企业资金的筹集1

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1、第三章企业资金的筹集本章要点所有者权益和负债权益资金的筹集方式及其优缺点负债资金的筹集方式及其优缺点第一节 所有者权益和负债一、所有者权益是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余收益，也称股东权益或净资产。所有者权益实收资本（股本）（股东权益）资本公积（净资产）盈余公积未分配利润留存收益1、实收资本是指投资者按照企业章程，或合同、协议的约定，实际投入企业形成法定资本的价值。在股份公司称为股本，我国每股面值为一元。股东按照实缴的出资比例分取红利。2、资本公积是指企业收到投资者的超出其在企业注册资本（或股本）中所占份额的投资。主要来源有：资本溢价或股本溢价。3、盈余公积是指企业

2、按照规定从净利润中提取的各种积累资金。包括：法定公积金（按税后利润的10%提取，法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。）、任意公积金（经股东大会决议提取）。4、未分配利润留待以后年度进行分配的结存利润或待分配的利润。企业对未分配利润的使用分配有较大的自主权。二、负债是指企业过去的交易或者事项形成的预期会导致经济利益流出企业的现时义务。1、流动负债：流动负债是指将在一年内或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。2、非流动负债：非流动负债是指偿还期在一年或者超过一年的一个营业周期以上的负债。筹资的概念筹资是指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资金结构

3、的需要，通过各种渠道，采取适当的方法，获取所需资金的一种行为。指企业筹措资金所采用的具体形式，体现着资金的属性。筹资方式吸收直接投资发行股票利用留存收益银行借款商业信用公司债券融资租赁权益筹资负债筹资第二节权益资金的筹集一、吸收直接投资（股东直接投入）非股份制企业、协议形式、“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”1、吸收直接投资的种类（1）吸收国家投资（2）吸收法人投资（3）吸收个人投资（4）吸收外商投资2、吸收直接投资的出资形式（1）现金投资（2）实物投资（3）无形资产投资确定筹资数量选择筹资方式签署协议文件取得资本吸收直接投资的程序3、吸收直接投资的优缺点优点：（1

4、）增强信誉和偿债能力。（2）财务风险较小。（3）快速形成生产能力。缺点：（1）资金成本高。（2）分散企业控制权。（3）产权流动性差。二、发行普通股——股份公司书面凭证1、基本特征（1）没有到期日（2）股利不确定（3）投资风险大（4）资金成本高2、价值要素（1）票面价值（2）账面价值（3）清算价值（4）内含价值（5）市场价值3、发行价格公募（公开发行）publicoffering发行价格=每股收益发行市盈率私募（不公开发行）privateplacement4、普通股筹资的优缺点优点(1)没有固定的费用负担(2)没有固定的到期日(3)降低债务筹资成本(4)比优先股、债券更容易

5、、更灵活缺点(1)筹资成本高(2)不能享受财务杠杆利益(3)分散控制权A股、B股、H股、N股、S股等的区分我国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股、S股等的区分。这一区分的主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。A股A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织、或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股票。B股B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的

6、中国公民，中国证监会规定的其他投资人。现阶段B股的投资人，主要是上述几类中的机构投资者。B股公司的注册地和上市地都在境内，只不过投资者在境外或在中国香港、澳门及台湾。H股，N股和S股H股，即注册地在内地、上市地在香港的外资股。香港的英文是HongKong，取其字首，在香港上市外资股就叫做H股。依次类推，纽约的第一个英文字母是N，新加坡的第一个英文字母是S，纽约和新加坡上市的股票分别叫做N股和S股三、发行优先股1、特征（1）具有一定的优先权（2）股息率预先确定且从税后利润中支付（3）没有规定到期日（4）没有参与权2、优先股筹资的优缺点优点(1)没有固定的到期日(2)股利的支付

7、既固定又灵活(3)能降低债务筹资成本(4)可产生财务杠杆利益缺点(1)资金成本高(2)增加公司财务负担(3)可能会产生财务杠杆的负作用企业内部积累盈余公积，未分配利润折旧第三节长期负债资金的筹集银行长期借款发行债券一、长期借款长期借款指企业向银行等金融机构以及其他单位借入的、期限在1年以上的各种借款。政策性银行、商业性银行、其它金融机构抵押贷款、信用贷款分类金融机构注意信用条件对贷款成本的影响1、授信额度2、周转授信协议（银行收承诺费用）3、补偿性余额（留存部分）——提高实际利率。企业对贷款银行的选择1、风险2、关