个人理财讲义 第3章

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1、第3章金融市场一、考试大纲3.1金融市场的功能和结构3.1.1金融市场的功能3.1.2金融市场的分类3.2货币市场3.3资本市场3.3.1股票市场3.3.2债券市场3.3.3证券投资基金市场3.4金融衍生品市场3.4.1金融衍生品市场概述3.4.2金融衍生品市场3.5外汇市场3.5.1外汇市场概述3.5.2外汇市场的交易机制3.6保险市场3.6.1保险市场3.6.2保险市场的主要产品分类3.7黄金及其他投资市场3.7.1黄金市场3.7.2房地产市场3.7.3收藏品市场3.8金融市场的发展3.8.1世界金融市场的发展3.8.2中国金融市场的发展二、知

2、识要点3.1金融市场的功能和结构3.1.1金融市场的功能1．金融市场概念金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其交易机制的总和。它包括以下三层含义：(1)它是金融资产进行交易的有形和无形的“场所”；(2)它反映了金融资产供应者和需求者之间的供求关系；(3)它包含了金融资产的交易机制，其中最主要的是价格(包括利率、汇率及各种证券的价格)机制。2．金融市场的特点(1)市场商品的特殊性。(2)市场交易价格的一致性。(3)市场交易活动的集中性。中财教育(4)交易主体角色的可变性。3．金融市场的主要功能（1）微观经济功能①集聚功能。②财富功能。③

3、避险功能。金融市场为市场参与者提供风险补偿机制有两种实现方式：一是保险机构出售保险单;二是金融市场提供套期保值、组合投资的条件和机会，达到风险对冲、风险转移、风险分散和风险规避的目的。④交易功能。（2）宏观经济功能①资源配置功能。②调节功能③反映功能。4．金融市场的构成要素（1）金融市场的主体①企业。企业是金融市场运行的基础,是重要的资金供给者和需求者。②政府及政府机构。政府参与金融市场，主要是通过发行各种债券筹集资金。③中央银行。中央银行参与金融市场的主要目的不是为了筹措资金获利，而是为了实现货币政策目标，调节经济，稳定物价。④金融机构。金融机构

4、包括银行业金融机构和非银行业金融机构。金融机构是资金融通活动的重要中介机构，是资金需求者和供给者之间的纽带。⑤居民个人。在金融市场上，居民是最大的资金供给者。（2）金融市场的客体金融市场的客体即金融工具，是金融市场的交易对象。包括同业拆借、票据、债券、股票、外汇和金融衍生品等。（3）金融市场的中介①交易中介。交易中介通过市场为买卖双方成交撮合，并从中收取佣金。包括银行、有价证券承销人、证券交易经纪人、证券交易所和证券结算公司等。②服务中介。这类机构本身不是金融机构，但却是金融市场上不可或缺的，如会计师事务所、律师事务所、投资顾问咨询公司和证券评级机

5、构等。3.1.2金融市场的分类1．按照金融交易是否存在固定场所划分金融市场分为有形市场和无形市场。2．按照金融工具发行和流通的特征划分金融市场划分为发行市场、二级市场、第三市场和第四市场。¾金融资产首次出售给公众所形成的交易市场是发行市场，又称一级市场。¾金融资产发行后在不同投资者之间买卖流通所形成的市场即为二级市场，又称流通市场。它是进行股票、债券和其他有价证券买卖的市场。¾第三市场是指证券在交易所上市，在场外市场通过交易所会员的经纪人公司进行交易的市场。相对于交易所交易来说，具有限制少、成本低的优点。¾第四市场是大宗交易者利用电脑网络直接进行交

6、易的市场，中间没有经纪人的介入。机构投资者在证券交易中所占的比例越来越大，它们之间的证券买卖数额大，通常避开经纪人直接交易，以降低成本。3．按照交易标的物划分（1）货币市场。又称短期资金市场，是指专门融通短期资金和交易期限在一年内（包括中财教育一年）的有价证券市场。（2）资本市场。资本市场是指提供长期(一年以上)资本融通和交易的市场。包括股票市场、中长期债券市场和证券投资基金市场。（3）金融衍生品市场。金融衍生品市场是以金融衍生工具为交易对象的市场。金融衍生品市场可划分为期货市场、期权市场、远期协议市场和互换市场。（4）外汇市场。（5）保险市场。（

7、6）黄金及其他投资品市场。3.2货币市场货币市场工具包括政府发行的短期政府债券、商业票据、可转让的大额定期存单以及货币市场共同基金等。1．货币市场的特征（1）低风险、低收益。（2）期限短、流动性高。（3）交易量大。2．货币市场的组成（1）同业拆借市场¾同业拆借利率的形成机制分为两种：由拆借双方当事人协定；借助中介人经纪商，通过公开竞价确定。¾国际货币市场上最典型、最有代表性的同业拆借利率是伦敦银行同业拆借利率（LIBOR），它是浮动利率融资工具的发行依据和参照。（2）商业票据市场¾商业票据是大公司为筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保

8、信用凭证。¾有期限短、成本低、方式灵活、利率敏感、信用度高等特点。¾市场主体包括：发行者、投资者和销售商。（3）银行承兑汇