个人理财讲义 第2章

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1、第2章个人理财基础一、考试大纲2.1生命周期与个人理财规划2.1.1生命周期理论2.1.2个人理财规划2.2理财价值观2.2.1理财价值观的含义2.2.2四种典型的理财价值观2.3客户的风险属性2.3.1影响客户投资风险承受能力的因素2.3.2客户风险偏好的分类及风险评估2.4货币的时间价值与利率的相关计算2.4.1货币时间价值2.4.2货币的时间价值与利率的计算2.5投资理论和市场有效性2.5.1投资收益与风险的测定2.5.2市场有效性2.6资本配置与产品组合2.6.1资本配置原理2.6.2个人产品组合二、知识要点2.1生命周期与个人理财规划2.1.1生命周期理论1

2、．生命周期概念¾生命周期理论指出，个人是在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为的，在整个生命周期内实现消费的最佳配置。也就是说，一个人将综合考虑其即期收入、未来收入，以及可预期的开支、工作时间、退休时间等诸多因素来决定目前的消费和储蓄，以使消费水平在一生内保持相对平稳的水平，不至于出现大幅波动。¾家庭的生命周期是指家庭形成期（建立家庭生养子女）、家庭成长期（子女长大就学）、家庭成熟期（子女独立和事业发展到巅峰）、家庭衰老期（退休到终老而使家庭消灭）的整个过程。表2-1家庭生命周期各阶段特征及财务状况家庭形成期家庭成长期家庭成熟期家庭衰老期特征从结婚到子女出从子女出生到

3、完成从子女完成学业到从夫妻均退休到夫生，家庭成员随学业为止，家庭成夫妻均退休为止，妻一方过世为止，子女出生而增加员数固定家庭成员数随子女家庭成员只有夫妻独立而减少两人（也称空巢期）收入收入以双薪家庭收入以双薪家庭为收入以双薪家庭为以理财收入及移转支出为主，支出随成主，支出随成员固主，事业发展和收性收入为主，或变中财教育员增加而上升定而趋稳，但子女入达到巅峰。支出现资产维持生计。上大学后学杂费用随成员减少而降低支出发生变化，医负担重疗费用提高，其他费用降低储蓄随成员增加而下收入增加而支出稳收入达到巅峰，支大部分情况下支出降，家庭支出负定，在子女上大学出可望下降，为准大于

4、收入，为耗用担大前储蓄逐步增加备退休金黄金时期退休准备金阶段居住和父母同住或自和父母同住或自行和老年父母同住或夫妻居住或和子女行购房租房购房租房夫妻两人居住同住资产可积累的资产有可积累的资产逐年可积累的资产达巅逐年变现资产来应限，年轻可承受增加，要开始控制峰，要逐步降低投付退休后生活费开较高的投资风险投资风险资风险，准备退休销，投资应以固定收益工具为主负债通常背负高额房若已购房，为交付应该在退休前把所应该无新增负债贷房贷本息、降低负有负债还清债余额阶段2．家庭生命周期在金融理财方面的运用（1）家庭生命周期不同阶段的理财重点表2-2家庭生命周期各阶段的理财重点家庭形成期

5、家庭成长期家庭成熟期家庭衰老期夫妻年龄25-35岁30-55岁50-60岁60岁以后保险安排提高寿险保额以子女教育年金以养老险或递延投保长期看护险或储备高等教育学年金储备退休金将养老险转即期年费期核心资产股票70%、债券股票60%、债券股票50%、债券股票20%、债券10%30%40%60%配置货币20%货币10%货币10%货币20%信贷运用信用卡、小额信贷房贷、车贷还清贷款无贷款或者反按揭（2）金融理财师可帮助客户根据其家庭生命周期的流动性、收益性和获利性需求给予资产配置建议。¾流动性需求在客户子女很小和客户年龄很大时较大，在这些阶段，流动性较好的存款和货币基金的比

6、重可以高一些。¾家庭形成期至家庭衰老期，随户主年龄的增加，投资股票等风险资产的比重应逐步降低。¾家庭衰老期的收益性需求最大，因此投资组合中债券比重应该提高。2.1.2个人理财规划1．个人理财规划的范畴个人理财规划就是根据在个人不同生命周期的特点（通常以15岁为出发点），针对学业、职业的选择到家庭、居住、退休所需要的财务状况，综合使用银行产品、证券、保险产品等金融工具，来进行理财活动和财务安排。2．个人生命周期各阶段的理财活动中财教育表2-3个人生命周期各阶段的理财活动期间探索期建立期稳定期维持期高原期退休期对应15-24岁25-34岁35-44岁45-54岁55-60

7、岁60岁后年龄家庭以父母家择偶结婚、子女上小子女进入高子女独立以夫妻两人形态庭为生活有学前子学、中学等教育阶段为主重心女理财求学深造、量入节出，偿还房贷、收入增加、负担减轻、享受生活、活动提高收入攒首付钱筹教育金筹退休金准备退休规划遗产投资活期、定期活期存款、自用房产多元投资组降低投资组固定收益投工具存款、基金股票、基金投资、股合合风险资为主定投定投票、基金保险意外险、寿寿险、储蓄养老险、定养老险、投长期看护领退休年金计划险险期寿险资型保单险、退休年至终老金2.2理财价值观2.2.1理财价值观的含义¾理财价值观就是客户对不同理财目标的优先顺序的主观评