证券投资学公司分析

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1、证券投资学第八章：公司分析主要内容公司竞争能力分析公司盈利能力分析公司管理能力分析公司财务状况分析公司经营风险分析8.1公司竞争能力分析一、从公司竞争环境看其竞争能力的强弱同类型公司数量的多少及地区分布状况；同类型公司规模集中度、生产集中度、市场占有率、知名度等情况；同类型公司销售要素的状况；主要包括销售途径、销售机构分布、信用状况、销售力量强弱、销售制度现状等。4.同类型公司的竞争优势所在8.1公司竞争能力分析二、从公司产品的销售状况判断其竞争能力的强弱销售额销售额的增长率销售额的稳定性销售额的发展性8.1公司竞争能力分析三、从公司的增长能力分析其竞争能力的强弱资产收益增长率每股盈

2、利增长率产品创新率研发经费比率销售额增长率再投资率8.2公司盈利能力分析盈利能力就是公司获取利润的能力，是公司组织生产活动、销售活动和财务管理水平高低的综合体现，也是公司在市场竞争中立于不败之地的根本保证。公司盈利能力的大小是其持续生存和发展的必要条件，也是决定其股票价值高低的重要因素。主要指标有：1、销售毛利率2、销售净利率3、资产收益率4、净资产收益率8.3公司管理水平分析公司管理水平的高低是一个综合指标，它不仅涉及到公司的硬件——设备、技术水平，更重要的是要求公司有系统的软件，既有高素质的企业领导者和职工、有完善健全的经营制度和管理制度等。一、企业家及其从业人员的素质和能力意义

3、：在当今的商业竞争中，人的因素是决定竞争成败的最重要的因素。企业家及其从业人员的素质和能力被认为是推动企业发展的决定力量。方法：投资者分析公司管理水平，首先必须对公司领导、管理人员及职员进行分析，要了解公司领导者的学识、经营管理能力及成功管理的典型事例，了解公司所有人员的总体素质，从年龄、知识、学历、技术、经验等诸方面进行评价，把综合素质高和能力强的公司作为投资的首选目标。重点关注：研发能力（Ｒ＆Ｄ中心、产品更新率）。二、公司管理组织策略及其运转效能管理组织是公司的中心。公司的生产经营活动是一个非常复杂的系统工程，必须有科学、高效的管理组织体系，这个系统才能顺利运行。从两方面分析：公

4、司产、供、销及资金融通等环节管理组织的状况及相互协调情况。主要指标有：资产总值周转率应收账款周转率存货周转公司内部经营管理制度的健全情况和有效程度。主要包括：公司各项管理规章制定及执行情况公司内部激励的政策和措施职工的主人翁精神公司的精神面貌公司内部劳资的协调能力三、维护本公司主导公司地位的能力如果公司管理部门能使本公司的销售增长率高于本行业其他公司，从而使本公司占有市场的份额不断扩大，那说明本公司的管理部门在这一方面的能力很强。其他能力评价：1、扩张能力2、保持较高毛利率的能力3、合理融资能力4、运用现代管理方法的能力一、财务分析的基本方法对比分析法比率分析法因素分析法趋势分析法8

5、.4财务状况分析1.对比分析法对上市公司财务指标进行对比分析的方法主要包括：（1）将分析期的财务实际数据与计划数据进行对比，以分析实际与计划的差异，比较计划的实际完成情况；（2）将分析期的实际数据与过去某期的实际数据进行对比，以比较分析期实际数据与过去某期实际数据的差异，揭示所比较的指标的增减变动情况，从而预测公司未来的发展趋势；（3）把公司的实际数据与同行业的平均或先进水平的数据进行比较，从而确定公司财务状况与本行业平均或先进水平的财务状况的差异。2.比率分析法比率分析是指对同一张财务报表的若干不同项目或不同类别之间，或在两张不同财务报表的有关项目之间，用相对数揭示它们之间的相互关

6、系，以分析和评价公司财务状况和经营成果及其发展趋势。以杜邦分析体系为例制造成本权益净利率资产净利率×权益乘数售销净利率×资产周转率销售收入－全部成本+其它利润－所得税长期资产+流动资产管理费用销售费用财务费用其它流动资产现金有价证券应收帐款存货净利÷销售销售÷资产总额杜邦财务分析体系3.因素分析法因素分析法又称连环替代法，是指在财务指标对比分析确定差异的基础上，利用各种因素的顺序替代，从数值上测定各个相关因素对有关财务指标差异的影响程度的一种方法。这种分析方法首先确定某个指标的影响因素及各因素的相互关系，然后依次把其中一个当作可变因素进行替换，最后再分别找出每个因素对差异的影响程度。

7、一般地，因素的排列顺序为：先数量指标，后价值指标；先外延，后内涵。4.趋势分析法趋势分析法是将公司连续几年的财务报表的有关数据进行比较，以分析公司财务状况和经营成果的变化情况及发展趋势的一种方法。从比较的时期基准来分，有环比法和定比法。环比法是对逐年数字进行比较分析的方法；定比法是以某一年为固定基准对逐年数字进行对比分析的方法。二、财务分析的基本内容偿债能力分析。资本结构分析。经营效率分析。盈利能力分析。投资收益分析。现金流量分析。根据其考察范围和分析重点