国际金融___第10章_国际金融危机

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1、国际金融危机概述国际金融危机案例货币危机理论第十章国际金融危机金融危机（FinancialCrisis）是货币危机、信用危机、银行危机、债务危机、证券市场和金融衍生产品市场危机等的总称，一般是指一个国家金融领域中出现的剧烈动荡和混乱，对实物经济的运行产生极其不利的影响。第一节国际金融危机概述国际金融危机，是指国际金融领域所发生的剧烈动荡和混乱通过支付和金融操作，或通过金融恐慌心理迅速传导到相关的国家或地区，而使有关国家或地区的金融领域出现剧烈动荡和混乱。表现:金融领域所有的或绝大部分的金融指标急剧恶化股市暴跌，资本外逃，信用遭到破坏银根奇紧，利率上升，银行发生挤兑，

2、金融机构大量破产倒闭官方储备大量减少，无力偿还到期的债务本息货币的对内对外大幅度贬值等。金融危机的分类1以金融危机的影响地域来划分国内金融危机区域金融危机世界金融危机（全球金融危机）2以金融危机的性质、内容来划分货币市场危机资本市场危机金融机构危机（银行业危机）综合金融危机3以金融危机的影响程度来划分非系统性金融危机系统性金融危机货币市场危机货币危机:是指在实行固定汇率制的国家，由于其国内经济变化没有配合相应的汇率调整，导致其货币内外价值脱节通常表现为本币价值高估，由此引发的投机冲击加大了外汇市场上本币的抛压其结果是外汇市场上本币大幅度贬值，或者该国金融当局为捍卫本

3、币币值而动用大量的国际储备干预市场或大幅度提高国内利率。资本市场危机：指某些国家的资本市场（主要是股票市场）由于国内外原因，导致价格在短期内大幅度下降。资本市场危机与货币市场危机具有联动作用：资本市场危机可以导致货币市场危机而货币市场危机同样可以导致资本市场危机资本市场危机金融机构危机：又称银行业危机，指某些商业银行或非银行金融机构由于内部或外部原因，出现大量不良债权或巨额亏损，导致破产倒闭或支付困难。其影响极易扩散，引发社会对各类金融机构的挤提风潮，从而严重威胁整个金融体系的稳定金融机构危机系统性金融危机源于系统性金融风险其影响深远且带有明显的全局性特征如果处理不

4、当将危及一国金融体系乃至世界金融体系的安全与稳定，前面提到的综合金融危机就是系统性金融危机。系统性金融危机系统性金融风险包括：外债风险制度性风险国家金融风险泡沫型风险等非系统性金融危机源于非系统性金融风险其影响往往局限于某一特定金融机构、金融市场或金融领域，一般不会对他国的金融体系产生直接的威胁。不排除非系统性金融危机由于处理不当在一定条件下转化为系统性金融危机的可能性。系统性金融危机◆系统性风险：与整个市场波动相联系由共同因素引起影响所有金融资产的收益无法通过分散投资来化解◆非系统性风险：与整个市场波动无关由特殊因素引起影响某种金融资产的收益可以通过分散投资来化解

5、系统性风险与非系统性风险的区别当代金融危机的特点1金融危机具有广泛的传染性2金融危机爆发具有内源性3金融危机爆发的频繁性4金融危机后果的严重性国际金融体系越来越频繁地发生着危机金本位制崩溃（1920s）华尔街危机和经济大萧条（1929-39）美元违约（1971）和全球通胀（1970s）拉美债务危机（1980s）全球股市危机（1987）日本金融危机（1991－2003）欧洲汇率机制危机（1992－93）墨西哥金融危机（1994－95）亚洲金融危机（1997－）俄罗斯金融危机（1998）巴西货币危机（1999）阿根廷危机（2001）越南危机（2007）美国次贷危机（20

6、07-）欧洲主权债务危机（2009-）12第二节国际金融危机的案例分析（一）日本金融危机背景：1956-1973年间，日本经济增长速度平均为9.3%，是同期世界上经济增长最快的国家1973年以后，虽然受石油危机的影响，但很快就复苏并且在1989年达到高峰在80年代后期，世界10大银行中几乎全部是日本的银行，日元升值和高储蓄率形成过剩的资金，开始大量流向房地产市场和证券市场，引发了房地产价格和股票价格的暴涨（二）欧洲汇率机制危机背景：1992.9，英镑和里拉在国际投资资本攻击下退出欧洲汇率机制。随后法郎受到攻击，1993.7法郎／马克的中心汇率下限被突破。1993.8

7、.2ERM浮动范围被迫扩大到15％。德国损失297亿马克，法国损失267亿法郎。（三）墨西哥金融危机背景：1994年12月19日，墨西哥政府突然宣布比索对美元贬值15%，引发了墨西哥金融市场的剧烈振荡，在短短的48小时之内，比索再度贬值15.3%，迫使墨西哥政府放弃了盯住美元的汇率制度，比索的跌幅在很短的时间内达到60%；投资者信心动摇，纷纷从证券市场撤资，引起股票市场暴跌，到1995年2月初，主要股票指数从1994年最高水平2895点降到1447点；一大批银行和金融机构濒临破产，资本外逃180亿美元，1995年全年GDP下降6.9%，通货膨胀率从1994年的4