《证券市场及其运行》PPT课件

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1、第四章证券市场及其运行本章主要内容一、证券市场的功能与结构二、证券的发行三、证券的交易四、证券市场行情指标一、证券市场的功能与结构（一）证券市场的概念（二）证券市场在金融市场中的地位（三）证券市场的功能（四）证券市场的分类（五）证券市场的结构（一）证券市场的概念证券市场是指证券发行和流通转让市场的总和。它是金融市场的重要组成部分，在金融市场中居于基础地位。（二）证券市场在金融市场中的地位金融市场短期金融市场（货币市场）长期金融市场（资本市场）银行短期存贷款市场企业间短期借贷市场承兑贴现市场短期政府债券市场拆借市场外汇黄金

2、市场中长期存贷款市场股票市场债券市场证券市场保险市场CD存单市场（三）证券市场的功能证券市场的基本功能是调节资源配置1、证券市场可以帮助投资者实现个人现期收入与现期消费的分离，合理地选择消费时机,实现资金在时间上的配置。2、证券市场可以帮助投资者进行风险管理。3、证券市场为所有权与经营权的分离提供条件。4、证券市场可为资源配置提供信息并为解决激励问题提供渠道和工具。证券市场发挥资源配置功能的条件1、证券供给者和需求者具有独立或者相对独立物质利益的自然人或法人，拥有明确的产权。2、证券供求者对每种交易的证券都拥有充分的信

3、息。3、证券的交易渠道畅通，没有人为的条块分割障碍，而且证券的供给和需求有弹性。4、资金的价格决定于证券市场上资金的供求状况，并能灵敏地反映资金供求状况的变化。5、资金的供给者和需求者彼此在证券市场上平等竞争。6、资金的供给者和需求者承担融资的经济风险。（四）证券市场的分类证券市场按职能分按组织程度分按交易对象分发行市场流通市场交易所市场柜台市场股票市场债券市场基金市场第三市场第四市场（五）证券市场的结构发行人投资者中介机构监管机构与自律组织公司金融机构政府个人机构政府交易场所交易所市场场外市场证券经营机构会计师事务所审计师

4、事务所资信评估机构证券市场结构图1、一级市场与二级市场（1）一级市场证券发行市场。由发行人、投资人和证券承销商构成。发行人是资金需求者投资人是资金供给者承销人通常是投资银行或综合性证券商投资银行的基本职能证券发行咨询证券承销（2）二级市场亦称证券流通市场，它是各种证券转让、买卖和流通的枢纽。二级市场的主要功能:为在一级市场发行的证券提供流动性为一级市场反馈信息形成对发行公司的约束机制2、场内交易市场与场外交易市场（1）场内交易市场场内交易市场是指在一定的场所、一定的时间，按一定的规则买卖特定种类的上市证券的证券交易场所

5、。证券交易所是依据国家有关法律，经由政府证券主管机关批准设立的证券集中竞价的交易场所。它是证券流通市场的核心组织。证券交易所的主要职能是:提供证券交易的场所和设施制定证券交易所的业务规则审核、批准证券的上市申请组织、监督证券交易活动根据国家有关法规及业务规则对上市公司进行监管，以及对会员的证券交易活动进行监管提供和管理证券交易所的证券市场信息证券交易所的主要作用为证券交易提供一个连续的和集中的市场有利于证券交易者及时了解证券市场信息有利于公平决定证券交易价格有利于加强对证券交易的管理证券交易所的两种组织形式公司制证券交易所是指以盈

6、利为目的的企业法人，其职员不能参与具体的证券交易活动。收入主要来自于收取发行人的上市费用和证券成交的佣金。会员制证券交易所是指由证券商自愿组成的非营利性法人团体。其主要收入来自于向会员收取的会员费。我国上海和深圳证券交易所均为会员制，欧洲有些交易所采用公司制，美国多采用会员制。（2）场外交易市场场外交易市场是指在证券交易所之外进行证券交易的市场。场外交易是场内交易的重要补充，是场内交易的蓄水池和调节器。场外交易市场包括：店头市场（柜台市场）店外市场（第三市场）第四市场3、二板市场或创业板市场二板市场或创业板市场是以交易处于成长阶

7、段的高新科技企业或具有良好成长前景的其它中小企业的股票为主的市场。二、证券的发行（一）证券发行的方式（二）证券发行价格（三）证券发行制度（四）证券发行程序（一）证券发行的方式1、按发行范围的不同划分（1）私募发行向有特定关系的企业、机构和个人发售证券优点:无需公布财务情况，发行手续简便；发行费用也较低缺点:发行面较窄，投资者有限（2）公开发行公开向社会发行的证券优点:发行范围较广，发行规模大，所发行证券的流通性较强缺点:手续较复杂，发行费用较高2、按承担风险的主体和发行渠道不同划分（1）直接发行直接发行是发行者

8、自己办理有关发行手续，并直接向投资者出售证券的方式优点:没有中介人介入，可以节省委托发行的手续费缺点:事务处理上费时费力，发行证券的规模较小，发行范围较窄，风险较大（2）间接发行发行者把证券发行手续和销