公司控制权配置与控制权市场

《公司控制权配置与控制权市场》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、公司控制权配置与控制权市场张冠男、杨天虹、钟晴、赵海萌、赵琳、刘阳、赵剑明2016.05.22目录1公司控制权内涵2控制权配置3控制权市场4中国公司控制权特征与优化1公司控制权内涵公司控制权内涵事实上的控制法律上的控制控制公司控制权内涵伯力和米恩斯阿訇和蒂罗尔刘磊和万迪昉《现代企业与私有财产》：所有权是谁拥有公司，控制权是影响董事会组成及政策制定的能力（重要决策权）。法定控制权（物质资本所有权）和事实控制权（取决于信息和成本的优劣）核心控制权（能够影响一般控制权的控制权）和一般控制权（产生具体企业

2、行为，影响企业运行）结论企业控制权：对企业可以运用的资源进行配置的支配权和决策权。控制权性质1、来源的多维性控制网络战略联盟企业契约股权控制长期合同控制权性质2、权限的可分割性控制权性质3、转移的动态性债权人管理者股东职工状态依从控制权收益及其测量控制权共享收益：股东的得到的股息流量的现值。大股东治理带来的公司价值的提升，全部股东一起分享。控制权私有收益：由于对控制权的行使而被控制权持有者所占有的全部价值之和。本质是源于大股东对实际资产的控制权，侵害小股东利益得到的收益。控制权收益：集中的所有权结

3、构下，大股东对公司的控制使投票权产生了经济价值。控制权收益计量2控制权配置控制权配置模式演变业主制下的高度集中控制权模式公司制下的分散式控制权模式股东产权与法人产权的所有权分散、控制权集中结构型变化趋势，导致公司控制权转移，实现了法人产权的控制形式，形成了所有权与控制权分离的根本特征合伙制下的分享制控制权模式控制权配置模式控制权配置模式经理控制模式关系型控制模式利益相关者控制模式市场型控制模式股东控制模式3控制权市场控制权市场形成原因：控制权的价值导致各相关利益方对控制权的争夺。控制权的转移和交易

4、形成控制权市场小股东：用脚投票有股权无经营权股东：争取董事会席位大股东：用手投票（选择经营者）作用：调整上市公司资产、股权结构、完善外部治理机制、提高公司整体质量，是公司外部治理机制重要性形式控制权竞争和转移方式企业并购公司控制权主体转换（收购、兼并、合并）代理权争夺不同利益集团间的博弈托管营运非股权转让条件下的控制权转移控制权市场司法裁定行政控制权转移4中国公司控制权特征与优化中国公司控制权特征一、控制权配置错位1、大股东控制2、内部人控制二、控制权市场失效中国公司控制权特征一、控制权配置错位1

5、、大股东控制2、内部人控制内部人控制与股权集中度显著正相关，与所受监督负相关中国公司控制权特征二、控制权市场失效市场有效条件：1、产权界定清晰2、产权交易自由3、股票市场运作规范现实情况：流通股和非流通股的不同定价方式造成市场分割等一系列问题，导致控制权市场失效。中国公司控制权优化促进大股东控制和投资者保护机制综合发挥效应加强对两权分离度较高的公司的监管完善公司终极控制人的信息披露制度加强控制权市场和经纪人市场的培育案例分析国美电器控制权之争…谢谢！