四川大学《货币银行学》第三章金融市场

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1、金融市场是市场经济诸要素市场的核心和枢纽，发展市场经济，必须将其提高到应有的位置。为此，就要了解金融市场在社会经济体系中的地位和作用，了解金融市场的四要素，金融市场的历史、现状和发展趋势；还要具体深入到金融市场内部，认识货币市场和资本市场的交易活动和运行机制。只有这样，才能全面把握金融市场的概貌。引言第三章金融市场第一节金融市场概述第二节货币市场第三节资本市场第四节现代金融市场理论回本篇至下章回本章至下节一、金融市场在市场经济中的地位二、金融市场的运行机制与分类三、金融市场的要素四、金融市场的功能五、金融市场的发展趋势第一节金融市场概述

2、一、金融市场在市场经济中的地位1.市场经济下的诸生产要素市场2.金融市场同其他各种市场的关系（1）金融市场的概念：金融市场是货币资金或金融商品交易的场所，即资金融通的场所。它主要是进行货币借贷以及各种票据和有价证券、黄金外汇买卖的场所。通过金融市场上的交易活动，沟通资金供求双方的关系，实现资金融通。（2）金融市场同其他市场的联系与区别：联系为商品交换提供媒介；推动商品市场发展；带动资源的重新配置。区别交易场所的不同；交易对象的不同；交易方式的不同交易动机的不同。二、金融市场的运行机制与分类1.金融市场的运行机制金融市场的运行源于社会资金的供

3、给与需求。其基本形式分直接融资与间接融资。金融市场货币资金运动示意图(直接融资)（一级市场）（一级市场）金融市场货币资金运动示意图(间接融资)2.金融市场的分类货币市场资本市场外汇市场黄金市场按交易对象分一级市场二级市场按市场级次分现货市场期货市场按交易方式分单一市场综合市场按功能分国内市场国际市场按地域分金融市场交易主体资金供应者资金需求者管理者中介者个人家庭企业单位金融机构政府部门海外投资者个人家庭企业单位金融机构政府部门海外投资者金融机构政府部门中央银行三、金融市场的要素1.交易主体参与交易的当事人。2.交易对象即通过交易所要获取的

4、货币资金。资金是金融市场特有的交易对象，它和任何物质商品是不同的，表面看是金融工具的交易，而实质却是货币资金的交易。人们通过交易取得货币资金的最终目的是为了投向商品生产和流通领域。3.交易工具即以书面形式发行和流通的交易契据、凭证等，也称信用工具或金融工具。金融工具即金融资产，代表了所有权、债权与货币要求权和一定的收益权，因而本质上是虚拟资本。金融工具是证明金融交易金额、期限、价格，对交易双方权利和义务具有法律约束意义的证明文件。4.交易价格即货币资金的价格。货币资金的价格表现出多样性：不同的对象价格表现不同。借贷资金的价格是利率或债券收益率

5、；而在股票市场上是由股票的价格反映出资金的价格；外汇市场上则由汇率反映出货币资金的价格。每种金融工具从反面映衬出资金的价格有多种形式。如理论价格、市场价格、名义利率、实际利率、名义汇率、实际汇率等。四、金融市场的功能资本积累功能：借助于金融市场，可达到社会储蓄向社会投资转化的目的。资源配置功能：金融工具的流动，会引导和带动社会物质资源的流动和再分配。调节经济功能：微观上通过人们对金融工具的选择实现对投资方向和投资结构的调节；宏观上政府通过金融市场实施财政政策和货币政策。反映经济功能：金融市场的价格变化反映了微观经济和宏观经济的运行情况，以及国家

6、经济政策实施效果和世界经济发展动向。五、金融市场的发展趋势金融资产证券化其主要含义有二：一是证券形式的资产在金融市场的所占比重日益扩大；二是将流动性较低的金融资产经过重新组合和抵押而发行流动性较高的证券，对原先的资产赋予新的活力。金融资产证券化的主要特点是将原来不具流动性的融资形式变成流动性的市场性融资。它由不动产抵押债券的证券化发展到小额债权和应收款等的证券化，反映了社会资产金融资产化、融资方式非中介化的趋势。即国际金融市场成为一个密切联系的整体。具体内容包括：投融资活动的国际化和市场交易的国际化；市场参与者的国际化和资本流动的自由化；外

7、汇市场的国际性和活跃性增强；全球金融市场汇率和利率变动的同步化。2.金融市场国际化主要表现为：开放金融市场，减少或取消国与国之间的金融壁垒；放松或消除外汇管制，给外国投融资者以国民待遇；放宽对金融机构业务范围的限制，实行业务交叉；放宽或取消对银行的利率管制，利率市场化步伐加快。3.金融活动自由化至下节回本章第二节货币市场一、货币市场的特征、交易主体和形式二、货币市场金融产品的开发、定价和营销三、货币市场几种子市场回本章至下节一、货币市场的特征、交易主体和形式1.货币市场的特征风险低——单笔交易规模大，以机构参与为主，客户数量少，相互了解，

8、短期内历经的风险际遇较少。流动性高——交易频繁，转手方便，变现快。货币市场是短期性资金融通的市场，其交易主体和交易对象十分广泛，包括短期