证券投资功能分析

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1、WELCOMETOAnalysisofSecuritiesInvestment证券投资分析主讲人：牧云志E-mail:muriel2001@163.com第一章证券投资功能分析中国证券市场上海深圳香港第一章证券投资功能分析证券投资与证券投机投资投机第一章证券投资功能分析联系都是收集、分析、利用各种信息、抓住机会，为获利而投入资金。区别１、从风险与收益上分析，投资与生产过程相联系，投机则直接取决于市场上价格的波动和主体对其认识和把握。２、投资通常是以“买”的形式投入，收益表现为凭此对生产过程所形成的剩余的索取。投机则是“买卖”双向操作，收益来自价差。第一

2、章证券投资功能分析过度投机判断的三标准1、股价暴涨暴跌。2、市盈率过高。3、股票换手率太高。第一章证券投资功能分析讨论：如何正确认识证券市场？第一章证券投资功能分析本章小结第四节基本面变动对证券市场的影响第三节证券投资与全球经济一体化第二节我国发展证券市场的必要第一节证券投资是市场经济的必然第一章证券投资功能分析第一章证券投资功能分析证券涵义的界定1证券投资的产生2证券投资的主要作用3第一节证券投资是市场经济的必然第一章证券投资功能分析一、证券涵义的界定（1）证券无价证券证据证券（收据、发票）凭证证券（存单、存款证明）有价证券商品证券（提单、运货单）货币

3、证券(支票、汇票、期货)资本证券(债券、股票、认股权证)贸易工具信用手段投资价值第一章证券投资功能分析一、证券涵义的界定（2）1、发行主体：公司证券、金融机构证券、政府证券2、适销性：适销证券、非适销证券3、上市与否：上市证券、非上市证券4、收益是否固定：固定收益、变动收益5、发行的地域和国家：国内证券、国际证券6、募集方式：公募证券、私募证券7、经济性质：股票、债券、其他证券第一章证券投资功能分析二、证券投资的产生商品交换货币流通货币信用关系的建立证券市场的产生第一章证券投资功能分析三、证券投资的主要作用（一）证券投资的功能（二）证券市场筹资的特点第一

4、章证券投资功能分析（一）证券投资的功能1、资本积聚功能2、资本配置功能3、资本均衡分布功能第一章证券投资功能分析（二）证券市场筹资的特点证券市场筹资与银行的比较：1、资金可以长期使用；2、降低金融风险；3、增强对企业的制约第一章证券投资功能分析证券市场有助于我国企业经营机制的转变1证券市场健康发展的必要条件2对证券市场否定的否定3第二节我国发展证券市场的必要第一章证券投资功能分析一、证券市场有助于我国企业经营机制的转变1、证券市场促进企业经营机制的转变2、证券市场促进企业所有制结构的改变3、证券市场促进企业融资方式的改革第一章证券投资功能分析1、证券市场

5、促进企业经营机制的转变（1）证券市场的引进可以使企业摆脱政府的直接的全面的行政干预。（2）证券市场的引进也可以最大限度的提高企业管理人员的积极性。第一章证券投资功能分析2、证券市场促进企业所有制结构的改变（1）帮助我国企业走出所有制结构改革的困境。（2）非国有企业可以向证券市场直接融资，扩大其资产规模。（3）企业还可以通过证券市场，采用兼并重组的方式来改变企业所有制结构。第一章证券投资功能分析3、证券市场促进企业融资方式的改革（1）传统渠道——财政拨款、银行借款和企业积累（我国90%以上企业的资金主要来源于此）（2）证券市场提供的直接融资可以从根本上摆

6、脱产生于间接融资的困境。第一章证券投资功能分析二、证券市场健康发展的必要条件（1）调整思想认识，正确定位市场功能建设信用记录平台，提高社会诚信意识深化产权改革，提高企业经营效率理顺利率决定机制，推进利率市场化改革第一章证券投资功能分析二、证券市场健康发展的必要条件（2）逐步打破市场分割，推进资本自由流动减少行政干预，强化市场化调控深化股权分治，提高券商操作的自由权完善法律体系，规范市场监管第一章证券投资功能分析三、对证券市场否定的否定1、对证券市场的否定言论。（1）认为证券市场不能增加社会资本总量（2）把证券交易看作是零和游戏2、对证券市场否定的否定。长

7、期以来一些人对证券投资及证券市场一直持怀疑态度，甚至有赌博论理说。实践证明，证券市场对加快我国市场经济的步伐，对国企改革都具有十分积极的推动作用。第一章证券投资功能分析零和游戏在一项游戏中，游戏者有输有赢，一方所赢正是另一方所输，游戏的总成绩永远为零。“零和游戏”观念正逐渐被“双赢”观念所取代。人们开始认识到“利己”不一定要建立在“损人”的基础上。通过有效的合作，皆大欢喜的结局是可能出现的。但从“零和游戏”走向“双赢”，需要各方都得有真诚合作的精神和勇气，在合作中要遵守游戏规则，耍小聪明，总想占别人的小便宜，最终吃亏的还是自己。第一章证券投资功能分析证券

8、市场开放与金融危机防范2第三节证券投资与全球经济一体化证券投资促进全球经济一体化