习题_资本成本和资本结构v

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1、第三、四章融资管理1、某公司于2003年1月1日发行票面年利率为5%，面值为l00万元，期限为3年的长期债券，每年支付一次利息，当时市场年利率为3%。该公司所发行债券的发行价格为（　）万元。已知：3年期年利率为3%和5%的复利现值系数分别为0.915和0.864；3年期年利率为3%和5%的年金现值系数分别为2.829和2.723。A.105.645B.105.115C.100.545D.100.0152、下列计算资金成本率的公式中，不正确的是（　）。A.资金成本率=使用资金支付的报酬÷（筹资总额-筹资费用）B.资金成本率=使用资金支付的报酬÷筹资总额C.资金成本率=资金使用报酬率÷（l-筹资

2、费用率）D.资金成本率=（筹资总额×资金使用报酬率）÷［筹资总额×（l-筹资费用率）］3、某企业向银行借入年利率为6%，期限为2年的借款2000万元，筹资费用率为零，该企业适用的所得税率为33%，则该项借款的资金成本率为（　）。A.4.02%B.6%C.12%D.8.04%4、某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5%，公司所得税率为33%。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为（　）。A.8.46%B.7.05%C.10.24%D.9.38%5、优先股的资金成本等于（　）。A.优先股筹资额÷［优先股年股利×（1+优先股筹资费用率）］B

3、.优先股年股利÷［优先股筹资额×（1-优先股筹资费用率）］C.优先股筹资额÷（优先股每股市价-优先股筹资费用率）D.优先股每股股利÷（优先股市价+优先股筹资费用率）6、某公司普通股当前市价为每股25元，拟按当前市价增发新股100万股，预计每股筹资费用率为5%，增发第一年末预计每股股利为2.5元，以后每年股利增长率为6%，则该公司本次增发普通股的资金成本为（　）。A.10.53%B.12.36%C.16.53%D.18.36%7、综合资金成本是各种筹资方式的资金成本的加权平均数，其权数为各种筹资方式的资金占（　）的比重。A.全部资金B.实收资本C.债务资金D.权益资本8、　某企业计划筹集资金1

4、00万元，所得税税率33%。有关资料如下：（1）向银行借款10万元，借款年利率7%，手续费2%；（2）按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。（3）平价发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%。（4）发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。（5）其余所需资金10万元通过留存收益取得。根据上述资料回答下列问题：（1）借款的资金成本为？（2）债券的资金成本为？（3）优先股的资金成本为？（4）普通股的资金成本为？（5）留存收益的资金成本为？

5、（6）企业加权平均成本为？9、某企业经营杠杆系数为2，预计销售量将增长10%，其他条件不变的情况下，息税前利润将增长（）A.5%B.10%C.15%D.20%10、某公司收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2，如果固定成本增加50万元，那么总杠杆系数将变为（）A.2.4B.3C.6D.811、某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（）A.1.2B.1.5C.0.3D.2.712、某公司经营A产品，销售量为10000件，单位变动成本为100元，变动成本率为40%，息税前利润为90万元。已经净利润为

6、30万元，，所得税税率为40%。要求：（1）财务杠杆系数；（2）经营杠杆系数；（3）总杠杆系数。13、已知某公司当前资金结构如下（总计7500万元）：a）长期债券（年利率8%）1000万元；b）普通股（4500万股）4500万元；c）留存收益2000万元。因生产发展，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案：增加发行1000万股普通股，每股市价2.5元；乙方案：按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为33%。要求：（1）计算两种筹资方案下筹资无差别点的息税前利润。（2）如果公司预计息

7、税前利润为1200万元，指出该公司应采用的筹资方案。（3）如果公司预计息税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案。14、影响融资租赁每期租金的因素是（　）A.设备买价B.融资租赁成本C.租赁手续费D.租金支付方式15、企业向租赁公司租入一台设备，价值500万，租期为5年，租赁综合费率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（　）万元。已知：4年期和5年期年利率为12%的年金现值系数分别