地方政府融资平台的融资服务中介分析及建议_任伟

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1、July2014总第305期7博士后征文地方政府融资平台的融资服务中介分析及建议任伟内容提要：地方政府融资平台是指在地方政府辖区内从事特定业务的国有企业。该类型企业开展的业务主要集中在土地整理、保障房建设、环境综合整治、基础设施建设以及文化、旅游、工业等产业整合领域。地方政府融资平台对资金的需求量大、融资品种较多，单一金融机构很难满足其多元化的融资需求。本文尝试对为其提供融资服务的金融中介机构进行梳理，并对做好地方政府融资平台融资服务工作的金融中介机构的构成、组合及模式提出相关的建议。关键词：地方政府融资平台融资服务金融中介机构中图分类号：F83.9

2、文献标识码：A文章编号：1006-1770(2014)07-042-05一、地方政府融资平台的概念及特点看，是一个非独立的市场经济参与主体。其法人资格是不完整的。融资中介不能完全按照针对完全竞争行业中纯市场化（一）地方政府融资平台是一个特定的称谓，在法律和法的融资主体的风险分析和管控方式对待地方政府融资平台的规上目前并没有规范性的定义，不同部门有不同的解释。从融资行为。金融机构的视角出发，地方政府融资平台是专门从事需由政府财政补助偿还项目融资的国资企业。该类型公司投资建设二、地方政府融资平台融资需求分析的项目本身多为公益性项目，很难产生经营性现金流。

3、从监管部门的视角出发，地方政府融资平台主要是指政府出资成不同行业领域内的企业融资需求的特点差异较大。地方立，本身需要大量融入资金开展业务，且从事业务无显著经政府融资平台的特点对其融资需求的影响是显而易见的。企营性现金流，需要外部提供资金平衡项目支出的一类公司。业融资需求主要受到以下几方面的影响：第一是企业的出资从政府部门的视角出发，融资平台是在本级政府辖区内开展者（股东或合伙人）；第二是融资主体的公司治理结构；第三特定业务的国有企业。是融资主体的财务状况；第四是融资项目的技术经济指标；（二）总体来看地方政府融资平台具有以下特点：第一，第五是可以使用的

4、担保方式；第六是可以使用的金融中介状由政府国有资产管理部门等代为出资；第二，开展业务在本况。企业最终能够获得的融资服务是上述六个方面综合平衡级政府辖区内；第三，所开展的业务为特定业务，很大一部博弈后的结果。分业务无经营性现金流；第四，高度依靠外部融资开展业务；（一）从企业出资者的角度来看，地方政府融资平台的出第五，企业的项目来源为政府指定项目，业务开展外部竞争小，资人为政府或政府控股的公司。地方政府融资平台作为企业排他性强；第六，融资还款来源很大一部分来自于地方政府必然要维护出资者的利益。政府作为出资者希望融资平台尽土地出让收入。可能以低的成本、长的

5、期限、大的金额、较少的抵押物和宽（三）地方政府融资平台上述特点可以概括为“六政现松的贷后管理措施获得资金。大多数的地方政府融资平台融象”。也就是说地方政府融资平台基本上具备“六政现象”入资金的要求都需要事前或事后向政府部门报批或报备。因所描述的特征，即具备“政府出资、政府出人、辖区内经营、此，地方政府拥有其融资的最终决定权。辖区政府项目为主、政府隐形担保和政府土地财政还款”这（二）从公司治理结构方面来看，融资平台的经营者都是六大现象。地方政府融资平台这些特征使其从法律角度来由政府部门指定的，必须按政府的要求行事。经营者面对具42NEWFINANCE体

6、的公司经营和项目运营管理时，尽管也有业务发展的压力，司的保险资产管理计划和私募基金公司的有限合伙基金，也但这种压力不是刚性的，最终可以传导给政府。地方政府融可以通过证券市场和银行间市场发行企业债、中票、短融和资平台的融资决策不在公司管理层而在于政府，但管理层掌私募债等。作为政府出资，享有事实上隐性担保的平台公司，握的融资信息会作为政府决策的重要依据。在面对金融机构的时候可使用的金融服务确实很多。（三）从融资主体的财务状况来看其对融资起到了非常关键的作用。财务表现既说明过往的历史业绩，也说明了未来三、融资平台中介机构的特点及存在问题的发展潜力。当前，地

7、方政府融资平台与金融机构多年博弈之后，在中介机构的帮助下，已较为熟练地掌握了符合融资当前从融资机构的类型来看能够为地方政府融资平台提需求的财务管理技能。通过股权、土地、固定资产和特定权供融资服务的机构可分为银行类机构、非银行类金融机构和利等非货币资金出资，往往能够将融资平台的资产规模做得普通企业（私募基金和施工企业等）三大类型，基本涵盖了很大，也能通过应收账款、财务补助和兄弟公司关联交易将银行、信托、证券、基金、保险、租赁、私募基金和施工企营业收入做得很高。这些都能够从财务的角度迎合金融机构业等八大类主流融资机构。可以使用的融资工具的种类包括：的需要

8、，但这种财务状况存在水分，粉饰了企业的真实收入银行表内贷款、表外投资、债务融资工具、信托计划、资产和盈利水平