银行业8月份金融统计数据点评-贷款增量和结构继续改善

《银行业8月份金融统计数据点评-贷款增量和结构继续改善》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、证券研究报告

2、行业点评报告金融

3、银行推荐（维持）贷款增量和结构继续改善2012年9月11日8月份金融统计数据点评上证指数21208月新增人民币贷款7039亿元，同比增16.1%；新增人民币存款5044亿元，同比增12.2%。8月广义货币(M2)余额同比增长13.5%，比上月末低0.4个百分点；行业规模狭义货币(M1)余额同比增长4.5%，比上月末低0.1个百分点。8月份社会融资规占比%股票家数（只）160.8模为1.24万亿元，分别比上月和上年同期多1885亿元和1666亿元。总市值（亿元）4123819.1流通市值（亿元）2680716.88月新

4、增贷款7039亿元，增幅16.1%，结构持续改善，符合我们预期。8月份新增中长期贷款2860亿元，占新增贷款总额的40.6%，环比7月提升行业指数1.7个百分点，已连续两个月环比改善。其中，企业新增中长期贷款占企业新%1m6m12m绝对表现-3.6-11.2-9.6增贷款总额的28.6%，环比7月回升2.7个百分点，改善趋势延续。8月贷相对表现-0.51.55.8款增量和结构的改善，体现了政府稳增长的决心和流动性的逐步好转。三季(%)银行沪深300度以来，投资项目审批进程加快，随着稳增长项目的逐步落实，银行信贷结105构有望维持改善趋势。四季度信贷额

5、度的提前投放甚至全年新增总量或将小0超预期，均有助于稳定经济增长，改善银行的资产质量压力。-5-10-158月新增存款5044亿元，增幅12.2%，季节性回升，但低于历史平均水平。-20在新增财政存款（406亿元）环比回落、新增居民存款（1030亿元）和新增-25Sep/11Jan/12May/12Aug/12企业存款（1965亿元）环比回升的共同作用下，8月存款季节性回升。但相资料来源：港澳资讯、招商证券较于2005-11年8月平均5930亿元的新增存款水平，12年8月的新增存款相关报告仍相对不足。从存款结构看，活期存款占比小幅回落，符合经济增长

6、放缓背1、《8月银行业观察报告-印钞机何时景下的降息周期表现，负债端的成本管理将成为银行盈利分化的重要因素之开启？》2012/8/12一。8月份存贷款增速差环比7月扩大0.5个百分点，8月末银行业贷存比为2、《7月银行业观察报告-看货币政策69%，环比7月上升0.5个百分点。放松的空间》2012/7/16基数效应致使M2增速环比回落，影响因素改善支撑未来M2增速回升。83、《6月银行业观察报告-降息之后，月M2同比增13.5%，环比7月回落0.4个百分点。12年7月M2余额减少银行之变》2012/6/17幅度、8月M2余额增加幅度均小于11年同期，

7、使得12年7月在存款净减4、《5月银行业观察报告-慢慢适应标准的降低》2012/5/23少的情况下，M2增速逆势走高，反而12年8月M2增速环比回落。由于降准带来的货币扩张效应正在逐步释放，同时国外债务问题缓和促使部分资金重新流向新兴市场，新增外汇占款将逐步向常态回归，货币增长机制的实质改善将保证货币增速目标的实现。罗毅8月新增社会融资规模1.24万亿元，同比多增1666亿元。其中新增信贷7039luoyi@cmschina.com.cn亿元（占社会融资总量57%），同比多增1555亿元；企业债净融资2584S1090511030006亿元（占21

8、%），同比多增1686亿元，自12年4月以来持续上升；8月未肖立强贴现的银行承兑汇票大幅净减少844亿元。预计四季度银行信贷及债券供给0755-82960734xiaolq@cmschina.com.cn将保持稳中有升，以支持政府财政刺激计划，资金面好转和经济企稳将有助S1090512080001于改善银行的经营环境。1-8月社会融资规模为10.07万亿，同比多增6915亿元。预计全年新增社会融资规模预计约为14万亿元，较11年增9%。研究助理：邹添杰0755-82953739风险提示：宏观经济下滑程度超预期；资产质量恶化超预期。zoutj@cms

9、china.com.cn敬请阅读末页的重要说明行业研究图1：固定资产投资增速图2：CPI、PPI同比增速固定资产投资增速%CPI增速%PPI增速%3596303250-320-615-92008-082009-082010-082011-082012-082009-082010-082011-082012-08资料来源：国家统计局、招商证券资料来源：国家统计局、招商证券图3：M1、M2同比增速图4：外贸顺差与月度新增外汇占款M1增速—M2增速(%,右)贸易顺差(亿元)月度新增外汇占款（亿元）M1增速%40206000M2增速%154000301052

10、0002000(5)10(2000)(100(15(4000)2007-012008-052009-0920