川大学《货币银行学》第四章国际金融市场

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1、第四章国际金融市场第一节国际金融市场概述第二节国际金融市场的构成第三节离岸金融市场回本篇至下章回本章至下节一、国际金融市场的定义二、国际金融市场的产生和形成三、国际金融市场的发展四、现阶段国际金融市场的特点第一节国际金融市场概述一、国际金融市场的定义1.简单的定义——在国际范围内进行货币资金交易活动的场所。狭义的理解：国际资金融通和借贷交易的场所。广义的理解：所有国际金融资产交易及其供求关系形成的市场网络，实现对全球资源有效配置的资金运转和调配系统。2.与国内金融市场的联系与区别联系：国际金融市场在国内金融市场基础上发展起来，二者在市场管

2、理制度、机构、交易工具和结算体系等许多方面都有相通之处。区别：参加者不同。交易范围不同。使用的货币不同。政府的干预程度不同。3.国际金融市场的作用概括：使国际经济体系更加有效地运转，国际经济活动更加顺利地进行，从而提高社会的经济效益。作为国际结算的枢纽，为国际结算提供有效的服务。作为国际融资的渠道，为国际投资提供便利的条件。作为国际垄断资本竞争的场所，为各国垄断资本对外扩张、疯狂掠夺、投机牟利提供大量的机会。作为国际间政治经济动态的晴雨表，为有关方面了解国际金融局势提供重要的信息。二、国际金融市场的产生和形成1.国际金融市场的产生国际金融市场是

3、随着世界市场的形成和各国经济交往的不断扩大而产生和发展起来的。2.国际金融市场形成的重要条件政局稳定。经济实力强大。开放、自由的经济政策和管理制度。完备的金融制度与众多的金融机构。训练有素和经验丰富的专业人员队伍。现代化的国际通讯设备和有利的交通地理位置。三、国际金融市场的发展1.国际金融市场产生的两种模式（1）自然渐进式；（2）政策推进式。2.国际金融市场发展的不同阶段●第一次世界大战之前。主要集中在欧洲。●两次大战至50年代。伦敦、纽约和苏黎世为三大中心。●50年代至60年代。欧洲货币市场产生和发展。●60年代至70年代。国际金融市场分散化

4、。●80年代以来。全球金融市场朝一体化方向发展。四、现阶段国际金融市场的特点国际外汇市场的分散性和汇率的动荡性国际金融风险的不断增大国际金融创新的全球普及国际融资方式的证券化趋势国际银行业务的战略性调整国际金融市场的一体化发展至下节回本章第二节国际金融市场的构成一、国际金融市场的类型和结构二、国际外汇市场三、国际货币市场四、国际资本市场至下节回本章一、国际金融市场的类型和结构外汇市场黄金市场国际信贷市场国际债券市场国际股票市场国际衍生金融工具市场根据交易的金融工具不同划分国际资本市场(中长期资金市场)期限不同划分根据资金融通的国际货币市

5、场(短期资金市场)伦敦市场纽约市场东京市场巴黎市场法兰克福市场……根据市场所在的地理位置不同划分在岸金融市场(居民与非居民)国别关系不同划分离岸金融市场(非居民与非居民)根据市场主体的根据交易的场所是否固定划分有形市场(交易所市场)无形市场(场外交易市场)二、国际外汇市场1.概念——集中进行外汇交易活动的场所或通过电讯方式进行外汇交易的组织系统。电子网络化的无形市场全球一体化的交易市场交易规模空前巨大交易币种相对集中外汇价格波动频繁特点外汇指定银行外汇经纪人银行客户各国中央银行参加者构成有形外汇市场和无形外汇市场即期外汇市场和远期外汇市场

6、外汇零售市场和外汇批发市场清算交易市场和投资交易市场官方外汇市场和自由外汇市场类型现汇交易(即期外汇交易)期汇交易(远期外汇交易)基本交易现汇交易概念：外汇买卖双方成交后，必须在两个营业日内办理货币收付交割的一种外汇交易。询价报价成交确认基本程序????期汇交易概念：外汇买卖成交后，在未来某个约定日期按约定的远期汇率办理货币收付交割的一种外汇交易。－)即期汇率￡1＝＄1.4150～1.4160三个月远期差价＄0.0080～0.0070远期汇率￡1＝＄1.4070～1.4090远期汇率的计算：2.汇率——一国货币与另一国货币交换的比率。固定汇

7、率与浮动汇率基本汇率与套算汇率买入汇率与卖出汇率即期汇率与远期汇率电汇汇率、信汇汇率与票汇汇率市场汇率与官方汇率名义汇率、实际汇率与有效汇率分类名义汇率概念：在外汇市场上外汇交易的现实汇率。说明：名义汇率与名义利率一样，未经过物价指数进行技术调整，不能完全反映汇率水平的真实变化情况，即汇率高估或低估程度的变动。实际汇率概念：对名义汇率按物价指数进行技术调整后的汇率。实际汇率剔除了通货膨胀因素对汇率变动的影响，比较真实地反映了汇率变动对一国国际竞争力的影响。说明：式中，St为实际汇率，S为名义汇率，P*为外国物价指数，P为本国物价指数。实际汇率的

8、计算公式：3.汇率的决定汇率的决定基础是两国货币本身具有或代表的价值量，其对比构成了货币的真实汇率。国际收支差额(国际借