控性根据证券风险可

7、否分散的特性，可将证券风险分为系统风险与非系统风险市场风险、利率风险、通胀风险、政策风险；经营风险、财务风险、违约风险、欺诈风险。§2.2投资风险1万元资本，作为期一年的短期投资：购买国债，年末共得10500元购买股票概率50%，0；概率50%，20100概率50%，0；概率50%，30000概率50%，0；概率50%，1000000§2.2预期收益率5％5％50％4900％预期收益率与无风险利率的差即风险溢价应得收益率＝无风险利率＋风险溢价小思考：请作出你认为最合理的选择二、风险厌恶与风险溢价§2.2三、风险的衡量标准差

8、（StandardDeviation）变异系数（）标准差与预期收益的比值§2.2例1.3：投资者认为，经济状况好中差发生概率30％40％30％A预期收益率20％10％－10％B预期收益率15％10％－5％§2.2例1.4：假设有两个投资方案A和B，投资方案AB期望收益10％11％标准差2％3％变异系数