证券公司融资融券业务的风险管理毕业论文

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1、证券公司融资融券业务的风险管理RiskManagementofMarginTradinginSecuritiesCompanies学科专业：金融学研究生：袁奇指导教师：熊熊教授天津大学管理与经济学部二零一二年六月独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得天津大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明

2、并表示了谢意。学位论文作者签名：签字日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解天津大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权天津大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。（保密的学位论文在解密后适用本授权说明）学位论文作者签名：导师签名：签字日期：年月日签字日期：年月日摘要2010年3月31日融资融券交易的推出，标志着我国的信用交易正式开始运行，结束了我国一直以来“

3、单边市”的情况。由于融资融券特有的杠杆性、做空机制等特点，使得证券公司在开展此项业务时，在享受到业务创新所带来的收入外还将面临着更大的风险，如何有效地管理风险成为监管部门和证券公司在设计融资融券业务规则时面临的首要课题。因此，对融资融券风险管理进行研究具有重要的现实意义。本文介绍了融资融券业务的相关基础知识，融资融券业务的推出对证券公司的影响，系统的梳理了证券公司所面临的风险以及主要风险防范措施，并着重阐述了我国目前的保证金体系。我们将投资组合的方法引入到现行的动态保证金制度中，根据每只股票的历史表现

4、赋予每只股票一个风险系数值，根据账户中每只股票的总市值计算每只股票的权重，风险系数值的加权平均数为该投资者当天的维持担保比例，当客户的保证金比例小于维持担保比例时，证券公司向客户发出追加保证金通知。这样，投资于风险较大的股票的投资者就要缴纳更多的保证金，而投资于风险较小的股票的投资者只需缴纳较少的保证金，从而达到了鼓励投资、控制风险的目的。我们采用万科A和长江电力两只股票的历史数据作为依据，进行了数据模拟，模拟结果证明，改进后的保证金制度能够更有效地减少证券公司所遭受的损失。关键词：融资融券风险管理保

5、证金3ABSTRACTTheintroductionofmargintradinginMarch31,2010,wastheofficialbeginningofcredittransactionsinChina.Sincetheuniquecharacteristicsofmargintrading,securitiescompanieswillbenefitfromthebusinessandfacemorerisksatthesametime.Itcomestothefirstplacethat

6、howtoeffectivelymanageriskswhenregulatorsandsecuritiescompaniesdesigntherulesofmargintrading.Therefore,thestudyofriskmanagementofmargintradingisveryimportant.Thispaperintroducesthebasicknowledgeofmargintrading,howitinfluencesthesecuritiescompanies,theri

7、skstheyfaceandmajorriskpreventionmeasuresandelaboratesonthecurrentdepositsysteminChinesestockmarket.WeimprovethesystembyintroducingCAPMintoit.Wegiveeachstockariskvalueaccordingtoitshistoricalperformanceandcalculatetheweightofeachstock.Thenwecancometoama

8、intenancedepositproportionwhichchangesfromdaytodayaccordingtothepricesofthestocks.Whichmeans,investinginhigherriskstockneedstopaymoredeposit.Weusethehistoricaldataoftwostocksasthebasisfordatasimulation,andtheresultsshowsthattheim