《固定收益投资工具》PPT课件

《《固定收益投资工具》PPT课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、主讲：中国海洋大学管理学院徐敬俊联系电话：13969699310个人邮箱：xujingjun@163.comxujingjun@126.com投资学第二章固定收益投资工具ChapterTwoFixed-IncomeFinancialInstrument第一节固定收益投资工具的性质和特点第二节货币市场投资投资工具种类第三节债券第四节优先股内容提要教学目的使学生了解什么是固定收益投资工具的种类、基本内容、特点及其风险与收益的关系。教学重点固定收益投资供工具的种类固定收益投资工具的内容教学难点固定收益投资工具的内容固定收投资工具的特点投资工具风险与收益的关

2、系金融工具（Financialinstrument）都是标准化的资本证券，标准化的目的是增强流动性。一般要把期限、交易条款、交易金额标准化，只剩下交易价格需要由市场决定，从而买卖双方之间只要讨论价格，这样就减少交易成本。传统上，按照金融工具的期限：可以分为货币市场（Moneymarket）工具和资本市场（Capitalmarket）工具。金融工具货币市场上的金融工具包括短期的、可交易的、流动的、低风险的债券。货币市场工具有时被称作是现金的等同物，例如在美国货币市场工具有：短期国库券、商业票据、大额存单、银行承兑汇票、欧洲美元、回购协议与联邦基金等。相

3、反，资本市场上的金融工具包括一些长期的、风险较大的固定收益证券和股票等。资本市场上的固定收益工具在美国包括：中长期国债、联邦机构债券、市政债券、公司债券和抵押债券等。金融工具货币市场工具资本市场工具固定收益证券股票衍生金融工具上述分析表明，固定收益投资工具包括货币市场工具和资本市场上固定收益的证券（如中、长期债券，优先股等）。第一节固定收益投资工具的性质和特点一、固定收益投资工具的性质和特点固定收益投资工具性质是——两权分离，到期必须归还。储蓄存款、可转让大额存单、债券等所动员的资金只是资金使用权的让渡，所有权始终归投资者所有，到期必须归还。固定收益

4、投资工具内容很多，例如储蓄存款、商业票据、可转让大额存单、债券等。各种固定收益投资工具相对于浮动收益投资工具有共同点，但也存在着明显的区别。（一）固定收益投资工具的性质（二）固定收益投资工具的特点1、利息收入是固定的；2、风险性较小；3、安全性较高；4、变现较容易；5、偿还期固定。二、各种固定收益投资工具的风险、收益区别尽管各种固定收益投资工具之间具有共同的性质和联系，但仍有明显的区别。以债券与储蓄存款为例，1、共同点有：（1）都有利息收入；（2）都有一定期限；（3）期满后都能收回本金；（4）利息收入免税。（1）收益不同。债券的收益一般高于储蓄存款的

5、收益，原因在于融资方式不同：债券属直接融资，储蓄存款属于间接融资。2、以债券与储蓄存款为例，区别有：（2）风险不同债券的风险一般高于储蓄存款的风险，由于储蓄存款受国家法律保护，银行信誉较高，（公司）债券是商业信用。（3）变现性不同债券在期满前变现，只能根据证券市场的价格出售，可能高于或低于票面价格；储蓄存款提前支取，本金如数退还，只是利息少一些。（4）流通性不同债券可以在债券市场上流通转让，储蓄存款出了可转让存单外，不能在市场上公开转让。（5）期限长短不同债券多是中长期的，储蓄存款多是短期的。1、性质不同：固定收益投资工具债券体现的是债权债务关系，而

6、浮动收益投资工具普通股是所有权关系。三、固定收益投资工具与浮动收益投资工具的区别以债券与普通股为例，固定收益投资工具与浮动收益投资工具的区别主要有五个方面：2、风险不同：固定收益投资工具债券的利息是固定的，资产清偿优先于股票，因而风险较小；而浮动收益投资工具普通股的红利随公司的盈利而变动，风险大。3、价格变动幅度不同：固定收益投资工具债券的利息、偿还期固定，因而价格也较稳定；而浮动收益投资工具普通股的价格变动大，具有很大的投机性。4、发行主体不同：债券的发行主体有政府、金融机构、公司；股票的发行主体只能是股份公司。5、发行主体的会计处理不同：固定收益

7、投资工具的利息计入公司成本费用支出，而普通股的红利是公司利润的一部分。第二节货币市场投资工具种类货币市场是指短期资金的融通市场，期限小于1年；货币市场投资工具是在公开市场上进行短期资金的投放和募集的各种方式。货币市场投资工具一般为大宗交易（Blocktrading）；货币市场投资工具适合机构投资者。货币市场上的固定投资工具主要品种有：可转让大额定期存单、商业票据、银行承兑汇票、短期国债、回购协议、短期债券和欧洲美元等。美国的国库券是短期国债的意思；中国的国债都是中长期的，所以国库券与国债是同义的，没有什么区别。一、可转让大额定期存单可转让大额定期存单

8、（CertificateOfDeposits，CDs），就是定期的、大额的并可转让的票证。发行者多为银行，也