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1、第12、13和14章流动资金管理12章流动资金管理概述13章存货和应收账款管理14章现金和应付账款管理天马行空官方博客：http://t.qq.com/tmxk_docin；QQ:1318241189；QQ群：17556963212章流动资金管理概述流动资金管理的性质和目的流动资金（营运资本）的含义：流动资产-流动负债（广义）/应收账款+存货-应付账款（狭义）流动资金管理的目的：在确保满足日常经营需求的情况下提高资金的回报率，将流动资金维持在既没有过度资本化又没有过量交易的水平对流动资金的监控可以通过使用流动资金比率进行，具体包括流动比率、速动比率、应收账款周转期、存货周转期
2、和应付账款周转期12章流动资金管理概述现金周期的计算现金周期：从公司支付原材料货款的付款日到最终收回销货款的收款日之间的期限现金周期=平均存货周转期+平均应收账款周转期-平均应付账款付款期12章流动资金管理概述案例：p285-4.5及练习与思考12.1比较现金周期与流动资金投资之间的关系：现金周期越长，流动资金投资越高应收账款销售收入×（应收账款周转期/365）2065×70/365=396存货销售成本×（存货周转期/365）1478.6×50/365=202.5应付账款销售成本×（应付账款周转期/365）1478.6×25/365=101.3流动资金(百万）应收账款+存货-
3、应付账款396+202.5-101.3=497.2p285-4.5（2003）练习与思考12.1现金周期（天）流动资金投资（亿）现金周期（天）流动资金投资（亿）292.126954.97212章流动资金管理概述流动资金需求预测公司的流动资金需求取决于公司所处行业及其流动资金政策流动资金=流动资产-流动负债（广义）=应收账款+存货-应付账款(狭义)案例：p287-5.2流动资产：(各种资产成本×周转期/12个月）原材料半成品产成品应收账款合计450,000×3/12=112,500(450,000+375,000+150,000)×2/12×50%=81,250(450,000
4、+375,000+150,000)×1/12=81,2501500,000×2.5/12=312,500587,500流动负债：(各种应付款成本×周转期/12个月）原材料直接人工变动性管理费用固定性管理费用销售和分配合计450,000×2/12=75,000375,000×1/50=7,500150,000×1/12=12,500225,000×1/12=18,75075000×0.5/12=3,125116,875流动资金587,500-116,875=470,62513章存货和应收账款管理一、应收账款管理应收账款管理信贷控制的要素：p292应收账款的功能和成本功能：促进销
5、售/减少存货成本：机会成本（企业因将资金投放于应收账款而丧失的投资于其他方面的收益）/管理成本（管理应收账款发生的费用支出）/坏账成本（由于应收账款无法收回给企业造成的经济损失）13章存货和应收账款管理应收账款管理的目的：在发挥应收账款扩大销售、强化竞争功能的同时，尽可能降低应收账款投资的机会成本，减少坏账损失和管理成本，提高应收账款投资的收益率信用评估信用评估程序对新客户的信用评估对现有客户申请延长赊账期的评估13章存货和应收账款管理销售条款组成内容：信贷额度/信用期/结算折扣改变销售条款对公司的影响改变信用期对公司的影响——影响利润和流动资金投资考察应否改变信用期：衡量信
6、用期改变后的投资回报率水平/比较利润变动与流动资金投资额变动部分要求的回报案例：p294-3.3,练习与思考13.1,p298-3.10信用期延长引起的利润变动：销售收入增加额销售利润率利润增加额2400,000×10%=240,000(10-7)/10=30%240,000×30%=72,000所有客户都享受两个月信用期引起的流动资金投资变动：应收账款增加额+存货增加额-应付账款增加额流动资金投资净增加额流动资金投资增加部分要求的投资回报额外投资的回报率要求投资回报率2400,000×(1+10%)×2/12－2400,000×1/12=240,000100,00020,0
7、00320,000320,000×20%=64,00072,000/320,000=22.5%20%只有新客户享受两个月的信用期引起的流动资金变动：应收账款增加额+存货增加额-应付账款增加额流动资金投资净增加额流动资金投资增加部分要求的投资回报额外投资的回报率要求投资回报率240,000×2/12=40,000100,00020,000120,000120,000×20%=24,00072,000/120,000=60%20%信用期延长引起的利润变动：销售收入增加额销售利润率利润增加额-坏账成本增加额净
