证券投资学2证券市场

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1、第二章证券市场第一节证券市场概述证券市场是通过有效的竞争完成有价证券发行与流通任务的场所以及与此相适应的组织与管理方式和买卖过程中形成的经济关系的总称,是资本市场主体。有证券出现，就会进行证券交易，就需要有证券交易的场所。证券市场的定义第一节证券市场概述早在1613年，在荷兰的海港城市阿姆斯特丹，有一些商人聚集在一起交易海外贸易公司“东印度联合公司”的股票，这成为股票交易所最早的雏形。1773年，在英国伦敦的乔纳森咖啡馆，股票商们正式组成了英国第一家证券交易所，即当今伦敦证券交易所的前身。1792年，美国24名股票商在纽

2、约华尔街的一棵梧桐树下签订协定，历史上称其为“梧桐树协定”（ButtonwoodAgreement），根据这一协定建立的股票市场，也就是现在世界上最大的纽约证券交易所的前身。在亚洲，1878年，日本东京株式交易所正式创立，它是现今东京证券交易所的前身。第一节证券市场概述“梧桐树协定”（ButtonwoodAgreement）1776年，美国独立战争结束，发行了大量替换旧国债的新国债，于是纽约市场上就有了大量可交易的证券。1792年5月17日，24位证券交易商在华尔街68号门口的一棵梧桐树下签订了一个协定，史称“梧桐树协议

3、（ButtonwoodAgreement）”，他们商定，以后每周用几个上午在这棵树下聚会，规则有三条：只在会员间进行交易，不准外人参加，交易按规定收取佣金。一般都将这个根本不起眼的事件，作为纽约股票交易所诞生之日。而这三条规则也成为后来交易所的基本规则。当天按照这个规则进行交易的，是美利坚银行的股票。这家银行就算纽约证券交易所的第一家上市公司。1793年，由室外移到室内，转移到沙迪咖啡馆进行交易。1817年，纽约经纪业者在纽约制定了章程及细则，较为正式的证券交易组织——纽约证券交易协会宣告成立，1863年更名为纽约证券交

4、易所。纽约证券交易所是目前世界上最大的证券交易所。第一节证券市场概述自由放任阶段17世纪初至20世纪20年代末法制建设阶段20世纪30年代初至60年代末迅速发展阶段20世纪70年代以来从世界范围看，证券市场的发展大体上经历了三个阶段。第一节证券市场概述证券市场在当前的迅速发展，究其原因，又是下述一系列具体因素共同作用的结果：股份制的发展，这是推动证券市场发展的根本动力。投资者数量增加。证券法律法规体系的完善。证券中介机构的成熟，促进了证券市场的规范、高效、有序发展。现代信息技术的进步，使证券市场有了良好的运作环境，加快了

5、证券市场国际化的步伐，大大提高了证券市场的运作效率。证券市场在当前为什么能迅速发展？第一节证券市场概述资产证券化融资方式证券化投资主体多元化和机构化证券市场国际化和交互化交易品种衍生化交易方式电子化和网络化市场体系统一化当代证券市场的发展特点第一节证券市场概述证券市场是由各种要素所构成的，这些要素在证券投资活动中都占据着重要地位，发挥着不可或缺的作用。证券市场的参与者发行人投资者金融工具交易场所中介机构监管机构自律组织第一节证券市场概述1.证券发行人发行证券者即发行人，它们通过发行股票、债券等各种证券，在证券市场上募集资

6、金。一证券市场主体证券发行人包括（）A.企业B.政府部门C.金融机构D.其他经济组织E.个人2.发行人是证券市场上的()A.资金需求者B.证券需求者C.证券的供应者D.资金的供应者3.证券投资者是证券市场上的()A.金融工具出售者B.金融工具购买者C.证券的供应者D.资金的供应者第一节证券市场概述第一节证券市场概述2.证券投资者按照证券投资主体的性质，一般把投资者分为个人投资者和机构投资者。个人投资者是指从事证券买卖的居民。机构投资者是指从事证券买卖的法人单位。第一节证券市场概述证券市场客体是指证券市场经营的主要对象

7、，是指证券市场上的融资工具和交易品种。证券市场的活动实质上就是发行和买卖这些金融工具。在我国证券市场上流通的金融工具，主要是股票和债券以及证券投资基金的基金单位。国际证券市场上还流行另一类工具——证券衍生产品。二、证券市场客体第一节证券市场概述证券中介机构主要是证券经营机构，即证券公司、基金管理公司等。它们一般从事证券承销、证券经纪、资本管理等中介业务，也从事证券自营、策划咨询等业务。其次，证券中介机构还包括会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券评级机构、投资咨询公司、证券信息传播机构等等。三、证券市场中介机构第一

8、节证券市场概述证券经营机构证券经营机构是指由国家证券主管部门依法批准设立的，在证券市场上经营证券业务的专业金融机构。在我国证券经营机构主要是各类证券公司和信托投资公司以及基金管理公司，国外很多叫做投资银行。第一节证券市场概述按照其经营范围的不同,我国证券经营机构可以划分为三种主要类型：证券承销商、证券经纪商和证券自营