《流动资金管理》PPT课件

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1、流动资金管理现金和有价证券管理1、现金管理的目标交易性需要-满足日常业务的现金支付需要预防性需要-置存现金以防发生意外的支付投机性需要-置存现在用于不寻常的购买机会2、现金收支管理力争现金流量同步使用现金浮游量加速收款推迟应付款的支付最佳现金持有量成本分析模式-通过分析持有现金的成本，寻找持有成本最低的现金持有量企业持有的现金将会有三种成本：机会成本管理成本短缺成本—现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升现金和有价证券管理某企业有四种现金持有方案，它们各自的机会成本、管理成本、短缺成本见表甲已丙丁现金持有量25000500007500010

2、0000机会成本30006000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本12000675025000总成本35000327503150032000现金和有价证券管理存货模式（鲍曼模型）-解决如何确定有价证券与现金的每次转换量C合理的确定C，以使现金的相关总成本最低，首先要明确三点：1、一定期间内的现金需求量，用T表示2、每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本，用F表示，则一定时期内出售有价证券的总交易成本为：交易成本=T/C*F3、持有现金的机会成本率，用K表示；一定时期内持有现金的总机会成本表示为：机会成本=C/2*K总成本=机

3、会成本+交易成本=（C/2）*K+（T/C）*F现金和有价证券管理利用公式求出最佳现金持有量C*,最佳现金持有量C*是机会成本线和交易成本线交叉点所对应的现金持有量，因此C*应当满足：机会成本=交易成本（C*/2）*K=（T/C*）*FC*=优点：现金持有量的存货模式是一种简单、直观的确定最佳现金持有量的方法缺点：主要是现金的流出量稳定不变，实际上这是很少有现金和有价证券管理企业一年的现金需要量是5200000，交易成本是1000元，机会成本率是0.1，则最佳现金持有量是多少？现金和有价证券管理随机模式—在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法测算出一个

4、现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下线之内当现金量达到控制上限时，用现金购入有价证券，使现金持有量下降当现金量降到控制下限时，则抛售有价证券换回现金，使现金持有量回升当现金持有量在控制的上下限之内，便不必进行现金与有价证券的转换，保持它们各自的现有存量现金和有价证券管理H=3R-2L式中：b—每次有价证券的固定转换成本i—有价证券的日利率--预期每日现金余额变化的标准差（可根据历史资料测算）而下限L的确定，则要受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响现金和有价证券管理例题假定某公司有价证券的年利率为9%，每次

5、固定转换成本为50元，公司认为任何时候其银行活期存款及现金余额均不能低于1000元，又根据以往经验测算出现金余额波动的标准差为800元。求最低现金返回线R、现金控制上限H。应收账款管理1、应收账款管理的目标商业竞争销售和收款的时间差距应收账款管理2、信用政策的确定—信用期间、信用标准和现金折扣政策信用期间是企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间信用期的确定，主要是分析改变现行信用期对收入和成本的影响应收账款管理例题：某公司现在采用30天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款即不给折扣。假设等风险投资的最低报酬率

6、为15%，其他有关的数据见表：应收账款管理30天60天销售量（件）100000120000销售额（元）（单价5元）500000600000销售成本（元）变动成本（元）400000480000固定成本（元）5000050000毛利（元）5000070000可能发生的收账费用（元）30004000可能发生的坏账损失（元）50009000应收账款管理1、收益的增加收益的增加=销售量的增加*单位边际贡献=（120000-100000）*（5-4）=20000(元)2、应收账款占用资金的应计利息的增加应收账款应计利息=应收账款占用资金*资本成本应收账款占用资金=应收账款平均余

7、额*变动成本率应收账款平均余额=日销售额*平均收现期应收账款管理30天信用期应计利息=500000/360*30*400000/500000*15%=5000元60天信用期应计利息=600000/360*60*480000/600000*15%=12000元应计利息增加=12000-5000=7000元应收账款的管理3、收账费用和坏账损失增加收账费用增加=4000-3000=1000元坏账损失增加=9000-5000=4000元4、改变信用期的税前损益收益增加-成本费用增加=8000元应收账款管理信用标准—指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件（5C系统）1、品