《流动资金管理》课件

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1、第四章流动资金管理引言1．流动资金的概念及重要性：指投放在流动资产上的资金，包括现金、应收账款和存货等。2．流动资金投资评价的基本方法：以最低的成本满足生产经营周转的需要。3．流动资金管理的核心/关键：控制持有数量，即在风险和收益率之间进行权衡，从而将流动资金控制在一定范围内。本章的主要内容：第一节现金管理第二节应收账款管理第三节存货管理第一节现金管理交易性动机——应付企业日常经营产生的现金支付投机性动机——利用短期获利机会谨慎性动机——为意外现金需求提供缓冲“安全垫”一、持有现金的动机和成本（一）企业持有现金的动机现金管理系统收入支出有价证券

2、投资通过信息报告的控制=现金流=信息流（二）现金的成本1．机会成本：指不能用于有价证券投资所产生的再投资收益，数额上等同资金成本。与现金持有量成正比例关系2．管理成本：具有固定成本的性质，在一定范围内与持有量关系不大，是决策无关成本3．转换成本：现金同有价证券之间相互转换的交易费用①委托成本属于决策无关成本②固定性转换成本与现金持有量成反比关系4．短缺成本：与现金持有量成反方向变动关系二、现金管理的目的和内容（一）现金管理的目的——在资产的流动性和盈利能力之间作出抉择，以获得最大的长期利润。（二）现金管理的内容现金管理的内容包括三个方面（如图）

3、：编制现金预算或收支计划对日常的现金收支进行控制用特定的方法确定最佳的现金余额现金管理的内容编制现金收支计划企业现金收支数量进行现金日常控制确定最佳现金余额当现金短缺时采用短期融资策略现金多余时采用还款或有价证券投资策略（三）现金管理的有关规定现行制度对企业使用现金有如下规定：现金（指人民币现钞）的使用范围；库存现金限额（一般以3-5天零星开支为限）；不得坐支现金不得出租出借银行账户；不得签发空头支票和远期支票；不得套用银行信用；不得保存账外公款；等等。三、现金收支管理（日常控制）加速收款集中银行锁箱系统控制支出运用浮游量控制支出时间工资支出模

4、式现金收支的综合控制收款浮账期间收账流程:从客户邮寄支票到公司收妥现金的总时间.处理流程到账流程邮寄流程存款流程邮寄浮账时间邮寄浮账时间:即支票的邮寄时间.客户邮寄支票公司收到支票加工浮账期间加工浮账期间:即在公司内部加工处理支票的时间.公司存入支票公司收到支票变现浮账时间变现浮账时间:即在银行系统内部结算支票所花费的时间.公司存入支票贷记公司的银行帐户存入浮账期间存入浮账期间:即公司收到支票到它变为可用现金之间的时间.加工浮账期间变现浮账期间现金收支的综合控制力争现金流入与流出同步实行内部牵制制度及时进行现金的清理遵守库存现金的使用范围做好银

5、行存款的管理适当进行证券投资四、最佳现金持有量最佳现金持有量：指使现金持有总成本最低的现金余额。成本分析模式存货模式随机模式(一)成本分析模式成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找持有成本最低的现金持有量。该模式只考虑因持有一定量的现金产生的机会成本及短缺成本，而不予考虑管理费用和转换成本。机会成本=现金持有量×有价证券利率（报酬率）相关总成本=机会成本+短缺成本相关总成本现金持有量机会成本短缺成本最佳现金持有量总成本短缺成本与现金持有量成反方向变动关系。由于各项成本同现金持有量的变动关系不同，使得总成本曲线呈抛物线型，抛物线的最低点，即为

6、成本最低点，该点所对应的现金持有量便是最佳现金持有量，此时总成本最低。根据不同现金持有量测算并确定有关成本数值；按照不同现金持有量及其有关成本资料编制最佳现金持有量测算表；在测算表中找出相关总成本最低的现金持有量，即最佳现金持有量。成本分析模式下确定最佳现金持有量的步骤（二）存货模式该模式认为公司现金持有量在许多方面与存货相似，存货经济定货批量模式可用于确定目标现金持有量，其目的是要求总成本最小。存货模式假设：（1）企业所需要的现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小；（2）企业预算期内现金需要量可以预测；（3）现金支出过程比较稳定、

7、波动较小，而且每当现金余额降至零时，均可通过部分证券变现得以补足；（4）证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉。分析：由以上假设可知，在用存货模式确定最佳现金持有量时，不会出现现金短缺，没有短缺成本。另外，现金管理成本和变动性证券转换费用与现金转换次数无关，是决策无关成本，在此只考虑机会成本和固定性证券转换费用。现金管理相关总成本=机会成本+固定性转换成本即：TC=(Q/2)×K+(T/Q)×F式中：TC是总成本；T为一定时期内现金的总需要量；Q为最高现金余额；K为现金投资机会成本；F为每次固定转换费用。机会成本固定性转换成本总成本

8、Q*现金持有量总成本TC：总成本T：一定时期内现金的总需要量Q：最高现金余额K：现金投资机会成本F：每次固定性证券转换费用TC=（Q/2）×K+（T/