《外汇期权》PPT课件

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1、外汇期权一.外汇期权基础外汇期权：也称为货币期权，指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。买权是指期权的买方有权在未来的一定时间内按约定的汇率向银行买进约定数额的某种外汇卖权是指期权的买方有权在未来一定时间内按约定的汇率向银行卖出约定数额的某种外汇。执行价：是指期权的买方行使权利时事先规定的买卖价格期权行权/到期日：期权购买者可以实际执行该期权的最后日期最晚纽约时间上午10：00结算/交割日：经常是期权到期日的第二天期权金（保费）：即购买期权的费用，是指期权的买方付给期权卖方的保证金，也即首次交易期权的价格欧

2、式期权：是指买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使的期权美式期权：指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权价上期权：期权执行价与实时价格相同价内期权：指执行价格与基础工具的现行远期市场价格相比较为有利的期权价外期权：指执行价格与基础工具的现行远期市场价格相比较不利的期权看涨期权收益：（S-K-0）S–资产价格K-执行价收益是以每单位资产货币的点数计价USD支付=max(S-K,0)/S以货币点数计价的为线性，以货币计价为非线性期权以线性支付为二次式变异期权s-资产价格K-执行价看跌期权收益：（K-S-0)USD支付=max(K-S,0)/S期权金（保费）假设美元和日元作为货币对美元被认为

3、是基准（资产）货币，日元被认为是计价货币保费：资产货币百分比（USD%）=计价货币%*执行价/现价，计价货币百分比（JPY%）=资产货币%*现价/执行价，（JPY/USD）=计价货币%*执行价，（USD/JPY）=资产货币%买入期限为6个月1000万美元USDput/JPYcall即期汇率美元/日元=90.25协定汇率90计算保费四种方式1.4.07–4.17%$2.4.08–4.19%¥3.¥3.6775–3.7710per$4.$0.00045250–0.00046333per¥买入1000万美元的期权：保费=$417,000买入9亿日元的期权：保费=¥37,710,000买入1000万美

4、元的期权：保费=¥37,710,000买入9亿日元的期权：保费=$417,000内在价值和时间价值看涨价内期权内在价值=资产价格-执行价看跌价内期权内在价值=执行价-资产价格价外期权内在价值=0期权的价值=内在价值+时间价值期权的损益平衡点看涨期权=执行价+保费看跌期权=执行价-保费实例：即期汇率1.45协定汇率1.5EURcall/USDput期权费1%的资产货币（欧元）求损益平衡点转换1%欧元-美元per欧元1.美元%=欧元%*即期/执行=1*1.45/1.5=0.97%2.美元per欧元=美元%*协定=0.97%*1.5=0.0145损益平衡点=协定+保费=1.5+0.0145=1.51

5、45期权策略