中金公司-100830-a股市场资金与流动性分析

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1、数量化策略研究报告2010年8月29日A股市场研究部汪超A股市场资金与流动性分析联系人wangchao@cicc.com.cn郦彬分析员,SAC执业证书编号:S0080200010031libin@cicc.com.cn投资要点:►资金面供给超预期,资金需求仍然保持平稳。上周市场资金改变了之前的资金净需求状态转为净供应,实际净供应资金量约为36.37亿元,大幅好于预期的-16.48亿元。其主要原因是因为新基金公布的募集金额出乎意料地大幅增长,易方达消费行业股票募集63.7亿元,中银价值混合也有40.9亿元的募集规模,这大幅好于近半年来基金募集水平;另外,中登

2、公司公布的新增A股开户数和基金开户数再次实现“双增”,对市场资金的补给也起到一定作用。从资金需求面上讲,市场IPO主要集中在创业板和中小板,短期对市场资金的压力继续保持均衡;9月末解禁情况对市场略有压力但相对不会太大;未来增发和配股情况存在较大变数,可能会给市场资金面造成一定压力。接下来四周市场资金净供应量分别为-50.50亿元,-13.38亿元-16.17亿元和-37.65亿元,继续维持9月份整月资金需求情况会保持稳定以及未来短期内市场走势仍不取决于资金面的因素的判断。受创业板解禁限期渐近,10月份较高的总解禁额,以及不确定性较大的配股因素的影响,预计10

3、月份市场资金面压力不容乐观。►高管减持的公司数量创高点,“羊群效应”初现。公司高管连续7周净减持,统计数据显示上周高管减持家数为26家,减持公司家数创6月以来新高,净减持金额为2778.5万元。减持较多的行业仍分布在近几月减持较密集的化工,机械,建材,医疗,电力等行业,但农业和钢铁行业有3家公司则有增持现象,不过能否形成趋势还需进一步观察。具体而言,1)上周民和股份增持金额最高,为1183.9万,高管于26日增持信息公布之后,27日其股票大涨7.71%;2)上周高管减持金额在500万以上的有4家,汉森制药和海特高新等减持较多;3)南玻A连续5周减持,公司高管

4、持续高位套现。►公募基金总体仓位继续持平,观望态势延续。根据中金股票型基金仓位配置模型测算,共同基金也同样延续之前的状态,整体仓位仍无明显变化,股票型基金仓位为81.33%,较前周略降0.13%,主动性加仓0.04%;平衡型基金仓位为70.11%,较前周下降0.68%,主动性加仓0.14%。说明在市场多空方向无法确定的时候,基金经理仍采取“轻指数,重个股”的策略,等待市场方向的明朗。行业配置上,基础材料和通信科技获得了增仓,而金融、日常消费行业则持续被减仓。本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达

5、的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告亦可由(1)中国国际金融香港证券有限公司于香港提供,及(2)中国国际金融(新加坡)有限公司提供于符合FinancialAdvisersRegulationsandtheSecuritiesandFuturesActandRegulations定义下的accreditedinvestorsand/orinstitutionalinvestors。发布本报告于此类投资者,有关财务顾问将不需要根据

6、新加坡之FinancialAdvisersAct第36条就任何利益及/或其代表就任何证券利益进行披露。有关本报告之任何查询,新加坡的收件人可向中金新加坡公司提出。本报告的版权仅为我公司所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。A股市场:2010年8月29日目录市场资金供需分析............................................................................................................................3公司

7、高管买卖股票行为分析...............................................................................................................7基金仓位分析...................................................................................................................................9图表目录图表1:市场资金净供应量与上证综合指

8、数走势.......................

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1、数量化策略研究报告2010年8月29日A股市场研究部汪超A股市场资金与流动性分析联系人wangchao@cicc.com.cn郦彬分析员,SAC执业证书编号:S0080200010031libin@cicc.com.cn投资要点:►资金面供给超预期,资金需求仍然保持平稳。上周市场资金改变了之前的资金净需求状态转为净供应,实际净供应资金量约为36.37亿元,大幅好于预期的-16.48亿元。其主要原因是因为新基金公布的募集金额出乎意料地大幅增长,易方达消费行业股票募集63.7亿元,中银价值混合也有40.9亿元的募集规模,这大幅好于近半年来基金募集水平;另外,中登

2、公司公布的新增A股开户数和基金开户数再次实现“双增”,对市场资金的补给也起到一定作用。从资金需求面上讲,市场IPO主要集中在创业板和中小板,短期对市场资金的压力继续保持均衡;9月末解禁情况对市场略有压力但相对不会太大;未来增发和配股情况存在较大变数,可能会给市场资金面造成一定压力。接下来四周市场资金净供应量分别为-50.50亿元,-13.38亿元-16.17亿元和-37.65亿元,继续维持9月份整月资金需求情况会保持稳定以及未来短期内市场走势仍不取决于资金面的因素的判断。受创业板解禁限期渐近,10月份较高的总解禁额,以及不确定性较大的配股因素的影响,预计10

3、月份市场资金面压力不容乐观。►高管减持的公司数量创高点,“羊群效应”初现。公司高管连续7周净减持,统计数据显示上周高管减持家数为26家,减持公司家数创6月以来新高,净减持金额为2778.5万元。减持较多的行业仍分布在近几月减持较密集的化工,机械,建材,医疗,电力等行业,但农业和钢铁行业有3家公司则有增持现象,不过能否形成趋势还需进一步观察。具体而言,1)上周民和股份增持金额最高,为1183.9万,高管于26日增持信息公布之后,27日其股票大涨7.71%;2)上周高管减持金额在500万以上的有4家,汉森制药和海特高新等减持较多;3)南玻A连续5周减持,公司高管

4、持续高位套现。►公募基金总体仓位继续持平,观望态势延续。根据中金股票型基金仓位配置模型测算,共同基金也同样延续之前的状态,整体仓位仍无明显变化,股票型基金仓位为81.33%,较前周略降0.13%,主动性加仓0.04%;平衡型基金仓位为70.11%,较前周下降0.68%,主动性加仓0.14%。说明在市场多空方向无法确定的时候,基金经理仍采取“轻指数,重个股”的策略,等待市场方向的明朗。行业配置上,基础材料和通信科技获得了增仓,而金融、日常消费行业则持续被减仓。本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达

5、的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告亦可由(1)中国国际金融香港证券有限公司于香港提供,及(2)中国国际金融(新加坡)有限公司提供于符合FinancialAdvisersRegulationsandtheSecuritiesandFuturesActandRegulations定义下的accreditedinvestorsand/orinstitutionalinvestors。发布本报告于此类投资者,有关财务顾问将不需要根据

6、新加坡之FinancialAdvisersAct第36条就任何利益及/或其代表就任何证券利益进行披露。有关本报告之任何查询,新加坡的收件人可向中金新加坡公司提出。本报告的版权仅为我公司所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。A股市场:2010年8月29日目录市场资金供需分析............................................................................................................................3公司

7、高管买卖股票行为分析...............................................................................................................7基金仓位分析...................................................................................................................................9图表目录图表1:市场资金净供应量与上证综合指

8、数走势.......................

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